Alors que le projet de loi bipartite sur les infrastructures du Sénat a été une priorité au cours du mois dernier, la Securities and Exchange Commission des États-Unis a signalé sa propre importance pour l'industrie de la cryptographie, ce qui pourrait conduire à un automne mouvementé.

Quelles journées canines ? Août a été un mois assez fou. Même si le projet de loi sur les infrastructures du Sénat a aspiré une grande quantité d'oxygène, de nombreuses autres nouvelles sont arrivées. Aux États-Unis, les éléments les plus importants sont peut-être venus de la Securities and Exchange Commission (SEC), qui semble se préparer à un automne chargé.

La SEC est ONEun des régulateurs fédéraux les plus importants du secteur de la cryptographie aux États-Unis et, ces derniers mois, elle a signalé une approche plus agressive à l'égard du secteur de la cryptographie.

Il y a trois éléments clés que je surveille avec la SEC cet automne. Le premier est l'éventuelle approbation d'un Bitcoin fonds négociés en bourse (ETF) à terme. Nous avons déjà parlé des ETF Bitcoin , et à en juger par les commentaires du président de la SEC, Gary Gensler, il semble qu'un ETF basé sur des contrats à terme soit plus probable qu'un ETF basé sur le spot. Une approbation ne serait T la même que si la SEC approuvait un ETF Bitcoin complet, mais il s'agirait toujours d'un produit d'investissement réglementé que les personnes curieuses de crypto, mais hésitantes à investir directement dans Bitcoin, pourraient considérer comme une alternative.

Il y a deux signaux intéressants du côté des ETF qui semblent soutenir l’idée qu’un ( ou plusieurs) produits à terme pourraient être approuvés cette année.

Le premier signal est venu lorsque Gensler a déclaré au Aspen Security Forum qu'il LOOKS avec impatience « l'examen par le personnel de la SEC de ces dépôts, en particulier si ceux-ci se limitent à ces contrats à terme sur Bitcoin négociés par CME ».

Une poignée d’entreprises ont immédiatement déposé des demandes d’ETF à terme Bitcoin à la suite de ses remarques.

Plus récemment, VanEck et ProShares ont demandé Ethereum produits ETF à terme, mais les a simultanément retirés le 20 août. Cela suggère que la SEC a parlé à ces sociétés en privé. La SEC a demandé aux entreprises de retirer leurs demandes d'ETF dans le passé (en particulier les fonds 40 Act , ainsi nommés parce qu'ils fonctionnent sous une loi de 1940).

Il n'y a toujours aucune garantie qu'un ETF Bitcoin – ou même un ETF à terme Bitcoin – recevra le feu vert de la SEC cette année, mais le fait que les responsables de l'agence envoient des signaux sur la façon dont ils abordent ces applications en dit long.

La deuxième grande chose sur mon radar est à quoi LOOKS peut-être une guerre de territoire entre la SEC et son agence sœur, la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), sur la juridiction sur le marché de la cryptographie. Il est trop tôt pour dire avec certitude que cela se produit, et il est évidemment beaucoup trop tôt pour prédire comment cela va se dérouler, mais il vaut la peine de garder un œil sur ce que disent les responsables de l'agence sur ce qui relève de leur compétence.

Cependant, nous avons vu des commentaires de responsables actuels et anciens de la CFTC sur le rôle de l'agence dans la réglementation des marchés de la cryptographie, notamment le commissaire Brian Quintenz , la commissaire Dawn Stump et l'ancien président Chris Giancarlo .

Ces commentaires semblent être une réponse à la demande de Gensler d’une plus grande autorité sur les marchés de la cryptographie.

Je pense que la discussion va devenir :

Stump a déclaré que la CFTC ne supervise T ces marchés au comptant, mais il n'est pas clair pour moi que la SEC ait nécessairement des arguments clairs en faveur de cette supervision non plus.

Cela nous ramène également à la question de l’ETF. La SEC a déclaré dans le passé qu'il lui était difficile d'approuver les demandes d'ETF à moins de pouvoir suivre de près le marché pour détecter d'éventuelles fraudes ou manipulations.

Un marché à terme exploité par CME est beaucoup plus susceptible de respecter cette norme car CME et les produits à terme qu'il répertorie sont réglementés par la CFTC. Le marché au comptant du Bitcoin , réparti sur de nombreuses bourses à travers le monde, est un peu plus lourd.

Enfin, je garde un œil sur les problèmes réglementaires auxquels est confrontée la finance décentralisée (DeFi). J'ai écrit à ce sujet plus tôt ce mois-ci, mais la SEC semble créer un précédent pour davantage de mesures coercitives dans cette partie du monde de la cryptographie.

La semaine dernière, AnChain.AI, une société d'analyse, a déclaré à Forbes qu'elle avait signé un accord avec la SEC pour surveiller les transactions DeFi.

Cela s’ajoute aux mesures coercitives contre les plateformes de trading DeFi.

Et, juste pour relier cela au projet de loi sur les infrastructures que nous avons tous examiné au cours des quatre dernières semaines, je comprends que le Département du Trésor souhaite capturer des données provenant d'échanges dits décentralisés avec des intermédiaires, donc j'imagine qu'il pourrait bien y avoir il y aura aussi un croisement là-bas.

Aujourd'hui sera le dernier jour du commissaire de la CFTC, Brian Quintenz, à l'agence. Biden n'a pas encore officiellement nommé de président pour un mandat complet au sein de l'agence (bien que des rumeurs disent qu'il fera appel au président par intérim Rostin Behnam), et on ne sait pas combien de temps il faudra pour occuper le siège de Quintenz.

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