À l'intérieur des « mempools privés » où les traders Ethereum se cachent des robots de pointe

Ethereum regorge de robots programmés pour accélérer les transactions. Les robots exploitent le bref laps de temps entre le moment où les transactions sont soumises et le moment où elles sont officiellement finalisées, pour copier les transactions d'autres utilisateurs, les exécuter rapidement et, ce faisant, grignoter les bénéfices potentiels.

Il s'agit d'une pratique appelée valeur maximale extractible (MEV) , et c'est une énorme nuisance pour les traders de Crypto novices et pour les vétérans.

Mais le pipeline de transactions d'Ethereum a connu un changement discret au cours des deux dernières années, alors que de plus en plus d'utilisateurs de la chaîne ont adopté des « pools de mémoire privés » pour exécuter leurs transactions – contournant le lobby des transactions « publiques » de la blockchain pour éviter de diffuser les transactions dans le monde entier avant qu'elles ne soient diffusées. re finalisé. Cela permet d'éviter le MEV et d'aider les utilisateurs à obtenir un meilleur règlement de leurs transactions.

Bien que ce mode d'utilisation plus furtif Ethereum présente des avantages évidents, les experts affirment que les pools de mémoire privés comportent leurs propres risques.

"Je pense que presque tout le monde, moi y compris, s'attend à ce qu'il y ait davantage de transactions privées, pas moins", a déclaré Matt Cutler, PDG de la société MEV Blocknative, à CoinDesk. « Je pense que la grande question que je me pose est la suivante : davantage de transactions privées seraient-elles une bonne ou une mauvaise chose pour le réseau ?

Comprendre la privatisation des transactions nécessite de comprendre certaines bizarreries du fonctionnement actuel du deuxième plus grand réseau de blockchain.

Soumettre une transaction à Ethereum (et aux blockchains similaires) signifie généralement l'envoyer au pool de mémoire « public » de la chaîne, qui est une zone d'attente géante pour les transactions qui attendent encore d'être exécutées.

Les milliers de validateurs qui gèrent Ethereum dans les coulisses regroupent ces transactions mempool en blocs – généralement avec l'aide de « constructeurs de blocs » tiers qui les organisent selon certains critères, notamment le montant qu'ils paient aux validateurs en frais. Une fois ajoutées à un bloc, les transactions sont officiellement écrites dans la blockchain, où elles sont cimentées de manière permanente.

Ce système pose un problème clair : les transactions dans le pool de mémoire public d'Ethereum sont comme des cibles faciles. Les secondes (ou minutes) de temps d'attente laissent suffisamment de temps aux robots de trading à l'esprit vif, parfois appelés « chercheurs », pour lancer des transactions ou exécuter d'autres stratégies qui grignotent les bénéfices des traders réguliers.

Les mempools « privés » sont présentés comme une alternative plus furtive, un moyen pour les traders de Finance décentralisée (DeFi) d'effectuer des transactions sans exposer leurs transactions aux regards indiscrets des robots MEV (valeur maximale extractible). Ces robots prévisualisent les transactions mempool pour générer un profit.

En moyenne, environ 10 % des transactions Ethereum sont acheminées chaque jour via des pools de mémoire privés, soit le double de la part des transactions privéesenregistrées par la chaîne en 2022 , selon Blocknative. Alors que la proportion de transactions privées sur Ethereum a BIT oscillé ces derniers mois (les transactions privées ont culminé au-dessus de 20 % certains jours en 2023 avant de se stabiliser plus près de 10 %), les experts s’attendent à ce que la tendance à la privatisation du mempool s’accentue dans les mois à venir.

Les avantages des pools de mémoire privés sont clairs.

Les services de pool de mémoire privé d'entreprises comme CoW Swap, bloXroute et Blocknative proposent de masquer les transactions des robots MEV.

Ces configurations sont utiles pour les grandes organisations et les particuliers qui souhaitent une sécurité et une Politique de confidentialité accrues pour leurs transactions. Ils sont également utilisés par des sociétés de négoce sophistiquées qui souhaitent un règlement QUICK et garanti des transactions et qui ne peuvent T se permettre de diffuser leurs transactions à leurs concurrents avant qu'elles ne soient exécutées.

Les Mempools ne sont cependant T réservés aux grands traders et aux passionnés de Politique de confidentialité .

Certains services de pool de mémoire privés, comme CoWSwap, verseront des pots-de-vin directs (parfois appelés « remboursements ») aux utilisateurs dont les transactions ont le potentiel de rapporter aux constructeurs de blocs leurs propres bénéfices MEV.

Il existe également un domaine croissant de produits qui utilisent des pools de mémoire privés pour garantir un meilleur règlement aux traders DeFi. UniswapX, qui est géré par Uniswap, la plus grande bourse décentralisée sur Ethereum, utilise une sorte de pool de mémoire privé pour aider les commerçants de détail à obtenir de meilleurs prix pour leurs échanges de jetons.

Le pool de mémoire privé d'UniswapX connecte directement les traders aux teneurs de marché, l'idée étant que cette connexion directe peut permettre aux traders de mieux obtenir des prix que sur le marché libre.

Il existe cependant certains risques.

Plus important encore, il y a la crainte que les pools de mémoire privés ne cimentent de nouveaux intermédiaires dans des domaines clés du pipeline de transactions d'Ethereum : « Je m'attends à ce qu'ils soient de nature centralisée », a déclaré Cutler.

MetaMask, le portefeuille Ethereum le plus populaire, est sur le point d'introduire une fonctionnalité de routage des transactions en 2024 qui pourrait catalyser le plus grand abandon du pool de mémoire public d'Ethereum. Mais lors d'un échange d'e-mails révélateur avec CoinDesk lorsque la fonctionnalité a été signalée pour la première fois, les responsables de Consensys, la société mère de MetaMask, se sont opposés au label « pool de mémoire privé » – faisant allusion à certains des bagages du terme.

La nouvelle fonctionnalité de MetaMask évite le pool de mémoire public d'Ethereum – apparemment comme un moyen d'aider les utilisateurs à effectuer des transactions à moindre coût et avec une meilleure facilité d'utilisation. Le détour spécialement conçu par MetaMask vers le pool de mémoire public Ethereum est similaire au concept de pool de mémoire privé décrit dans cet article, mais Consensys évite le surnom de « pool de mémoire privé » car il est associé à certains risques que MetaMask prétend que sa technologie n'a T .

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Les mempools privés demandent souvent aux utilisateurs de placer leur confiance implicite dans des tiers individuels, plutôt que dans le réseau Ethereum plus large, pour garantir l'exécution de leurs transactions. À moins que les pools de mémoire privés ne soient conçus avec soin (et que les détails du système de MetaMask ne soient pas tout à fait clairs), les pools de mémoire privés de ces tiers pourraient facturer les utilisateurs ou les mettre en avant, tout comme le ferait un robot MEV normal.

Le lobby des transactions publiques d'Ethereum présente des inconvénients, mais c'est également ONEun des principaux moyens par lesquels le réseau reste décentralisé, et il offre aux utilisateurs une fenêtre claire sur l'état de leurs transactions.

Toni Wahrstätter, chercheur à la Fondation Ethereum , a déclaré à CoinDesk via un message direct sur X que "l'impact des pools de mémoire privés sur le réseau Ethereum est un problème nuancé".

Sur le plan positif, Wharstätter a noté que "de plus en plus d'entreprises ouvrent désormais leurs données", ce qui signifie que la communauté de recherche d'Ethereum a pu mener davantage d'analyses sur le trafic de mémoire privée.

En outre, "bien qu'ils puissent conduire à une plus grande centralisation parmi les constructeurs et les chercheurs, il est peu probable qu'ils affectent l'aspect crucial de la décentralisation des validateurs", a ajouté Wharstätter.

Cependant, certains risques subsistent. "Pour l'avenir, je m'attends à une augmentation du Flow de commandes privées", a poursuivi Wahrstätter. "Il est important de surveiller et de résoudre tout problème potentiel de centralisation parmi les constructeurs, car cela pourrait menacer des caractéristiques clés telles que la résistance à la censure. Si une telle centralisation devient importante, nous devrons prendre des mesures pour atténuer son impact."