Com a aproximação do prazo para uma decisão sobre a aprovação de um ETF de éter à vista pela Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), os especialistas do setor estão avaliando a potencial aceitação de tal fundo.

Alguns dizem que investir em um ETF Ether T faria sentido, já que tais fundos provavelmente T permitirão a distribuição de recompensas de apostas. Os investidores, argumentam eles, estariam melhor se comprassem e apostassem seu próprio éter (ETH).

Mas VanEck, a empresa de investimento global cujo Bitcoin Trust (HODL) está entre os 10 ETFs de Bitcoin à vista que foram disponibilizados no início deste ano, acredita que um ETF de éter poderia atrair uma enorme demanda.

“Do ponto de vista do mercado, parte de mim acredita que o tamanho do mercado para um ETF ETH à vista é potencialmente tão grande, se não maior, do que os ETFs Bitcoin à vista”, disse Pranav Kanade, gerente de portfólio da VanEck.

Isso seria uma tarefa difícil, dados os mais de US$ 10 bilhões em entradas líquidas nos produtos BTC à vista em apenas cerca de dois meses de disponibilidade.

“O mundo dos investidores que procuram ativos que produzam dinheiro é enorme e a ETH obviamente gera taxas que vão para os detentores de tokens”, explicou Kanade. “Mesmo que você T tenha um ETF que possa oferecer staking como parte dele, ainda é um ativo que produz dinheiro, então acho que a ETH poderia fazer mais sentido como um ativo para mais pessoas do que o Bitcoin .”

Como o Ethereum usa um mecanismo de consenso de Prova de Participação, os detentores de Ether podem obter rendimento “apostando” ou colocando seus tokens para trabalhar no blockchain. Na Coinbase, por exemplo, os participantes da ETH podem obter um rendimento de cerca de 3%.

Ainda assim, as chances de aprovação da SEC para produtos ETH à vista estão longe de estar garantidas. Analistas da Bloomberg reduziram recentemente as chances de luz verde regulatória – mesmo sem o aspecto da aposta – para apenas 30%. Por sua vez, Kanade estima as chances em mais de 50%.

VanEck, que tem mais de 68 ETFs sob seu guarda-chuva, no início desta semana cortou temporariamente a taxa de administração de seu Bitcoin Trust de 0,2% para 0%. Os 0% permanecem em vigor até março de 2025 ou o fundo recebe até US$ 1,5 bilhão em AUM.

“Inicialmente éramos um dos poucos que não fizemos uma renúncia de curto prazo, saímos de forma muito agressiva com uma taxa baixa desde o início e sempre pensei que esse era o nível certo para se estar, mas acho que nosso pensamento era que, historicamente, com os lançamentos de ETFs, as isenções de curto prazo não foram tão bem aceitas e, francamente, podem ser um pouco confusas e talvez ter falta de transparência sobre como funcionam”, disse Kyle DaCruz, diretor de produtos de ativos digitais da VanEck.

“Mas ouvimos nossos investidores e está claro que isso era importante para os investidores no mercado, então mudamos”, continuou ele. “Relativamente, gostaríamos de fazer melhor e parte dessa iniciativa é a isenção de taxas.”

A mudança até agora é um aparente sucesso. Nos cerca de dois meses desde o lançamento até o corte de taxas esta semana, o HODL atraiu cerca de 4.300 Bitcoin e pouco menos de US$ 300 milhões em AUM. Nos poucos dias desde então, o fundo aumentou para mais de 7.200 Bitcoin e US$ 527 milhões em AUM.

Esse nível coloca HOLD em quinto lugar em AUM entre os nove novos ETFs de Bitcoin à vista (exceto GBTC da Grayscale), atrás de BlackRock, Fidelity, ARK/21Shares e Bitwise, e à frente de Invesco/Galaxy, Franklin Templeton, Valkyrie e WisdomTree.

Atualmente, apenas cerca de 1% do AUM da empresa está em Cripto, mas o CEO da VanEck, Jan Van Eck, gostaria que esse número fosse muito maior, de acordo com Kanade.

“A aspiração de Jan é que a Cripto represente 15% da base AUM um dia no futuro”, disse ele. “Mais cedo ou mais tarde.”