Conforme abordamos no boletim informativo da semana passada, os avanços da Web3 estão impulsionando a inovação em quase todos os setores, e a TradFi não é exceção. Prevê-se que um número crescente de produtos de investimento serão criados e negociados em cadeia e em formato tokenizado. Como funcionam esses produtos e onde está a indústria nessa evolução?

As formas como os investidores podem participar em ativos digitais estão evoluindo. Hoje, Jordan Tonani, da Index Coop , explica os produtos de índice em cadeia, como funcionam e a exposição de investimento que proporcionam às Finanças descentralizadas (DeFi).

Mike Cavanaugh, da Regiment, compartilha insights sobre o setor em nossa seção Pergunte a um especialista.

-S.M. _

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Nos últimos 50 anos, os produtos de índice têm sido a principal forma pela qual a maioria das pessoas obtém exposição a cabazes diversificados de activos. Na Europa, 20% dos activos geridos são detidos em estratégias passivas, cerca de metade em produtos negociados em bolsa e metade em fundos de índice. Desde 2015, os ativos sob gestão detidos passivamente duplicaram, com cerca de um quinto dos pequenos investidores europeus a deter esses produtos.

Embora a maioria ainda não tenha sido informada, os produtos de índice também existem na cadeia. Temos construído esses produtos desde 2020, juntamente com tokens de rendimento, alavancagem e estratégia. Usamos o termo “produtos estruturados em cadeia” para nos referirmos a esses tipos de tokens e acreditamos que eles têm um futuro promissor.

Para consultores e seus clientes, os produtos on-chain oferecem exposição simples, diversificada e acessível a alguns dos temas mais importantes dos ativos digitais. Por enquanto, muitos desses temas (como DeFi, Metaverso, Cripto ou piquetagem líquida) não estão amplamente disponíveis fora da cadeia. Além disso, estes produtos estão disponíveis para círculos eleitorais anteriormente desfavorecidos em todo o mundo (exceto em jurisdições que impõem restrições a tais produtos). E embora às vezes seja possível aos usuários replicar as estratégias básicas de nossos tokens de forma independente, isso significaria inúmeras transações, taxas de transação associadas e, às vezes, requisitos onerosos de relatórios fiscais, dependendo de onde eles moram. Com tokens de índice e produtos estruturados em cadeia, os usuários obtêm acesso aos ativos mais significativos em um determinado tema com a compra de um token. Os usuários podem resgatar o token de índice com os constituintes subjacentes a qualquer momento e, como a maioria dos ativos digitais, os tokens de índice podem ser negociados sem permissão, 24 horas por dia, 7 dias por semana.

Esses produtos já se mostraram populares entre um pequeno segmento de usuários de ativos digitais. No auge do mercado altista de 2021, nossos produtos estruturados em rede capturaram mais de US$ 550 milhões em valor total bloqueado (TVL).

Embora o atual mercado baixista tenha desacelerado o crescimento deste setor, os recentes aumentos nos preços dos ativos digitais e as mudanças no cenário DeFi e TradFi sinalizam que o ímpeto está retornando ao nosso espaço. Os EUA parecem estar à beira de aprovar o ETF Bitcoin à vista da BlackRock e os ETF Ether à vista da Grayscale, que acreditamos que estimularão a demanda e aumentarão a conscientização sobre o valor dos ativos digitais e a importância de instrumentos acessíveis para os usuários. Dito isto, acreditamos que os Cotações on-chain serão a proposta mais atraente para uma base global de usuários on-chain devido ao aumento da transparência, maior segurança, acessibilidade global, automação, capacidade de composição e liquidez.

No geral, estamos profundamente otimistas quanto ao potencial dos índices diversificados em cadeia. Este setor nascente é atualmente pequeno, representando apenas 0,07% do mercado global de Cripto , mas tem a oportunidade de crescer rapidamente nos próximos anos. Para os consultores, a familiaridade com as opções crescentes nesta categoria será crítica nos próximos anos, à medida que mais e mais pessoas procuram acesso a ativos digitais. O white paper sobre o estado anual do mercado de produtos estruturados em rede da Index Coop fornece mais informações sobre este espaço.

- Jordan Tonani, Index Coop

P. Se um ETF de Bitcoin à vista for aprovado pela SEC, quais serão as implicações para outras criptomoedas populares?

Acho que haverá interesse na ETH, mas T vejo cenário onde haja pressa em lançar ETF’s em torno de tudo. A despesa para criar um ETF é grande o suficiente para dissuadir a maioria de entrar no mercado de ETF.

P. O mercado mais amplo de Cripto testemunhou uma forte recuperação nos últimos dois meses. Você percebe isso como um sentimento mais amplo de aquecimento em relação à Cripto ou que é principalmente motivado pela antecipação de uma aprovação de ETF de Bitcoin à vista?

Acredito que o interesse de compra está sendo desenvolvido pelo sentimento de aquecimento em torno do ETF BTC ; a parte interessante são os HODLers – as pessoas que estão compradas no BTC e permanecem compradas no BTC. Eles não são os vendedores naturais aqui, eles continuam a manter e vender a escassez com a procura na oferta está a causar aumentos consideráveis ​​no mercado diário.

P. Além dos pagamentos, quais são alguns outros casos de uso de criptomoedas que chamaram sua atenção?

A tokenização de ativos reais é uma manchete importante no momento. Estamos vendo muitos projetos que usam a Tecnologia blockchain para permitir transações mais tranquilas em muitos setores. Sem entrar nos detalhes da cadeia ou de projetos específicos (vou poupar o xelim descarado…) notamos que os problemas do mundo real estão sendo resolvidos pela tokenização de ativos. Imóveis comerciais, logística da cadeia de suprimentos, provedores de ISP, governança de dados em mídias sociais, origem HELOC... os problemas que existem nessas áreas estão sendo resolvidos rapidamente por projetos baseados em blockchain, e é um ótimo momento para estar vivo.

- Mike Cavanaugh, Regimento, LLC

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