2023: Um momento crítico para o mercado global de stablecoins

Em 2023, o mercado global de stablecoins testemunhou um ano de desenvolvimentos sem precedentes, moldando o futuro das moedas digitais. Este ano marca uma mudança significativa, não só na adoção e inovação tecnológica, mas também no panorama regulamentar que rege estes ativos digitais.

Esta postagem faz parte do pacote de previsões “Cripto 2024” da CoinDesk . Yiannis Giokas é diretor sênior da Moody's Analytics.

O mercado de stablecoin em 2023 passou por uma transformação, impulsionada por avanços significativos na regulamentação. Dado que os EUA são, de longe, o principal mercado para stablecoins, as recomendações do Conselho de Estabilidade Financeira (FSB), que defendem uma regulamentação e supervisão abrangentes dos acordos globais de stablecoins, provaram ser um momento crucial. Estas diretrizes visam promover uma abordagem unificada para a gestão de stablecoins no sistema financeiro internacional, destacando o seu impacto potencial na estabilidade financeira global.

Noutros lugares, as discussões do G-20 no início do ano revelaram uma divisão de perspectivas, especialmente entre as economias emergentes, devido às preocupações sobre o potencial perturbador das stablecoins nas políticas monetárias soberanas. Isto levou a pedidos de quadros regulamentares rigorosos, reflectindo a necessidade de equilibrar a inovação financeira com as salvaguardas económicas nacionais. Em outubro, o G20 adotou um roteiro criptográfico para coordenar um quadro político global para ativos criptográficos, incluindo stablecoins, que também levará em consideração as implicações para os mercados emergentes.

No Reino Unido, a Autoridade de Conduta Financeira (FCA) e o Banco de Inglaterra (BoE) estão a trabalhar para finalizar as regulamentações até 2025, indicando um compromisso de integração segura de stablecoins no ecossistema financeiro. Da mesma forma, a regulamentação dos Mercados de Criptoativos (MiCA) da União Europeia estabelece uma referência elevada para a supervisão de stablecoins, com requisitos específicos de capital e liquidez para os emissores.

Os Estados Unidos também estão realizando avanços legislativos com diversas propostas para regular as stablecoins. Uma estrutura regulatória abrangente de stablecoins posiciona o Japão à frente de outras jurisdições. A Autoridade Monetária de Singapura (MAS) de Singapura finalizou o seu quadro para stablecoins da moeda única, e Hong Kong está a preparar-se para introduzir um quadro regulamentar até ao final de 2024.

Foi um ano de montanha-russa para o mercado de stablecoins. Tudo começou com o anúncio de que o BUSD da marca Binance, apoiado em dólares americanos, não seria mais cunhado nem apoiado em 2024, levando a uma busca por alternativas confiáveis.

Então, as principais stablecoins, incluindo USDC e Dai, passaram por eventos de desvinculação durante uma crise bancária em março, levantando preocupações sobre sua confiabilidade. O endosso da Binance ao TrueUSD (TUSD) e ao Tether (USDT), mantendo seu status como stablecoins “confiáveis”, apesar dos desafios regulatórios e de transparência, marcou momentos significativos na evolução do mercado.

A Moody's Analytics publicou um relatório que destacou que grandes stablecoins lastreadas em fiduciários despegaram mais de 600 vezes em 2023, o que resumiu ainda mais a volatilidade do mercado.

Este ano, grandes empresas como Visa, Mastercard e Checkout.com adotaram stablecoins para diversas aplicações. A Visa expandiu suas capacidades de liquidação de stablecoins e iniciou programas piloto com o USDC da Circle usando o blockchain Solana . A Mastercard colaborou com a Immersve para permitir pagamentos criptográficos na Nova Zelândia e na Austrália.

Checkout.com lançou uma solução de liquidação de stablecoin, oferecendo aos comerciantes flexibilidade de liquidação 24 horas por dia, 7 dias por semana, mesmo nos finais de semana e feriados.

À medida que avançamos em 2023, fica claro que o mercado de stablecoin está em um momento crucial. Os cenários regulatórios em todo o mundo refletem um esforço concertado para integrar stablecoins com segurança no sistema financeiro. Embora estes esforços regulamentares variem em abordagem e âmbito, partilham um objetivo comum: aproveitar o potencial das stablecoins e, ao mesmo tempo, mitigar os riscos associados.

Apesar de enfrentar desafios significativos, o mercado tem demonstrado resiliência e adaptabilidade. A evolução das stablecoins parece inclinar-se para uma maior conformidade regulamentar e uma mudança gradual para modelos mais transparentes e descentralizados. Isto promete um futuro mais seguro e estável para este setor crucial da criptoeconomia.

Este ano foi fundamental para as stablecoins, marcado por um impulso regulatório mais amplo destinado a garantir a sua estabilidade e segurança. Apesar de alguns desafios e flutuações de mercado, a adoção e integração de stablecoins tanto no ecossistema criptográfico como nas finanças tradicionais indicam a sua crescente importância e potencial para crescimento e inovação contínuos.

À medida que avançamos, a trajetória do mercado de stablecoin aponta para um futuro onde estes ativos digitais desempenham um papel integral no cenário financeiro mais amplo. A este respeito, os emitentes de moedas estáveis ​​seriam sensatos em 2024 se se concentrassem na transparência, na gestão de riscos e na implementação de controlos adequados, a fim de aumentar a confiança e as salvaguardas em torno da integridade dos resgates.