Quando a exchange de Cripto FTX entrou em colapso espetacular em novembro de 2022, os participantes da indústria atribuíram pelo menos parte da culpa a um tweet de um executivo de uma empresa diferente e relacionada.

"Se você deseja minimizar o impacto do mercado em suas vendas de FTT , a Alameda terá prazer em comprar tudo de você hoje por US$ 22!" tuitou Caroline Ellison , CEO da Alameda Research e importante tenente de Sam Bankman-Fried, que fundou a Alameda e a FTX.

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Ao declarar publicamente um preço mínimo para o FTT, o token de troca da FTX, Ellison contribuiu para uma sequência de Eventos que levou à queda dos preços do FTT, à falência da FTX e da Alameda e ao testemunho de Ellison contra seu ex-chefe e namorado no tribunal.

A formada pela Universidade de Stanford e ex-comerciante de Jane Street tomou posição em meados de outubro para dizer a um juiz federal, a um júri e a membros do público que ela cometeu fraude, lavou dinheiro e conspirou para fraudar clientes e investidores da FTX e credores da Alameda.

E para ser claro, esses crimes “foram cometidos com Sam ”.

Ellison, que foi criado como católico , foi uma testemunha estrela em um dos maiores casos de fraude já levado a julgamento. Ela depôs três dias seguidos e testemunhou sobre como era membro integrante de uma equipe de quatro pessoas que pegava dinheiro que T lhes pertencia e o gastava principalmente em jogos de azar, compra de imóveis e influência nos EUA. eleições e regulamentos.

Ela soluçou (brevemente). Ela estava discutindo coisas emocionais. Como o peso de uma fraude multibilionária sendo levantada, quando a FTX finalmente desabou e se apaixonou por um homem desdenhoso e emocionalmente manipulador, que sofre de depressão e anedonia. Certa vez, ele lhe disse que ela nunca conseguiria fazê-lo feliz, que nada conseguiria, e mesmo assim ela tentou.

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Ellison foi apenas uma das muitas testemunhas no maior julgamento que a Cripto já viu, mas seu papel como um dos rostos públicos da FTX – talvez o segundo mais conhecido depois do próprio Sam – atraiu a segunda maior multidão ao tribunal na parte baixa de Manhattan.

Na Alameda, ele atualizava regularmente os balanços e sabia muito bem se a empresa comercial poderia reembolsar seus credores a qualquer momento, disse ela. Em meados de junho de 2022, a resposta era não.

“Eu estava em um estado constante de pavor naquele momento”, disse ela ao descrever seu estado mental na época. “Eu sabia que teríamos que retirar o dinheiro da nossa linha de crédito FTX e sabia que era dinheiro que poderia ser solicitado a qualquer momento, e todos os dias, quero dizer, eu estava preocupado com a possibilidade de retiradas de clientes da FTX e a possibilidade de isso vazar e o que aconteceria com as pessoas que seriam prejudicadas por isso."

Ellison e Bankman-Fried conheceram-se no Jane Street, um fundo Quant de Wall Street que só aceita os mais brilhantes. Ela estava pensando em fazer um programa de mestrado de um ano em matemática, mas foi convencida a ingressar no empreendimento privado de Sam, sobre o qual ela sabia pouco. Ela T sabia nada sobre Cripto na época. Ela foi uma das primeiras contratações da Alameda, uma das poucas com experiência em negociação. Ela chamou isso de movimento “lateral”.

Quando o DeFi Summer (2020) aconteceu, aqueles dias nebulosos em que protocolos aleatórios (muitas vezes relacionados a alimentos, por algum motivo) imprimiam rendimento, quando as taxas de juros em todos os outros lugares eram nulas, ela aprendeu a usar a carteira MetaMask. Seus negócios, notoriamente, dependiam da “matemática do ensino fundamental” e da intuição.

Mais tarde, quando as coisas estavam piorando, Sam a repreendeu por não "proteger-se". Ela disse a ele que havia 100% de chance de eles falirem se ele iniciasse um fundo de risco; ela fez as contas, disse mais tarde no tribunal. Ele começou um fundo de risco.

Seu co-CEO, o melhor gestor de risco, disse ela, havia feito check-out mental, muito antes de partir oficialmente em agosto de 2021. Seu nome também era Sam. Ele comprou um barco e chamou-o de “Soak My Deck”. Permanece um mistério onde Sam Trabucco está hoje, ou por que ele T compareceu ao julgamento. Como altruístas eficazes, Bankman-Fried e sua comitiva acreditavam em “ganhar para dar” e o praticavam como uma religião. Mas o código de ética do grupo não respondia se é errado roubar. Depende, provavelmente teriam dito seus profetas. Você calculou o valor esperado?

Todos eles comungaram com seus profetas. Sam, não ONE com o iate, apenas um avião, pensou que poderia ser presidente. Ele tinha 5% de chance, disse ele. O que eles estavam pensando?

É fácil imaginar Ellison sozinho, naquela cobertura nas Bahamas, com nove colegas de quarto, incluindo Bankman-Fried. Estimulantes, Gas dele e dela, podem ser isolantes. Há rumores de que todos receberam receitas para se concentrar. Bankman-Fried mantinha horários estranhos e atendia ligações de qualquer pessoa a qualquer hora. Ele treme.

A história de Ellison está inextricavelmente ligada à história de Bankman-Fried. Grande parte da narrativa pública sobre ela gira em torno de seu papel na Alameda – exceto pelas conversas sobre o blog do Tumblr em que ela (supostamente) postou ou os tweets.

Embora ela fosse oficialmente a ONE pela Alameda em ONE momento, e fosse quem rastreava os livros, ela testemunhou no tribunal como T estava realmente encarregada de nada. Ela T sequer tinha participação acionária na Alameda, ao contrário de seus colegas do círculo interno.

No início de seu tempo na Alameda, ela disse, suas funções incluíam "uma variedade de coisas; tudo, desde fazer pesquisas e trabalhar em nossos modelos de negociação até monitorar sistemas automatizados e movimentar coisas como Bitcoin pelas diferentes bolsas".

Com Sam agora enfrentando potencialmente décadas de prisão, em comparação com sua sentença provavelmente muito mais leve, há uma chance de sua história mudar.