Mercados 'muito otimistas' sobre cortes nas taxas do Fed: JPMorgan Asset Management

“O mercado pode estar demasiado optimista, uma vez que vemos evidências limitadas de desinflação em certas áreas que são um foco para o Fed”, disseram os estrategas, explicando um potencial para um declínio nos activos de risco.

AccessTimeIconJan 31, 2024 at 12:12 p.m. UTC
Updated Mar 8, 2024 at 8:55 p.m. UTC
  • Os Mercados parecem excessivamente optimistas quanto aos cortes nas taxas da Fed, uma vez que os dados críticos ainda não revelaram uma desinflação significativa.
  • A Fed continua empenhada em combater a inflação renovada, um cenário subvalorizado pelos Mercados e que tem o potencial de injetar volatilidade descendente em ativos de risco.
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  • Os Mercados financeiros podem estar excessivamente optimistas quanto à rapidez e rapidez com que a Reserva Federal dos EUA (Fed) irá flexibilizar a Política através de cortes nas taxas de juro este ano, de acordo com a JPMorgan Asset Management.

    As expectativas de taxas mais baixas tornaram-se generalizadas à medida que a inflação diminuía em 2023 e a Fed sugeria uma mudança para cortes nas taxas na sua reunião de Dezembro. De acordo com o mercado de futuros dos fundos do Fed, os investidores estão a antecipar 140 pontos base de cortes nas taxas este ano, quase o dobro do valor sinalizado pelo gráfico de projecções das taxas de juro do Fed, o chamado gráfico de DOT , em Dezembro.

    No entanto, as áreas críticas de inflação acompanhadas de perto pela Fed ainda não mostraram sinais significativos de desinflação, de acordo com a equipa de estratégia macro da JPMorgan Asset Management liderada por Shrenick Shah. O compromisso do Fed em combater uma potencial recuperação da inflação continua subestimado, deixando a porta aberta para uma correção nos ativos de risco, disseram.

    O Fed deve publicar a primeira revisão da taxa do ano na quarta-feira. É provável que o banco central KEEP a taxa de juro de referência estável entre 5,25% e 5,5% e resista às elevadas expectativas conciliatórias , tendo em conta os novos riscos de inflação .

    “Em nossa opinião, o mercado pode estar muito otimista, pois vemos evidências limitadas de desinflação em certas áreas que são foco do Fed, especificamente a inflação CORE nos serviços e dados salariais”, escreveram os estrategistas em uma nota intitulada “Perspectivas de Estratégias Macro”. no início deste mês. “Além disso, a resiliência contínua do crescimento dos EUA pode inibir o processo de desinflação ou mesmo criar pressão ascendente.”

    Historicamente, o Bitcoin tem se movido mais ou menos em linha com as ações, caindo devido aos desenvolvimentos agressivos do Fed. O aumento de 57% da criptomoeda no quarto trimestre foi parcialmente alimentado pelas expectativas de corte nas taxas e pela fraqueza do índice do dólar americano.

    "Embora acreditemos que o Fed estará pronto para defender qualquer fraqueza emergente em 2024, também acreditamos que continua empenhado em combater a inflação e não hesitaria em agir caso esta subisse novamente. Vemos este cenário potencial como subvalorizado nos Mercados e , se for reconhecido, poderá desencadear uma correção nos ativos de risco e apoiar os rendimentos dos BOND ", escreveram os estrategistas.

    Editado por Sheldon Reback.

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