Lido présente « Restaking Vaults » en collaboration avec Symbiotic et Mellow Finance

Lido, le pilier du staking Ethereum , a récemment été aux prises avec la frénésie autour du « resttaking », une nouvelle tendance qui menace d'éroder l'emprise de la plateforme de staking sur la Finance décentralisée (DeFi).

Lido est contrôlé par le Lido DAO, un consortium de détenteurs de jetons LDO qui votent sur la stratégie du protocole et les mises à niveau clés.

Une nouvelle initiative du DAO verra le partenariat du Lido avec Mellow Finance, une plate-forme qui permet aux utilisateurs de générer du rendement en déposant dans des « coffres-forts » de reconstitution, et Symbiotic , un protocole de reconstitution sans autorisation. Dans le cadre de la nouvelle initiative, les traders auront accès à des outils de restructuration qui pourraient aider à remettre le Lido stETH sur le devant de la scène.

"La stratégie du Lido est de démontrer au marché que l'utilisation de stETH comme actif de choix en matière de réinvestissement est en fait le meilleur moyen d'effectuer un réinvestissement", a déclaré adcv, co-fondateur pseudonyme de Steakhouse Financial et du département Finance du Lido DAO, dans une interview. avec CoinDesk.

Lido se trouve au centre de l'écosystème DeFi d'Ethereum, permettant aux utilisateurs de miser de la Cryptomonnaie – en la garant avec la chaîne pour aider à la protéger – en échange de récompenses. La grande innovation du Lido lors de son lancement il y a quelques années était qu'il offrait aux déposants un « jeton de jalonnement liquide » appelé Lido jalonné ETH (stETH) que les utilisateurs pouvaient échanger même si leurs dépôts sous-jacents étaient techniquement bloqués sur Ethereum.

Lido se classe actuellement comme le plus grand protocole Finance décentralisé sur Ethereum, avec 33 milliards de dollars de dépôts, selon DefiLlama. StETH, quant à lui, est devenu ONEun des actifs les plus populaires de DeFi.

Mais dernièrement, la domination du Lido a chuté à mesure que les utilisateurs ont transféré leurs actifs vers EigenLayer, un service plus récent qui permet aux utilisateurs de « reprendre » des actifs comme l'éther (ETH) et le stETH pour aider à sécuriser d'autres réseaux en échange de récompenses supplémentaires.

Sur le même sujet : Restauration 101 : Que sont la restauration, la restauration liquide et EigenLayer ?

Lido a récemment présenté The Lido Alliance , un groupe de partenaires et de protocoles engagés à protéger le rôle de stETH dans Ethereum DeFi. Le responsable de la stratégie du Lido, Hasu, a également présenté reGOOSE , une stratégie à plusieurs volets visant à aider le Lido à faire face aux risques que représente le réinvestissement.

Cette nouvelle initiative – le lancement de quatre produits de restructuration centrés sur stETH sur Mellow Finance– est le premier exemple de reGOOSE et de The Lido Alliance en action. C'est également le premier indice de la façon dont Symbiotic, une startup soutenue par les cofondateurs et le plus grand investisseur du Lido, pourrait jouer un rôle clé dans les projets futurs du Lido.

Lido DAO apporte son soutien formel à Mellow Finance, un protocole DeFi qui propose des « coffres-forts » de reprise de liquides. Les utilisateurs peuvent déposer des actifs comme stETH dans les coffres-forts, et les « conservateurs » – qui sont comme des souscripteurs de Crypto – déploieront ces actifs sur différents services activement validés, ou AVS (protocoles sécurisés par des actifs réinvestis), pour aider les utilisateurs à gagner des intérêts supplémentaires sur leurs fonds.

La nouvelle plateforme de Mellow est une réponse aux protocoles de restockage liquides comme Renzo et Ether.Fi , qui restockent les dépôts des utilisateurs dans EigenLayer (et, bientôt, d'autres protocoles de restockage) pour aider les investisseurs à gagner des intérêts supplémentaires.

Comme tout le reste DeFi, le restockage liquide existe comme un moyen pour les gens d'extraire autant « d'efficacité économique » (lire : rendement) que possible de leurs actifs numériques. Les utilisateurs du protocole gagnent des reçus sur leurs dépôts appelés « jetons de reprise liquide » ou LRT, qui peuvent être échangés, prêtés et empruntés sur d'autres protocoles en échange de récompenses supplémentaires.

En matière de restauration liquide, "vous avez des joueurs comme Renzo et EtherFi qui le font de haut en bas, mais Mellow y apporte une qualité sans autorisation, que nous avons trouvée assez attrayante", a déclaré adcv.

Alors que les protocoles traditionnels de restockage de liquidités adoptent une approche unique pour sélectionner où ils déploient le capital utilisateur, Mellow permet à chacun de créer un coffre-fort et de distribuer les dépôts en fonction de ses propres paramètres de risque et de ses thèses d'investissement.

"Les coffres-forts constituent une étape importante dans la réalisation de la stratégie reGOOSE, offrant aux investisseurs le pouvoir de naviguer sur le terrain varié du paysage risque/récompense", a déclaré Lido DAO dans un communiqué partagé avec CoinDesk.

Les conservateurs de Mellow Steakhouse, P2P Validator, Re7 Labs et MEV Capital introduisent chacun des coffres-forts qui acceptent stETH en tandem avec l'annonce de mardi.

Pour l'instant, les récompenses que les utilisateurs recevront pour leurs dépôts dans les coffres-forts de Mellow se présenteront sous la forme de « points » vaguement définis qui pourraient éventuellement être liés aux futurs largages de jetons. (Il n'existe actuellement aucun AVS récompensant l'intérêt sur Symbiotic ou tout autre protocole de reprise.)

Sur le même sujet : À mesure que l'agriculture de « points » de Crypto se développe, le risque de promesses vagues augmente également

Pour le moment, les coffres-forts sont mieux considérés comme une preuve de concept expliquant pourquoi stETH est un atout utile pour le réinvestissement. "StETH est le meilleur actif possible à utiliser comme garantie de re-staking", insiste adcv. "Il a tous les effets de réseau. Il a toute la liquidité et il a la capacité d'extraire le jalonnement natif [...] Il gagne le rendement du jalonnement natif à tout moment."

"Personnellement, j'attends et j'espère que d'autres LRT - Renzo, EtherFi, peu importe - le reconnaîtront également et l'adopteront à leur tour comme leur principale garantie", a déclaré l'acdv.

Ce n'est pas une coïncidence si Mellow Finance construit ses coffres-forts de restauration en utilisant Symbiotic, un concurrent prometteur d'EigenLayer.

Le mois dernier, un rapport de CoinDesk a révélé pour la première fois que Symbiotic était discrètement financé par Paradigm, le plus grand bailleur de fonds du Lido, et par Cyber•fund, une société de capital-risque dirigée par les cofondateurs du Lido. Le rapport montre également des documents internes de l'entreprise détaillant comment le protocole Symbiotic, qui n'a pas encore été lancé, pourrait fonctionner pour la première fois.

D'un point de vue purement technique, il est logique que Mellow choisisse Symbiotic pour construire ses coffres-forts sans autorisation : EigenLayer n'accepte que certains actifs Crypto (à savoir, ETH, EIGEN et certains dérivés ETH ), tandis que Symbiotic accepte tout type d'actif Crypto basé sur Ethereum. Norme de jeton ERC-20.

Mais il existe une autre raison, au-delà des investisseurs ou des détails techniques de Symbiotic, pour laquelle Lido DAO pourrait choisir de s'associer à une plateforme de restructuration autre qu'EigenLayer. Bien qu'EigenLayer accepte les dépôts de stETH du Lido (ce qui signifie qu'il est possible d'utiliser Lido et EigenLayer en même temps), il a plafonné le montant de stETH que ONEon peut déposer.

La croissance d'EigenLayer s'est donc faite au détriment de celle du Lido, puisque certains utilisateurs ont retiré leur participation du Lido pour canaliser davantage d'actifs vers la nouvelle plateforme de reprise.

"EigenLayer limitait effectivement, sur une base discrétionnaire, la quantité de steETH pouvant être intégrée à son middleware - de manière plutôt arbitraire, à mon avis", a déclaré adcv. "Je m'attends à ce que ce type de restriction devienne de plus en plus RARE à l'avenir, car du point de vue d'un fournisseur de restructuration, vous ne voulez T mettre de frein à votre capacité à lever des capitaux."

EigenLayer "a eu la vie très facile jusqu'à présent, mais avec plus de concurrence, il deviendra plus difficile d'être aussi sélectif", a-t-il déclaré.

CORRECTION (11 juin 2024 14:12 UTC) : Les dépôts du Lido s'élèvent à 33 milliards de dollars, et non à 27 milliards de dollars. Les conservateurs du coffre-fort stETH de Mellow ne sont pas tous membres de la « Lido Alliance ».