Indicador técnico de bitcoin señala grandes movimientos y algunos traders se preparan para “vender volatilidad”

Los traders de bitcoin (BTC) pronto tendrán lo que más les gusta: volatilidad de mercado. Esta es la señal que mostró un indicador técnico llamado bandas de Bollinger, el cual se utiliza para medir períodos de alta y baja volatilidad y los cambios en las tendencias.

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El indicador se calcula dividiendo el diferencial entre las bandas de Bollinger por la media de 20 días del precio de la criptomoneda. Las bandas de Bollinger son curvas de volatilidad situadas en dos desviaciones estándar por arriba y por debajo de la media de 20 días del precio.

Cuando las desviaciones estándar se contraen, la banda cae e indica baja volatilidad. En cambio, cuando se expanden, la banda sube y muestra un aumento en la volatilidad.

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Se dice que la volatilidad es de reversión media, lo que significa que los períodos de alta volatilidad suelen ir seguidos de una acción de precios severa. Mientras tanto, un entorno de baja volatilidad, en general, termina con una gran turbulencia de precios.

Desde finales de junio, el mercado de bitcoin ha registrado un derrumbe de la volatilidad, con un indicador de banda que cayó desde 0,76 a 0,08, el valor más bajo desde octubre del 2020.

Por lo tanto, un gran movimiento en cualquiera de las dos direcciones parecería llegar tarde. Más aún, porque históricamente las lecturas por debajo de 0,10 en la banda han trazado una explosión en la volatilidad del precio.

Bitcoin ha estado cotizando en el reducido rango que va desde US$18.500 a US$20.500 por casi un mes, según datos de CoinDesk.

Según algunos traders, probablemente sea demasiado tarde para apostar por una mayor volatilidad, dado que las opciones o los contratos derivados que ofrecen protección contra movimientos rápidos de precios en cualquier dirección se han encarecido.

Al anticiparse a un movimiento importante en cualquier dirección, los traders sofisticados desarrollan un portfolio de “volatilidad larga neta” para que el valor de sus inversiones aumente cuando los movimientos de los precios se vuelvan rápidos. Una estrategia común que utilizan los traders experimentados es comprar opciones, ya sea de compra, de venta o ambas. Esto se debe a que un repunte de la turbulencia de precios hace que los inversores corran en busca de coberturas, lo que estimula la demanda de opciones y las vuelve más costosas.

Sin embargo, la mayoría de los traders lo hacen cuando las opciones parecen baratas, una situación en la que la volatilidad esperada o implícita que ya se encuentra en el mercado de opciones es inferior a la volatilidad histórica o real. Por su parte, los traders venden opciones cuando aparentan ser costosas, momento donde la volatilidad implícita es mayor que la histórica.

Al momento de publicación, las opciones de corta duración parecen ser más costosas, con una volatilidad implícita a siete días superior a la real. Y lo que es más importante aún, la diferencia entre ambas —conocida como prima de riesgo— recientemente se ha ampliado.

“Este sería mejor momento para vender volatilidad [vender opciones] que para apostar por una explosión de volatilidad más alta”, le dijo a CoinDesk Gregoire Magadini, CEO de la plataforma de análisis de opciones Genesis Volatility. “La prima de riesgo aumentó, por lo que las opciones siguen siendo más costosas a pesar de que la volatilidad general sea más baja”.

(Foto) Las opciones parecen más costosas a medida que aumenta la diferencia entre la volatilidad implícita y la histórica. (Genesis Volatility)

Markus Thielen, jefe de investigación y estrategia en el proveedor de servicios de criptomonedas Matrixport, aseguró que los mercados están sobreestimando un repunte en la volatilidad en el mercado de criptomonedas tras la publicación del informe de inflación de los Estados Unidos del jueves.

“Este año, ether cayó en promedio 1,5% la semana siguiente a la publicación del informe de inflación. El mercado de opciones actualmente está valorando un movimiento posterior de +5/-5% para ether”, dijo Thielen. “Yo diría que el mercado está sobrevalorando la volatilidad esperada y, por lo tanto, yo sería un vendedor de volatilidad”.

“Mi operación favorita es vender la opción de venta de ether de US$1200 y la opción de compra de US$1400, las dos con vencimiento el 21 de octubre”, agregó Thielen. Los traders venden opciones de compra y venta cuando esperan que se dé un mercado con rebote de precios.

Este artículo fue traducido por Natalia Paulovsky.