Show de palhaços Bitcoin ETF de Gary Gensler

Como se T bastasse o ovo na cara, Gary Gensler também come uvas verdes. Uma hora depois que a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), a agência que ele lidera, aprovou pouco menos de uma dúzia de ETFs de Bitcoin à vista , Gensler emitiu um comunicado deixando absolutamente claro que a medida não é absolutamente um endosso ao Bitcoin (BTC).

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“Os investidores devem permanecer cautelosos sobre a miríade de riscos associados ao Bitcoin e aos produtos cujo valor está vinculado à criptografia”, foi como ele escolheu encerrar sua declaração pessoal . Isso não é novidade para o principal policial de valores mobiliários dos EUA. Gensler disse repetidamente que as criptomoedas não conseguiram demonstrar valor social.

Não importa que a BlackRock, a maior gestora de ativos do mundo, reacendeu o interesse no Bitcoin no ano passado, durante o auge do mercado baixista, quando se inscreveu para listar um fundo negociado em bolsa (ETF) de Bitcoin à vista com base na óbvia demanda do consumidor por tal produto . Logo depois, a SEC estava atendendo pelo menos 12 outras aplicações de ETF, e o preço do BTC estava subindo .

Talvez pior para Gensler, a procura é real: o iShares Bitcoin Trust (IBIT) da BlackRock está no caminho certo para atingir um valor histórico de 3 mil milhões de dólares em entradas de capital no seu primeiro dia de negociação, para não falar dos seus concorrentes. O grande número de fundos criptográficos temáticos lançados esta semana também não tem precedentes, mostrando o alto nível de interesse dos prestadores de serviços financeiros.

Como James Angel, professor de Georgetown, disse ao CoinDesk por e-mail, a SEC, ao negá-los por tanto tempo, pode ter contribuído para estimular a demanda por ETFs de Bitcoin . Gensler observou que, até quarta-feira, a agência havia negado pelo menos 20 desses pedidos, que indiretamente funcionavam como marketing gratuito.

Em sua carta, Gensler sugere que provavelmente teria preferido que o atual elenco de ETFs de Bitcoin T chegasse ao mercado. Mas sua mão foi forçada depois que um tribunal de apelações em Washington DC repreendeu a lógica “arbitrária e caprichosa” de sua agência por negar os planos da Grayscale de converter o fundo GBTC em um ETF.

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Gensler T parece particularmente gentil ao contar a história, dizendo que somente depois que a SEC ficou sem opções para rejeitar mais pedidos de ETF de Bitcoin à vista é que ficou claro que “o caminho mais sustentável a seguir” era finalmente aprová-los.

Embora a agência tenha feito alguns acordos de alto perfil com promotores de criptografia, quando os casos realmente vão a tribunal, isso T funcionou a seu favor (ver: SEC v. Ripple ). Nada disso é um bom presságio para a SEC nas lutas legais que está travando com combatentes como Coinbase e Kraken , nas quais a SEC fez afirmações ousadas e não comprovadas sobre leis de valores mobiliários e criptografia.

Além disso, Gensler T parece particularmente “neutro em termos de mérito” (que é como a SEC descreve seu papel na regulação dos mercados) ao fazer uma comparação entre Bitcoin e ouro, dizendo que um é uma mercadoria com uso industrial e de consumo e o outro é usado principalmente para ransomware, lavagem de dinheiro, evasão de sanções e financiamento do terrorismo, quando não para pura especulação.

Há hoje algo em torno de 16 biliões de dólares em capital em ETFs de ouro, uma indicação de que o ouro também pode ser apenas uma ferramenta para especulação. Deixando tudo isso de lado, nos últimos meses a SEC não mediu esforços para apontar os riscos de segurança cibernética em torno das criptomoedas, o que parece ser parte integrante de seu esforço mais amplo para fortalecer os protocolos de segurança corporativa.

O Financial Times informou : Gensler fez da “segurança um pilar de sua agenda, adotando regras mais rígidas para ampliar a divulgação de incidentes cibernéticos de empresas e punindo empresas por enganarem os investidores sobre suas práticas de segurança cibernética”. A agência até publicou PSAs nas redes sociais sobre as melhores práticas de proteção por senha.

Tudo isso torna o próprio “incidente de segurança” da agência na terça-feira – quando um ator desconhecido “violou” a conta Twitter/X da SEC para postar sobre ETFs de Bitcoin – ainda mais embaraçoso. De acordo com uma investigação da equipe de “Segurança” do X, a SEC não tinha proteções de dois fatores ativadas. Chega dos anúncios de serviço público de Gensler.

Foi um incidente tão bizarro que estou me perguntando se foi um trabalho interno, talvez o último esforço de Gary para provar que os mercados de Bitcoin poderiam ser manipulados para que ele pudesse novamente adiar o inevitável. (Os ETFs Bitcoin foram frequentemente negados devido a preocupações de manipulação de mercado).

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Só que, como o Bitcoin é considerado uma commodity, o hack pode ser investigado pela agência/rival irmã da SEC, a Commodities Futures Trading Commission, o que seria um extremo constrangimento para Gensler, que ocupava o cargo mais alto lá. Na verdade, vários senadores dos EUA já apelaram à investigação da “confusão generalizada” causada.

Então, se você está acompanhando em casa: a agência com a missão tripartida de proteger os consumidores, promover a formação de capital e garantir mercados justos levou um L por tentar e não conseguir KEEP o lançamento de um produto altamente demandado, foi criticada em tribunal várias vezes por raciocínio injusto e se benzeu por nem mesmo seguir seus próprios conselhos de segurança cibernética.

Gensler saiu em alta quando assumiu o cargo, dissipando rapidamente qualquer noção de que o ex-professor do MIT que ensinou sobre blockchain seria favorável à indústria. No início, ele chamou todo o shabang de “teatro da descentralização”. Acontece que o único palhaço neste show é ele.