A fusão da Ethereum pode não ser imediatamente deflacionária, afirma a empresa de comércio de Cripto QCP

A tão esperada revisão tecnológica da Ethereum, a Merge , está a apenas uma semana de distância e os detentores do token ether nativo da blockchain (ETH) podem estar se sentindo tontos porque a atualização é amplamente projetada para estabelecer a ETH como uma Criptomoeda deflacionária – uma com uma oferta depreciada – e trazer mais compradores para o mercado.

O pivô supostamente de alta, no entanto, pode permanecer indefinido por algum tempo, de acordo com a empresa de comércio de Cripto QCP Capital, com sede em Cingapura.

“A tese extremamente otimista é que o ETH 2.0 anunciará imediatamente uma nova era de oferta deflacionária para o ETH”, escreveram estrategistas do QCP em um relatório publicado recentemente. "Isso não é inteiramente verdade. Por enquanto, pelo menos."

Os estrategistas do QCP, liderados pelo cofundador e diretor de investimentos Darius Sit, disseram que o baixo uso da rede poderia atrasar a transformação do Ether em uma Criptomoeda deflacionária.

“O sinal de alta virá na taxa de queima – que no meio do inverno [Cripto] não parece tão otimista agora”, observaram os estrategistas do QCP.

A taxa de queima – o número de tokens Ether retirados de circulação diariamente devido à queima do protocolo de uma parte das taxas de transação pagas na Criptomoeda – está essencialmente ligada ao uso da rede, que esfriou este ano por causa do mercado baixista.

O Merge combinará a atual cadeia de prova de trabalho (PoW) do Ether com a cadeia Beacon de prova de participação (PoS) que entrou em operação em dezembro de 2020.

Isso marcará a transição do maior blockchain de contrato inteligente do mundo para um mecanismo de consenso PoS , que exige que os participantes do mercado mantenham um número mínimo de moedas para validar transações – em contraste com a configuração atual do PoW, onde os mineradores resolvem problemas computacionais para verificar transações em troca de recompensas pago em ETH.

A transição do PoW para PoS consumirá uma quantidade significativa de fornecimento de mineradores.

De acordo com o QCP, os mineradores recebem agora 5 milhões de ETH anualmente (US$ 8,1 bilhões). Após a transição, espera-se que esse número caia para 1 milhão de ETH por ano em recompensas pagas aos stakers no PoS. (O valor das recompensas pagas depende do número de apostadores, que, por sua vez, está vinculado aos rendimentos das apostas.)

Embora isso enfraquecesse significativamente as pressões do lado da oferta, a emissão líquida da ETH provavelmente cairia apenas se um aumento na taxa de consumo acompanhasse o declínio nas recompensas pagas aos validadores.

A queima média diária caiu recentemente para um mínimo recorde de 1.206 ETH por dia. Isso representa apenas 9% da queima diária recorde de 13.269 ETH registrada em janeiro. Enquanto isso, 13,6 milhões de ETH, totalizando 12% da oferta circulante de 120 milhões de ETH, estão bloqueados na Beacon Chain, de acordo com dados rastreados pela empresa de análise de blockchain Glassnode.

Supondo que a taxa de consumo permaneça fraca e a quantidade de Ether apostado dobre após a fusão, o Ether ainda seria uma moeda inflacionária.

“Na taxa de consumo atual e assumindo que 25% do fornecimento de ETH 120 milhões de ETH esteja apostado – teremos uma oferta de inflação de ~1%/ano, em comparação com uma oferta deflacionária de ~2% ao ano se apenas voltarmos ao recorde histórico", disseram os estrategistas do QCP.

A taxa de consumo do Ethereum está vinculada ao uso da rede em vários segmentos, incluindo Finanças descentralizadas ( DeFi ) e tokens não fungíveis ( NFTs ).

O aumento da atividade no mercado de NFT foi um dos principais catalisadores para a taxa de consumo recorde alcançada em janeiro. No início deste ano, o mercado NFT OpenSea representava consistentemente mais de 15% de todo o ETH destruído diariamente.

Portanto, apenas um aumento dramático na atividade nas plataformas DeFi e NFT aumentaria a taxa de consumo.

De acordo com o QCP, no entanto, isso é improvável no futuro próximo porque os rendimentos do DeFi estão no “fundo do poço” e o hype da imagem de perfil do NFT está “achatando”.