Entre tokens que replicam instrumentos financeiros complexos, como a rehipoteca para muitos projetos do tipo “um cachorro com chapéu”, existem muitos tokens no ecossistema Cripto atualmente. Demasiados, segundo alguns especialistas, que prevêem uma onda de consolidação nas próximas semanas e meses.

Com mais de 13.000 tokens e cerca de US$ 2,5 trilhões de capitalização de mercado, a questão é: por que existem tantos tokens quando a utilização e adoção da Tecnologia não estão nem perto de onde deveriam estar?

Insira fusões e aquisições (M&A) que poderiam ajudar a limpar setores como Finanças descentralizadas (DeFi) para projetos NFT e até mesmo memecoins, de acordo com observadores da indústria.

Semelhante à era pontocom do final dos anos 90, o grande interesse do capital de risco e do público em geral durante a corrida de touros de 2021 levou ao fluxo de capital para muitos projetos de Cripto diferentes tentando resolver problemas semelhantes, criando mais tokens do que o necessário.

“O capital de risco e as rodadas excessivas de financiamento durante os Mercados em alta levaram à criação de uma série de projetos que muitas vezes buscam resolver desafios semelhantes, apenas adotando uma abordagem um pouco diferente”, disse Julian Grigo, chefe de instituições e fintech do provedor de infraestrutura de carteira inteligente. Seguro.

Seguindo o exemplo dos setores tradicionais, como internet, semicondutores e saúde, fusões e aquisições (M&A) podem resolver o problema da Cripto.

“Já existem muitos tokens e muitos ‘projetos’ para adoção e utilidade insuficientes”, disse o CEO da rede Chiliz, Alex Dreyfus, que disse anteriormente que está considerando “algumas fusões e aquisições agressivas” este ano. “Eventualmente, a consolidação será fundamental”, acrescentou.

Na verdade, já existe uma fusão de três vias que aconteceu no mês passado, quando os projetos de Cripto relacionados à inteligência artificial (IA) Fetch.ai , SingularityNET e Ocean Protocol disseram que estão se fundindo para criar um token de 7,4 bilhões de dólares que formará um coletivo de IA. para lutar contra as grandes empresas de tecnologia.

Mas esse é apenas um exemplo recente de fusões e aquisições em grande escala. Por que T há mais?

A resposta simples poderá ser que a indústria ainda é muito jovem e precisa de mais tempo para atingir um nível em que as fusões possam tornar-se mais frequentes. “O mercado de fusões e aquisições de Cripto ainda está em sua infância e, como tal, muitas vezes T existe um modelo ou livro de regras que possa tornar os negócios mais difíceis e complexos”, disse Grigo, da Safe.

Outro desafio único para a Cripto é a natureza dos Mercados de tokens. "Fusões e aquisições são mais difíceis em Cripto, porque há muito dinheiro na negociação de Cripto e, portanto, ao contrário das Finanças tradicionais, onde uma 'ação' pode morrer... a Cripto nunca morre. Tudo é sempre uma oportunidade de negociação", disse Dreyfus.

Uma maneira de gerenciar isso é fazendo negócios em nível de token, em vez de corporativo, o que significa que cada equipe "pode ​​trabalhar em suas próprias iniciativas enquanto apoia e desenvolve o mesmo ecossistema. Isso criará ecossistemas mais descentralizados e também terá uma rede muito poderosa efeito", acrescentou.

Mas essa não é uma tarefa fácil de realizar, de acordo com Shayne Higdon, cofundador e CEO da Fundação HBAR , parte do ecossistema Hedera . "Com a Cripto, onde o ethos é de código aberto e descentralizado, o que você está realmente comprando ou fundindo? Você está fundindo operações ou apenas um token? O primeiro é incrivelmente difícil de fazer quando o negócio é centralizado e será infinitamente mais difícil em um mundo descentralizado", disse ele.

“Na Cripto, trata-se do crescimento do ecossistema e dos subsequentes efeitos de rede. Ter um objetivo comum é fundamental para garantir que as comunidades votem pela fusão. Estas comunidades também esperam, como resultado de uma fusão, ganhar mais dinheiro no longo prazo", disse Higdon.

Fusões e aquisições em Cripto podem levar à “valorização simbólica no curto prazo”, mas podem diluir o valor no longo prazo. “Sem a presença de funções e responsabilidades claras e não redundantes para a empresa, equipes e pessoal, será difícil alcançar economias de escala eficientes”, acrescentou.

Isso não quer dizer que os fundamentos das fusões e aquisições T possam funcionar para a Cripto.

A primeira regra de qualquer F&A seria garantir sinergias entre as empresas ou projetos e se a nova empresa consegue obter vantagem sobre os concorrentes através da fusão. “Do lado da infraestrutura, veremos cada vez mais a interoperabilidade desempenhar um papel crucial no alinhamento dessas ambições e, da mesma forma, espero ver um aumento da atividade de fusões e aquisições entre projetos que compartilham um objetivo comum”, disse Grigo, da Safe.

Em seguida, seria descobrir a economia simbólica e os incentivos para os detentores votarem a favor do acordo – semelhante à forma como os banqueiros estruturariam uma oferta de fusão ou aquisição, seja ela amigável ou hostil. “Para projetos em que fundadores, investidores ou equipes controlam a maior parte da oferta circulante, é fácil negociar o acordo com um pequeno número de participantes”, disse Oleg Fomenko, cofundador do aplicativo descentralizado Sweat Economy.

“Considerando que para projetos suficientemente descentralizados, é fácil lançar uma ‘aquisição hostil’ fazendo a oferta de tokens a todos os detentores de tokens, a fim de acumular uma quantia suficiente para influenciar a governança do protocolo”, acrescentou Fomenko.

Outras considerações são descobrir se uma fusão pode aumentar a conscientização do projeto, alcançar uma comunidade maior, criar uma equipe mais forte para atingir um objetivo comum, disse Fomenko, acrescentando que a falta de um meio central para entregar uma potencial oferta de aquisição é uma das maiores barreiras. agora para o ecossistema Web3. Em sistemas descentralizados, muitas vezes você T conhece todos os detentores de tokens. Não há nenhuma agência de procuração que possa entrar em contato com os detentores para obter o voto – como aconteceria com as empresas tradicionais.

Nas Finanças tradicionais, um dos maiores obstáculos para a conclusão de um acordo são as incertezas regulatórias. A TradFi está repleta de fracassos de fusões e aquisições de alto perfil, incluindo a aquisição de mais de US$ 40 bilhões da NXP Semiconductors pela gigante de tecnologia Qualcomm, que fracassou depois que a China bloqueou o negócio. Outro exemplo foi quando o Canadá frustrou a aquisição hostil da Potash Corp por 39 mil milhões de dólares pela gigante mineira BHP Billiton.

O cenário regulatório relativamente imaturo da Crypto pode ser um resultado positivo para a indústria, de acordo com Fomenko, da SWEAT Economy. “Dado o histórico da Web3, é provável que tenha o efeito oposto e projetos com tesourarias significativas, equipes ativas e comunidades provavelmente aproveitarão as vantagens do atual clima regulatório e adquirirão outros negócios antes que a regulamentação de fusões e aquisições surja neste campo”, ele disse.

Por outro lado, um melhor regime regulatório poderá incentivar maiores fusões e aquisições, uma vez que poderá encorajar instituições financeiras de maior dimensão a intervir, uma vez que terão uma ideia melhor de como os reguladores verão um potencial acordo, de acordo com Grigo, da Safe.

Portanto, se a negociação decolar no espaço dos ativos digitais, o que os investidores deveriam estar atentos?

Naturalmente, os projetos que T conseguem competir com os concorrentes maiores procurarão fundir os seus negócios para se manterem à tona. “A próxima onda de fusões e aquisições provavelmente ocorrerá em setores onde há um alto grau de fragmentação, como cadeias da camada 1 que T quebraram o Top 10, DEXs, protocolos DeFi, operadores de nós e possivelmente até projetos NFT”, disse Aki Balogh, cofundador e CEO da DLC. LINK

Enquanto isso, Grigo, da Safe, vê as fusões e aquisições acontecendo “de maneira geral”, já que T vê ONE área específica que esteja imune à consolidação. Ele também espera que os players tradicionais adquiram projetos Web3 que sejam “mais inovadores”.

No entanto, projetos que sejam apenas de alta qualidade serão capazes de angariar muito dinheiro para potenciais fusões e aquisições. “Os grandes vencedores desta tendência provavelmente se tornarão empresas que possuem capacidades analíticas cross-chain muito sofisticadas, bem como empresas capazes de entregar a mensagem ao detentor do token específico sobre a oferta potencial”, de acordo com Fomenko da Sweat.

Ele disse que projetos com maior liquidez e sem equipes ativas podem se tornar alvos de aquisições hostis. "Prevejo que isso provavelmente acontecerá em áreas onde as tecnologias são muito semelhantes entre diferentes participantes - bolsas descentralizadas (DEXs), provedores de liquidez garantida e protocolos de apostas líquidas. No entanto, qualquer projeto com um token que seja um token de governança pode se tornar um alvo."

Fomenko acredita que isso pode se tornar uma força dominante no setor de memecoins.

“Minha previsão é que isso atingirá um nível febril no mundo dos memecoins, onde prevejo o surgimento de ‘ShibaPepes’ e ‘FlokiDoges’ em pouco tempo.”

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