A narrativa de “desdolarização” do Bitcoin perde terreno à medida que o dólar americano aperta seu controle sobre as transações internacionais

Desde o início do Bitcoin (BTC), há mais de uma década, os proponentes da criptografia têm estado obcecados com a “desdolarização”, um termo usado para descrever o afastamento do papel do dólar americano (USD) como moeda de reserva global.

Os apelos tornaram-se mais fortes no ano passado, quando vários bancos regionais nos EUA enfrentaram turbulências e a dívida federal atingiu um recorde de 34 biliões de dólares. Contudo, os dados mostram que o dólar continuou a ser a moeda mais favorecida nas transacções internacionais, com a procura global por títulos do governo dos EUA a manter-se estável.

“A participação do USD nas transações internacionais SWIFT aumentou em 2023 para atingir seu nível mais alto em mais de dez anos. Em contraste, a participação do EUR entrou em colapso e a do JPY e da GBP moderou”, disse a equipe de estratégia FX do G10 do Credit Agricole em uma nota para clientes na segunda-feira.

“A crescente importância do dólar americano como moeda preferida para pagamentos e transações internacionais é outra razão para investidores globais oficiais e privados comprarem a moeda. Por sua vez, isto deverá abrandar ainda mais qualquer impulso no sentido da desdolarização", acrescentaram os estrategistas, liderados por Valentin Marinov.

Por outras palavras, é provável que o dólar continue a ser a moeda preferida ou o ativo refúgio em tempos de tensão, sugando dinheiro de outros ativos como Bitcoin e ações.

A nota afirma que a participação do dólar nas reservas cambiais mantidas pelos bancos centrais em todo o mundo manteve-se estável em 59% em 2023, o mesmo nível dos três anos anteriores, citando dados monitorados pelos dados do Fundo Monetário Internacional. A participação do euro caiu para o segundo nível mais baixo desde 2017.

Relativamente às tendências do investimento estrangeiro em obrigações do Tesouro dos EUA (USTs), a nota afirma que as nações não asiáticas compensaram o declínio nas participações da China, Hong Kong e Japão em 2023, mantendo a contagem global estável.

“Continuamos a pensar que as expectativas de uma reversão agressiva das participações em dólares são bastante prematuras. Na verdade, notamos que, embora as participações de UST da China e de Hong Kong (e, em menor grau, do Japão) tenham apresentado uma tendência descendente ao longo de 2023, a procura de UST do resto do mundo manteve-se razoavelmente bem”, afirmou o Credit Agricole. “Além disso, vale a pena destacar que as participações da UST na Irlanda e na Bélgica, que são vistas como representações de participações sob custódia de investidores estrangeiros como a China, também se mantiveram razoavelmente bem.”

De acordo com o Global Times , o estoque de títulos do Tesouro dos EUA da China totalizou US$ 769,6 bilhões em outubro, marcando a sétima queda mensal consecutiva e um declínio de US$ 97,5 bilhões em dez meses do ano. A contínua redução das participações no Tesouro da China alimentou a narrativa da desdolarização.

De acordo com o Credit Agricole, o declínio nas participações no Tesouro de algumas nações correlacionou-se com a queda das suas respeitadas reservas cambiais. Nações como a China há muito que estacionam reservas obtidas através de excedentes comerciais em obrigações do Tesouro dos EUA, garantindo o consumo americano.

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