Il s'agit de la troisième version de ce titre que je publie dans ce bulletin d'information. Et la réponse pourrait finalement être oui : un fonds négocié en bourse (ETF) Bitcoin au comptant pourrait commencer à être négocié aux États-Unis dans les semaines à venir.

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L'enthousiasme suscité par un ETF spot Bitcoin – un produit financier réglementé qui donnerait aux investisseurs institutionnels et particuliers une exposition plus facile au prix du bitcoin sans les obliger à investir directement dans l'actif – continue de croître.

La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis est confrontée à la date limite du 10 janvier pour approuver une demande d'Ark 21 Shares. Il s'agit généralement de la date limite à laquelle la SEC peut approuver ou rejeter plus d'une douzaine de demandes en suspens.

Un certain nombre de signes laissent présager une approbation dans un avenir NEAR , comme la poursuite des réunions entre le personnel de la SEC, les bourses et les émetteurs potentiels, ainsi qu'une vague de dépôts.

Le personnel de la SEC a rencontré mercredi après-midi des représentants des marchés qui souhaitent coter les produits – la Bourse de New York, le Nasdaq et le Cboe Global Markets –, a déclaré une personne à CoinDesk.

Fox Business a d'abord signalé que les réunions avaient lieu, affirmant que les avocats de la SEC de la Division du commerce et des marchés avaient rencontré des représentants des bourses.

Au cours des dernières semaines, le personnel de la SEC a également rencontré des émetteurs pour aborder divers aspects de leurs dépôts S-1, notamment en demandant à tous les émetteurs d'utiliser un modèle de création et de rachat en espèces plutôt qu'en nature.

La création de liquidités signifie ce à quoi elle ressemble : les participants autorisés achèteront des actions des ETF auprès des émetteurs en espèces, plutôt que d'acquérir directement l'actif sous-jacent.

Des sociétés comme BlackRock et Grayscale ont fait valoir devant la SEC que le régulateur devrait être à l'aise avec la création en nature et l'autoriser. James Angel, professeur agrégé à l'Université de Georgetown , a également fait valoir dans une lettre adressée au régulateur que le seul fait d'autoriser la création de liquidités finirait par ajouter des frais et d'autres frictions entre les différentes parties.

Une personne familière avec les efforts d'un émetteur a déclaré à CoinDesk le mois dernier que les émetteurs avaient rencontré la SEC pour convaincre le régulateur d'autoriser les créations en espèces et en nature.

"Si vous proposez des espèces et des biens en nature, vous aurez plus de participants au marché, des spreads plus serrés sur l'ETF, un suivi plus étroit des actifs sous-jacents… et une plus grande protection des investisseurs", a déclaré l'individu.

Cependant, l'individu a également noté qu'il peut y avoir plusieurs raisons pour lesquelles la SEC pourrait ne pas vouloir autoriser les créations en nature pour le moment, simplement en raison de la façon dont les règles existantes sont structurées.

La SEC devra peut-être mettre à jour ses règles sur la manière dont les courtiers traitent les transactions de garde avant de pouvoir autoriser les opérations en nature, a suggéré la personne comme ONEune des raisons possibles de cette réticence.

"Je pense que de nombreux émetteurs pensent qu'ils ne veulent T que l'introduction d'un ETF Bitcoin soit ce qui oblige la SEC à mettre à jour les règles et réglementations sur la manière dont les courtiers traitent le Bitcoin", ont-ils déclaré. Ce n'est T un problème insurmontable : la SEC pourrait autoriser d'autres entreprises intermédiaires à gérer les échanges de créations et de rachats en nature, par exemple.

Mercredi également, Fidelity a déposé un formulaire 8-A , qui permet aux bourses de coter des actions. Bien que ce formulaire ne signifie T en soi que le produit a été approuvé, il s'agit d'une étape procédurale qui doit être franchie si l'approbation arrive. Une personne travaillant chez un autre émetteur potentiel a déclaré que sa société devrait également déposer un formulaire 8-A.

James Seyffart, analyste chez Bloomberg Intelligence, a déclaré que le dépôt est un enregistrement nécessaire pour que les actions puissent commencer à être négociées.

"Ce qui dictera réellement les approbations de la SEC, ce sont les approbations 19b-4 et S-1", a-t-il déclaré.

Bitwise a déjà déposé un formulaire 8-A, selon un autre dépôt auprès de la SEC .

"Il y a deux choses principales que je regarde et que d'autres devraient regarder s'ils sont intéressés", a déclaré Seyffart. "Ces ETF ont besoin d'une ordonnance d'approbation 19b-4 et d'un prospectus complet et efficace, c'est-à-dire un S-1. Sans ces deux éléments, les ETF ne peuvent pas commencer à négocier."

Entre-temps, nous avons vu un certain nombre de documents modifiés traitant du modèle de création de trésorerie et nommant les participants autorisés.

Et apparemment surfant sur la vague d'enthousiasme, le groupe T-REX (oui, vraiment) a déposé un certain nombre d'ETF Bitcoin inversés et longs, probablement en prévision de l'approbation d'un produit de confiance au comptant. Aucune de ces actions n’est une preuve irréfutable, mais elles suggèrent toutes une probable approbation.

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