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Em março passado, a Coinbase, bolsa de Criptomoeda com sede nos EUA, expandiu sua presença ao norte da fronteira, pendurando sua estrutura no Canadá . A mudança, parte dos esforços da maior exchange de Cripto dos EUA para aumentar sua presença internacional, pode ser um sinal de seus desafios e oportunidades no exterior.
“É uma extensão natural do mercado spot e uma oportunidade para o ecossistema introduzir produtos e serviços usando ativos digitais que sejam eficientes e confiáveis”, disse Lucas Matheson, diretor nacional da Coinbase Canadá , à CoinDesk em entrevista.
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De muitas maneiras, o que a Coinbase faz no Canadá pode prefigurar movimentos nos EUA e no resto do mundo. O Canadá está à frente de muitas regiões em termos de clareza regulatória, disse Matheson, especialmente à luz das tentativas da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) de restringir o crescimento dos Mercados Cripto e separar o ecossistema de ativos digitais da economia em geral.
Mas o aparelho regulador do Canadá, embora mais simplificado, é também indiscutivelmente mais conservador.
“Tivemos aqui o privilégio de ver os reguladores a trabalhar para construir um quadro que possa realmente ser estabelecido como um padrão global em todo o mundo”, disse Matheson. A Coinbase está em processo de solicitação de “registro de revendedor restrito”, um novo tipo de diretriz que exige que as exchanges se registrem junto ao governo canadense.
Isto é especialmente significativo dada a situação financeira da Coinbase: embora a Coinbase tenha sido capaz de diversificar significativamente os fluxos de receita nos últimos anos - como a introdução de uma unidade de corretagem principal, o blockchain da camada 2 da base e serviços de piquetagem e custódia, inclusive para muitos Bitcoin negociados em bolsa fornecedores de fundos (ETF) nos EUA – ainda obtém a grande maioria dos seus lucros de taxas de negociação.
Em outras palavras, a menos que a Coinbase possa desenvolver novos interesses comerciais que possam ter sucesso fora dos ciclos de preços de Cripto amplamente imprevisíveis (que atraem as pessoas quando a Cripto está em alta e forçam a bolsa a diminuir quando os volumes despencam), ela será escrava do mercado. forças para sempre. E assim, os movimentos que faz no Canadá podem indicar o que está por vir em outros lugares.
“Os princípios de regulamentação no Canadá permitem que as empresas introduzam novos produtos e serviços”, disse Matheson. Em particular, a Coinbase pretende lançar contratos futuros perpétuos e outros produtos derivados no Canadá, e está em diálogo aberto com políticos e reguladores como a Ontario Securities Commission (OSC) sobre a atualização das políticas do país para que isso aconteça.
Para esse fim, a Coinbase juntou-se recentemente ao Canadian Web3 Council, uma organização multipartidária sem fins lucrativos que busca afrouxar as recentes iniciativas legislativas e regulatórias no Canadá que atualmente estão expulsando as empresas de Cripto do país. Nos últimos meses, por exemplo, várias bolsas decidiram sair do Canadá, incluindo Binance, Bybit, dYdX, OKX, Paxos e Bittrex (a última das quais declarou falência), em resposta direta aos “recentes desenvolvimentos regulatórios .”
De acordo com os “compromissos de pré-registro” recentemente promulgados pelos Administradores de Valores Mobiliários Canadenses, as empresas devem agora segregar a custódia de Cripto das plataformas de negociação, limitar a negociação alavancada e contratar pessoal de conformidade, incluindo um diretor de conformidade. O país também isolou stablecoins – incluindo restrições severas a stablecoins “algorítmicos” , que contam ativos como o Maker's Dai {{Dai}} em sua definição.
Você pode estar se perguntando se o Canadá vale a pena, dadas as oportunidades de mercado limitadas (cerca de 35 milhões de adultos) e as regras personalizadas. Quando a Coinbase Canada foi lançada oficialmente no ano passado (a empresa já estava presente no país), seu anúncio observou que o Canadá é o terceiro país mais “consciente de Cripto ” do mundo, de acordo com uma pesquisa da Coinbase, que T se traduz exatamente em negociação receitas de taxas.
Para Matheson, as oportunidades são menos abstratas: o Canadá apresenta uma espécie de caixa de areia para testar novos produtos , que podem eventualmente chegar aos EUA ou à UE, bem como abordagens para convencer os reguladores céticos. “Estamos trabalhando com nossos parceiros da indústria, como o Web3 Council e os reguladores, para explorar um caminho a seguir para trazer derivativos e alavancar produtos tanto para o mercado de varejo quanto para o mercado institucional no Canadá”, disse ele.
E Matheson acha que há boas hipóteses de concretizar isso, dada a história de inovação financeira do país. Por exemplo, o Canadá liderou os EUA no lançamento não apenas do primeiro ETF de Bitcoin no mercado à vista do mundo - com o ETF Purpose Bitcoin em fevereiro de 2021 - mas também do primeiro ETF, ponto final, na Bolsa de Valores de Toronto em 1990, três anos antes de algo semelhante atingiu os EUA
Antes das aprovações de ETFs dos EUA em janeiro deste ano, Eric Balchunas, analista líder de ETFs da Bloomberg Intelligence, olhou para o mercado de ETFs no Canadá como um proxy para entender melhor as oportunidades econômicas nos Cripto . no Canadá representaram quase 50% do total de ativos sob gestão dos ETFs Cripto à vista globais. Dito isto, o mercado de ETF dos EUA é 32 vezes maior que o do Canadá, enquanto a oportunidade total do mercado de Cripto no Canadá é avaliada apenas ligeiramente acima de US$ 1 bilhão .
Os concorrentes de longa data da Coinbase, Kraken e Gemini, também decidiram dobrar sua aposta no Canadá.
Ainda assim, mesmo no Canadá, a adoção da Cripto é uma batalha difícil. Matheson observou que, no máximo, apenas 13% da população usa Cripto. Afinal, tal como os EUA, o Canadá tem uma indústria de serviços bancários e financeiros desenvolvida, o que significa que os clientes de retalho T precisam de alguns dos serviços que a Cripto oferece atualmente. Isso pode parecer uma oportunidade para uma maior adoção institucional, mas mesmo isso depende de os clientes perceberem primeiro a necessidade de negociar com Cripto.
“O que é interessante e bastante único no Canadá é que T temos uma visão política forte sobre como os ativos digitais ajudarão nossa economia no Canadá”, disse Matheson, um verdadeiro crente na Cripto . “E assim, uma das coisas em que toda a nossa indústria tem trabalhado arduamente é como educar os nossos funcionários governamentais e desmistificar alguns dos mitos e mal-entendidos sobre a economia digital.”
