DeFi vs. CeFi em Cripto

Muitas pessoas pensam na Cripto como uma indústria unifacetada que gira em torno das criptomoedas. Mas arranhe um pouco a superfície e você encontrará muitas fragmentações na indústria que muitas vezes contrastam entre si.

A quebra do mercado de Criptomoeda na primavera de 2022 trouxe à tona uma distinção fundamental na indústria de Cripto : a das Finanças centralizadas (CeFi) e das Finanças descentralizadas (DeFi ).

Neste artigo, exploraremos as características do CeFi e do DeFi.

DeFi é a abreviação de “ Finanças descentralizadas”, um termo genérico para uma variedade de aplicações financeiras construídas no blockchain. Esses aplicativos ou plataformas são normalmente construídos usando contratos inteligentes, que são pedaços de código que determinam as regras sob as quais um protocolo DeFi opera.

Os usuários que interagem com contratos inteligentes DeFi fazem coisas semelhantes às que fariam nas Finanças tradicionais (ou no Finanças Cripto centralizado), como pedir dinheiro emprestado, fazer empréstimos ou negociar ativos. A única diferença é que tudo isso ocorre sem intermediários e toda a operação é executada em código.

Os protocolos DeFi incluem, mas T estão limitados a, bolsas à vista como Uniswap , plataformas de negociação de derivativos como GMX, plataformas de negociação de opções como Opyn e plataformas de empréstimo como AAVE . A indústria DeFi comandava US$ 69 bilhões em ativos em agosto de 2022, de acordo com o DefiLlama, um site que rastreia a quantia bloqueada em DeFi. Isso representa menos de US$ 1 bilhão no início de 2020.

A maioria dos protocolos DeFi são coordenados por meio de organizações autônomas descentralizadas, ou DAOs , onde os detentores de tokens de governança (como UNI para Uniswap) decidem questões, como alocações de tesouraria ou mudanças na tokenomics . A tomada de decisões e as transações por meio do protocolo são transparentes por meio de exploradores públicos de blockchain, como o Etherscan.

CeFi é diferente. Superficialmente, a CeFi LOOKS com empresas Finanças tradicionais. As empresas CeFi são empresas privadas que lidam principalmente com ativos de blockchain, como criptomoedas ou NFTs ( tokens não fungíveis ). Não existem contratos inteligentes de código aberto que sustentem suas operações (afinal, eles T são construídos no blockchain) e eles estabelecem suas próprias regras a portas fechadas, assim como outras empresas privadas fazem. Os usuários que interagem com eles são essencialmente clientes pagantes.

CeFi não deve ser confundido com TradFi, ou Finanças tradicionais, que compreende instituições legadas centenárias como JP Morgan Chase ou BNY Mellon. Fora da Cripto, TradFi é simplesmente conhecido como setor financeiro.

Os negócios CeFi incluem plataformas de empréstimo como BlockFi e bolsas como FTX.

O DeFi não tem permissão, o que significa que qualquer pessoa pode fazer uso dos aplicativos financeiros disponíveis no blockchain. As empresas CeFi usam protocolos DeFi. Na verdade, a Celsius Network também era um dos maiores players nos Mercados DeFi antes da empresa falir em junho de 2022.

O colapso da Terra em maio de 2022 mostrou como um ecossistema inteiro pode explodir como resultado de um design insustentável no DeFi. Também teve um efeito dominó sobre a CeFi por meio do fundo de hedge Cripto Three Arrows Capital (também conhecido como 3AC), que investiu pesadamente na Terra e havia emprestado bilhões de dólares em criptomoedas de credores da CeFi para fazer tais investimentos e buscar outras estratégias arriscadas em todo o mundo. indústria de Cripto .

Os fundadores da 3AC citaram o Terra como um dos dois principais fatores de seu desaparecimento. Os outros foram investimentos no Grayscale Bitcoin Trust (a Grayscale Investments é propriedade do Digital Currency Group, que também é dona da CoinDesk).

Os credores da CeFi estavam excessivamente confiantes no 3AC e emprestaram esses fundos sem garantir garantias suficientes. Quando o mercado de Cripto quebrou, a 3AC não conseguiu pagar os empréstimos. Os investidores afirmam que o fundo extinto lhes deve US$ 2,8 bilhões .

Três causas principais explicam o colapso dos principais credores da CeFi:

Embora os rendimentos elevados tendam a levantar suspeitas, T são necessariamente problemáticos, desde que sejam apoiados por um mercado monetário legítimo, onde as taxas são determinadas dinamicamente pela oferta e pela procura. Infelizmente, esse não T o caso neste caso.

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