Em 19 de abril, ou sempre que um minerador de Bitcoin minerar o bloco número 840.000, a quantidade de Bitcoin (BTC) que entrará em circulação cairá pela metade, de cerca de 900 por dia para 450. Este evento, coloquialmente conhecido como redução pela metade (às vezes redução pela metade), se aproxima grande na mentalidade do Bitcoin , uma daquelas coisas que torna o Bitcoin Bitcoin. Talvez porque isso só aconteça em anos bissextos (até agora), os bitcoiners tendem a ansiar pela redução pela metade mais do que a maioria dos feriados Cripto , como o Bitcoin Pizza Day ou o aniversário da publicação do white paper por Satoshi Nakamoto. Mas T existirá para sempre.

Este resumo faz parte do pacote “Futuro do Bitcoin” da CoinDesk .

Assim que todos os 21 milhões de bitcoins forem minerados, a redução pela metade terá cumprido seu propósito e cessará (provavelmente em 2140). Por que Nakamoto fez isso dessa maneira? ONE sabe. Assim como não há nenhuma ideia real de por que ele escolheu um limite de 21 milhões ou 9 de janeiro como dia de lançamento. Existem muitas, muitas estimativas que tentam dar sentido a esses elementos aparentemente arbitrários do design do Bitcoin. Porque se há uma coisa certa sobre o Bitcoin é que ele tende a dividir opiniões.

E assim, com um evento tão esperado como o halving, certamente há coisas para discutir. Está "precificado" (o que significa que a redução na oferta de bitcoins que entram no mercado causará uma Rally )? As receitas reduzidas levarão os mineradores de Bitcoin à falência ? Desta vez será diferente ?

CoinDesk recorreu à comunidade Cripto para se manifestar:

Haseeb Qureshi, sócio-gerente da Dragonfly Capital:

Sou um niilista de longa data que reduz pela metade. A redução pela metade é *o que significa* para o Bitcoin ser deflacionário. Está cotado desde a primeira vez que alguém comprou Bitcoin porque tem um suprimento fixo. O momento da redução pela metade foi definido desde que o Bitcoin foi lançado pela primeira vez, há seis anos.

Pessoas desenhando gráficos e arco-íris e todo esse absurdo sobre um evento que deterministicamente aconteceu quatro vezes (em um ativo que já sobe quase todos os anos) é um absurdo pseudocientífico. Mas seja como for, é uma boa história.

Austin Campbell, professor assistente da Columbia Business School:

À medida que o Bitcoin ganha mais posição nas Finanças tradicionais, os Eventos que impulsionaram ciclos passados, como o halving, deixarão de ter tanto impacto, se houver. Os alocadores de portfólio pensam em termos de vários anos e de várias décadas, e o impacto de Eventos como o halving será silenciado à medida que este segmento de mercado cresce, assim como qualquer mercado que cresce de novo para mainstream vê a volatilidade devido a pequenos Eventos idiossincráticos diminuir à medida que a liquidez e aumento de escala.

Azeem Khan, cofundador da Morph :

Minha Opinião pessoal é que o halving provavelmente está precificado. Temos visto entradas de capital institucional há meses, desde que o ETF spot de Bitcoin foi aprovado. E mesmo antes disso, víamos muita liquidez entrando no mercado sem ver os sinais tradicionais de que o varejo estava comprando, com coisas como o Coinbase sendo o aplicativo número um na App Store. Para mim, isso indicava que já estava entrando dinheiro institucional. Eles não são burros e provavelmente já compraram antes disso. Larry Fink T chegou onde está por acidente.

Minha filosofia pessoal neste espaço tende a ser a de que quando todos concordam que algo vai acontecer, geralmente isso T. Semelhante a quando ELON era um palhaço no SNL bombeando $ DOGE em 2021 e todos concordaram que iria para $ 1, ele foi descartado.

A abordagem de investimento que sigo sempre foi a média do custo em dólar. Escolha uma quantia que você está disposto a perder, defina uma compra automática para essa quantia de quaisquer ativos sobre os quais você pesquisou, continue comprando no longo prazo a cada X período e nunca olhe para o preço. Se você está investindo com uma abordagem de longo prazo em mente, isso o ajudará a eliminar 99% do barulho que você vê dos viciados em jogos de azar, alguns dos quais acabaram sendo os ganhadores da loteria do Cripto Twitter ao diminuir o zoom ao longo dos anos.

Edan Yago, fundador da Sovryn :

Definitivamente não tem preço. Nem perto. Esta é a redução pela metade mais importante desde a primeira. Esta redução pela metade trará novos ativos para o Bitcoin na forma de Runas e o próximo ciclo verá os Bitcoin Rollups adicionarem escalabilidade e programabilidade ao Bitcoin. O espaço do bloco Bitcoin passará de recurso de computação barato para o mais escasso do mundo.

Ogle, fundador da Glue :

Penso que esta redução para metade é diferente das anteriores devido ao aumento significativo de capital que entra no mercado devido às aprovações do ETF. Portanto, temos uma redução da oferta devido ao próprio halving, combinado com o aumento da procura por parte dos ETFs – os princípios económicos básicos dizem que isto deverá resultar num preço mais elevado. Meu palpite é que o halving foi parcialmente precificado, mas T acho que as pessoas percebam a magnitude da pressão de compra que está chegando por meio dos ETFs - e essa pressão de compra, na minha opinião, terá um impacto significativo no preço do BTC para cima. .

Tio Rockstar Developer, CORE contribuidor do BTCPay :

Dados os dados históricos – aumento de 9.575% pós-2012, 3.233% pós-2016 e 667% pós-2020 – não é uma questão de saber se o preço do BTC/USD aumentará após esta redução pela metade, mas sim de quanto. Sinta-se à vontade para me citar sobre isso.

Ed Hindi, diretor de investimentos da Tyr Capital :

O Bitcoin continua a ser um ativo apocalíptico viável em 2024, uma vez que a sua correlação com o ouro aumentou recentemente e os investidores continuam a diversificar, afastando-se dos ativos financeiros tradicionais. A ETF está actualmente a liderar esta Rally apocalíptica e devemos esperar que sejam atingidos 120.000 dólares nos próximos meses, à medida que a geopolítica global continua a deteriorar-se e as classes médias continuam a encontrar formas de proteger a sua riqueza.

Acreditamos que a ação dos preços no futuro e após o halving será diferente dos Eventos passados, pois há novas variáveis ​​que afetam o Bitcoin. A combinação de uma situação geopolítica incerta, fluxos instáveis ​​de ETF à vista dos EUA, alavancagem recorde e recalibração da Política monetária da Reserva Federal dos EUA irá criar uma combinação explosiva e conduzir a condições de mercado extremamente voláteis. Não ficaríamos surpresos em ver o BTC sendo negociado tão baixo quanto $55.000 e tão alto quanto $75.000 nas próximas semanas. No entanto, continuamos muito otimistas no final do ano e consideramos US$ 120.000 uma meta realista.

Roger Ver, criador do Bitcoin Cash:

Nada de especial aconteceu nas últimas três metades. T espero que desta vez seja diferente.

Veja também: A redução do Bitcoin pela metade é realmente diferente desta vez

Kadan Stadelmann, diretor de Tecnologia da Plataforma Komodo :

A maior diferença entre a redução para metade de 2020 e a redução para metade de 2024 é a disparada da procura institucional. Antes do halving anterior, as instituições estavam à margem. O mercado foi dominado por investidores de varejo. Desde então, a dinâmica do mercado mudou drasticamente. Por ONE , a MicroStrategy T fez sua primeira compra de BTC até agosto de 2020. Em abril de 2024, a empresa supostamente detinha 214.246 BTC (cerca de US$ 13,625 bilhões). Dos 21 milhões de bitcoins que existirão, cerca de 12,27% pertencem atualmente a empresas de capital aberto e privadas, ETFs e países.

Adam Blumberg, cofundador da Interaxis :

A redução pela metade provavelmente terá um impacto no preço, já que temos maior demanda do que nunca por parte de investidores em ETFs, hodlers de Bitcoin e até mesmo de empresas, e estamos combinando isso com a diminuição da nova oferta. Veremos também um impacto sobre os mineiros que têm enormes despesas de capital e de electricidade e que a sua produção será reduzida para metade.

Colin Harper, pesquisador e escritor da Luxor Technology’s Índice de taxa de hash :

Essa redução pela metade pode ser sem precedentes no que diz respeito à forma como afeta o hashrate total da rede Bitcoin. É plausível que não vejamos nenhum hashrate ficar offline após o halving, ou que veremos a menor diminuição no hashrate da rede após qualquer outro evento de halving na história do Bitcoin. As margens de mineração T serão tão boas após o halving como são agora, obviamente, mas T serão horríveis. E se o novo protocolo de token fungível Runes tiver um impacto significativo nas taxas de transação, então as margens serão saudáveis ​​o suficiente para KEEP os mineiros com custos mais elevados online por mais tempo.

Para efeito de comparação, a taxa de hash do Bitcoin caiu 15% após o halving de 2020, 5% após o halving de 2016 e 13% após 2012.

Veja também: Por que as calculadoras do Bitcoin Halving estão fora de sincronia

JOE Downie, diretor de marketing da NiceHash :

Esta redução pela metade é diferente, provavelmente veremos menos volatilidade do que as anteriores, por alguns motivos: um é que a mineração de Bitcoin está muito mais forte do que nunca em termos de hashrate, outro é o nível de legitimidade que o Bitcoin obteve recentemente devido aos fundos institucionais e ETFs, além do fato de que muitas pessoas estão no modo “esperar para ver”. Isto cria uma base muito mais estável para o BTC manter seu valor atual e aumentar gradualmente ao longo deste ano. Pode haver alguma volatilidade de curto prazo durante as duas semanas seguintes após o halving, mas espero que as coisas se estabilizem rapidamente depois disso.

Troy Cross, professor de filosofia no Reed College:

Existem dois lados da história do halving: impacto nos preços e impacto na mineração. Do lado do preço, T tenho nada a dizer. O "choque de oferta *deveria* ser precificado, mas toda vez que pensei isso e toda vez que estive errado. T vou fingir que leio a psique coletiva. Com todos antecipando que todos os outros são irracionais e *não* precificando, quem sabe o que vai acontecer?

Eu twittei recentemente sobre as participações de Bitcoin do governo dos EUA, mais de 200.000 bitcoins, e grande parte delas apreendidas no Silk Road. Em termos de impacto na oferta, isso é pelo menos tão importante quanto o evento da redução pela metade.

Mas no lado da mineração, a redução pela metade me deixa animado.

A redução pela metade forçará os mineradores a buscar energia ainda mais barata do que a que já possuem. Algumas mineradoras irão falir, vendendo seus equipamentos para aqueles com operações mais eficientes.

O ponto de equilíbrio para administrar lucrativamente um ASIC cairá quase pela metade. Os mineradores começarão a reduzir com mais frequência, especialmente em suas máquinas mais antigas.

O que acontece a seguir depende da ação do preço do bitcoin, mas se os preços não subirem drasticamente, veremos uma queda no hashrate enquanto os ASICs encontram casas mais baratas, e então a mineração assumirá o seu papel de “besouro de esterco”, consumindo apenas energia desperdiçada e ociosa.

As diferenças entre um consumidor de energia sensível ao custo como o Bitcoin e os data centers tradicionais ou data centers de IA - ou qualquer outro consumidor de eletricidade - já são claras, mas após o halving, a flexibilidade do bitcoin - fechando sempre que os preços da eletricidade sobem - e o seu oportunismo, encontrar bolsas de energia actualmente estagnadas, estranguladas por restrições de transmissão, será ainda mais dramático.

Maria Bustillos, fundadora da Flaming Hydra , parte da cooperativa Brick House :

Eu só espero que isso finalmente faça com que as pessoas reconheçam a gigantesca diferença nos custos ambientais entre os blockchains PoW e PoS.

Peter Todd, fundador do OpenTimestamps e desenvolvedor do Bitcoin CORE :

A redução pela metade é uma das partes mais idiotas de como o Bitcoin foi projetado. Se se pretende reduzir os subsídios ao longo do tempo, a maneira certa de o fazer é gradualmente, em vez de chocar o sistema a cada quatro anos. Felizmente, as taxas estão aumentando, então o risco de perda está diminuindo. Espero que ONE corra bem.

Felizmente, as taxas estão aumentando, então o risco de perda está diminuindo. Espero que ONE corra bem.

Zooko Wilcox, fundadora da Zcash:

Estou interessado na redução do Bitcoin pela metade devido aos efeitos da oferta. Passei a detestar francamente aquela parte dos Mercados que é independente dos fundamentos. Você sabe o que quero dizer: exagero, narrativa, pessoas comprando quando veem algo subir e vendendo quando veem algo cair. O Concurso de Beleza Keynesiano, a Teoria do Grande Tolo. Memecoins. Memestocks. Bomba e despejos. Negociação de informações privilegiadas. Desinformação/desinformação/FUD. Sempre fui naturalmente contra essas coisas, mas minha longa e dolorosa experiência no mundo Cripto me fez odiar isso.

Os limites de fornecimento garantidos do Bitcoin e do Zcash são exatamente o oposto disso – algo que nenhuma quantidade de exagero, desinformação ou mania em massa pode atingir. E é interessante pensar na diferença entre falar sobre o fornecimento de Bitcoin e Zcash ser de 21 milhões, versus falar sobre ser o acréscimo contínuo ao fornecimento da mineração.

Alex Thorn, chefe de pesquisa da Galaxy Digital :

O halving do Bitcoin é o mecanismo programático que cria e reforça a qualidade mais famosa do Bitcoin: sua escassez. Embora esta quarta redução pela metade nas novas emissões diárias, de ~900 BTC para ~450 BTC, seja pequena em termos absolutos e em relação ao float diário do BTC de US$ 10 a US$ 25 bilhões, mesmo assim os preços são definidos na margem. Mas, para além de qualquer impacto na oferta – que acredito ser marginal – este é o primeiro halving em que os principais gestores de activos dos EUA estão a educar sobre o Bitcoin, e não há melhor educação sobre o Bitcoin do que aprender sobre o halving. É primeiro um evento narrativo – um momento de mercado quadrienal – e depois um evento de fornecimento, embora eu ache que ambos os aspectos terão impacto.

Tatiana Koffman, sócia geral da Moonwalker Capital e autora do boletim informativo Myth of Money :

O impacto mais significativo do halving do Bitcoin é a sua influência na entrada de energia e na dificuldade de mineração do Bitcoin, o que inerentemente suporta um preço base mais alto para a Criptomoeda.

Este fenómeno pode ser intimamente comparado à mineração de ouro, onde o princípio da escassez desempenha um papel crucial. À medida que mais ouro é extraído, as reservas restantes tornam-se cada vez mais escassas, tornando mais difícil e dispendioso encontrar e extrair novos depósitos. Isto requer mais investimento em exploração e maquinaria avançada para a mineração e processamento do ouro.

Veja também: O próximo halving do Bitcoin será outro ciclo de hype?

Da mesma forma, a escassez do Bitcoin é projetada através de um algoritmo de ajuste de dificuldade que reduz pela metade as recompensas da mineração aproximadamente a cada quatro anos. Isto não apenas reduz a taxa de introdução de novos Bitcoins, mas também ajusta a dificuldade de mineração para manter uma taxa constante de criação de blocos, independentemente do poder computacional total da rede. Este mecanismo garante que à medida que o Bitcoin se torna mais escasso, o esforço e o custo para extraí-lo aumentam, sustentando o seu preço ao longo do tempo.

O mecanismo de redução pela metade é fundamental para preservar a integridade do Bitcoin como reserva de valor. Ressalta a natureza deflacionária da criptomoeda, que é crítica para a sua valorização a longo prazo e para a segurança da sua rede. Ao reduzir intencionalmente o influxo de novos Bitcoins, os Eventos de redução pela metade reforçam o status do Bitcoin como um equivalente digital do ouro, tornando-o uma opção potencialmente atraente para as gerações futuras que procuram uma preservação confiável do valor face às moedas fiduciárias inflacionárias.

Bradley Rettler, professor de filosofia da Universidade de Wyoming:

A redução do Bitcoin pela metade tem dois propósitos. A primeira é atrair a atenção, atraindo cada vez mais pessoas para a rede. A segunda é garantir às pessoas que as regras ainda estão em vigor.

Anil Lulla, cofundador da Delphi Digital :

Acho que o halving é sempre apenas um grande evento de marketing incorporado ao Bitcoin a cada quatro anos. Obviamente tem impacto no seu fornecimento, mas mais do que isso faz com que todos prestem atenção ao ativo e ao seu funcionamento. Acho que esse halving é ainda mais especial por causa de duas coisas (1) o ETF e (2) o Renascimento do Bitcoin que está acontecendo agora. O ETF é simples e amplamente coberto, por isso vou me concentrar em (2). Ordinais, Runas e BRC-20s. T creio que o ecossistema Bitcoin tenha tido tanto entusiasmo em torno dele nos últimos anos. Isso está atraindo muita atenção, experimentação e inovação para o Bitcoin em um momento em que ele é muito necessário.

Burak Tamac, professor adjunto da Montclair State University:

A redução do Bitcoin pela metade reduz as barreiras à adoção de três maneiras principais:

1. O conceito não é apenas fácil de entender, mas precisamos de algo para contrastar ao aprender novos conceitos.

2. A comparação da redução para metade com a oferta de moeda fiduciária destaca o contraste direto entre os dois. No entanto, estes dois factores por si só T conduzirão à rápida adopção em massa. É aqui que o terceiro ponto se torna crucial:

3. Também é muito fácil de explicar. Novos bitcoiners podem compreender rapidamente e compartilhar o conceito de forma convincente com outras pessoas.

O que distingue este halving é que não apenas os bitcoiners, mas também as principais instituições financeiras têm educado os seus clientes sobre a sua importância.

David Zane Morris, editor do boletim informativo Dark Mercados :

Espero um aumento de preços após o halving, em grande parte graças aos novos ETFs. Há muitos novos investidores que ainda estão aprendendo as nuances do Bitcoin, e agora existe uma maneira muito fácil de eles acreditarem em sentimentos ou narrativas. Essa falta de atrito é o fator verdadeiramente novo aqui, e espero que seja importante.

James Wester, analista de tecnologia da Javelin Strategy :

Essa redução pela metade está definitivamente chegando em um momento interessante, pois ainda estamos descobrindo os efeitos dos ETFs de Bitcoin sob demanda. Isso torna mais difícil determinar quanto do halving está efetivamente precificado. Dito isto, todas as questões que nos trouxeram até aqui ainda permanecem – os ETFs, o interesse institucional – por isso é razoável acreditar que a procura continuará a aumentar. aumentar o preço no longo prazo.

Aubrey Strobel, consultor da Trust Machines , Lolli e Pubkey :

Considere o seguinte: em apenas três ou quatro meses, testemunhamos o lançamento de 11 ETFs de Bitcoin , com quatro deles marcando as estreias de maior sucesso da história. O capital combinado nestes ETFs já ultrapassou 50% dos ativos sob gestão (AUM) em ouro, um marco alcançado numa fração do tempo que levou para o ouro atingir o seu status atual ao longo de 20 anos. Agora, com apenas 450 novos bitcoins entrando diariamente no mercado, juntamente com investimentos significativos de grandes gestores de ativos como Fidelity, Blackrock e também Michael Saylor, a dinâmica de oferta e demanda é evidente. É matemática simples antecipar a trajetória futura.

Molly White, autora do boletim informativo Citation Needed :

Embora os consultores de investimentos responsáveis ​​avisem frequentemente que “o desempenho passado não é garantia de resultados futuros”, esse é em grande parte o tipo de processo de pensamento utilizado nas previsões para o halving. “O número subiu da última vez, então o número subiu de novo”. Explicadores mais sofisticados podem aprofundar a oferta e a procura, sugerindo que o fecho gradual da torneira do Bitcoin no meio de uma procura praticamente constante é o que impulsiona os preços para cima. De qualquer forma, algumas pessoas estão investindo no Bitcoin na crença de retornos garantidos do dobro do seu dinheiro, se não melhores.

Essas pessoas fariam bem em ser um BIT mais cautelosas.

Veja também: Como a redução do Bitcoin pela metade pode afetar a segurança da rede

Gwern , polímata: Bitcoin é chato há muito tempo. T consigo pensar em nada sobre o Bitcoin nos últimos quatro anos que eu realmente me sentisse animado para escrever. mesmo coisas como Lightning choramingando lentamente deveriam ser notícias antigas em 2020.

Bennett Tomlin, chefe de pesquisa da Protos :

O halving do Bitcoin tem a importante função de reduzir os incentivos ao desperdício de energia no Bitcoin e garantir que muitos mineradores de Bitcoin mal administrados serão mais uma vez forçados a enfrentar a economia desafiadora de seus negócios.

Bitfinex'ed , crítico do Tether :

Não são os Eventos que ditam o preço da Cripto; os preços neste mercado são determinados pelos chefes do mercado, principalmente o Tether e seus co-conspiradores.

Se você quiser uma citação de uma pessoa influente, Giancarlo Devasini, CFO da Tether.

“ Mercados ilíquidos como o Bitcoin são presas fáceis para manipulação”, sendo que o principal par de negociação é o Tether e não o dólar americano, os preços são o que ele quiser.

ATUALIZAÇÃO (16 DE ABRIL DE 2024): Adiciona citações de Maria Bustillos, Aubrey Strobel, James Wester, David Zane Morris e Zooko Wilcox.