La CFTC pousse une règle inspirée de FTX pour protéger l'argent des clients

La Commodity Futures Trading Commission des États-Unis a pris une mesure en exigeant que les organismes de compensation de produits dérivés , un type d'intermédiaire clé dans l'industrie, KEEP l'argent de leurs clients séparé de leurs propres fonds.

La décision de la CFTC s'inspire au moins en partie de l'effondrement de FTX l'année dernière, destinée à empêcher les sociétés de produits dérivés d'interférer avec l'argent appartenant à leurs clients. Dans le cas de FTX, des milliards de dollars d'argent de clients ont été volés.

Lors d'un vote mercredi, les commissaires de la CFTC ont voté en faveur de la publication de la proposition pour consultation publique, une étape clé dans le processus visant à promulguer une règle qui s'appliquerait à toutes les entreprises placées sous l'égide du régulateur des matières premières. Si un DCO est confronté à une crise de liquidité, comme un échange Crypto confronté à un nombre élevé de demandes de retrait, les fonds des clients seraient protégés, conformément aux objectifs de la règle proposée.

"C'est une proposition importante parce que je pense qu'il y a beaucoup de questions en suspens sur le risque Juridique et la loi", a déclaré le président Rostin Behnam, qui a voté pour la proposition. "Au cours des deux ou trois dernières années, nous avons assisté à l'arrivée de nouveaux acteurs du marché avec de nouvelles idées sur le fonctionnement des Marchés et sur ce qu'ils considèrent comme le type de modèle d'exécution le plus efficace pour leur entreprise, que ce soit dans la Finance traditionnelle ou bien évidemment. nous constatons cela dans une grande partie de l’espace Crypto .

La proposition permettrait aux DCO de mélanger des « fonds exclusifs » provenant de différents membres compensateurs, faisant référence à tout fonds ou propriété détenu par un DCO au nom d'un membre compensateur, mais le régulateur n'autoriserait aucun mélange de fonds exclusifs, de fonds de clients ou de fonds du DCO. fonds.

L'effondrement de FTX – la société dont l'ancien affilié de LedgerX a tenté d'ouvrir la voie à la CFTC en matière de compensation des transactions clients sans intermédiaires – a été une « motivation importante » pour cette proposition, a déclaré la commissaire Kristin Johnson, qui a proposé « une réponse à fond ». " Votez en faveur de la proposition.

Johnson a déclaré que FTX illustre "l'ampleur des pertes que les clients peuvent subir en l'absence de réglementation interdisant le mélange des fonds des clients ou des biens des membres".

La commissaire Summer Mersinger, qui a voté contre, a déclaré lors de son tour de questions qu'elle aurait aimé avoir plus de temps pour examiner certaines des questions contenues dans la proposition et s'est dite préoccupée par le fait que certaines questions n'avaient T été abordées. Elle aurait aimé assister à une discussion comparant les exigences de la proposition avec celles des DCO existantes, ainsi qu'à une analyse coûts-avantages de la proposition.

"La protection des clients est fondamentale pour le travail que nous effectuons ici à la CFTC, mais cela ne nous dispense pas de notre responsabilité d'effectuer une analyse coûts-avantages", a déclaré Mersinger.

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La commissaire Caroline Pham, qui a voté pour (essentiellement une abstention qui soutient la majorité des suffrages exprimés), a ouvert sa déclaration en affirmant que l'agence "avait déjà mis en place des règles détaillées" pour protéger les fonds des clients chez les négociants à commission de contrats à terme - essentiellement, un courtier du secteur des produits dérivés – et avertissant que le régulateur doit être prudent dans la manière dont il modifie les cadres réglementaires existants.

"Si la commission s'attend à ce que ce type de modèle de compensation DCO prolifère, nous devrions prendre du recul et considérer toutes les questions soulevées par ces DCO de compensation directe", a-t-elle déclaré.

La commissaire Christy Goldsmith Romero, qui a également voté contre la proposition, a commenté le fait que les véritables investisseurs en Crypto utilisant une plateforme seraient les membres d'une organisation de compensation qui n'avait pas de FCM comme intermédiaires, plutôt que des clients comme ils seraient généralement définis dans les réglementations CFTC. .

"Nous mettons en quelque sorte ces gens ordinaires – dans le commerce de détail, par exemple – dans le rôle d'un FCM", a-t-elle déclaré, faisant référence aux entreprises désintermédiatisées qui cherchent à éliminer du processus les marchands de commissions à terme. "Pensez-vous que les gens ordinaires, les individus impliqués dans ces affaires, comprennent qu'ils ne sont pas des clients, qu'ils n'ont T accès à toutes les protections client ?"