Les Marchés sont « trop optimistes » quant aux baisses de taux de la Fed, selon JPMorgan Asset Management

Les Marchés financiers pourraient être trop optimistes quant à la date et à la rapidité avec lesquelles la Réserve fédérale américaine (Fed) assouplira Juridique en réduisant les taux d'intérêt cette année, selon JPMorgan Asset Management.

Les attentes d’une baisse des taux se sont généralisées à mesure que l’inflation reculait en 2023 et que la Fed a fait allusion à un changement de cap vers une baisse des taux lors de sa réunion de décembre. Selon le marché à terme des fonds fédéraux, les traders s'attendent à des baisses de taux de 140 points de base cette année, soit près du double du montant signalé par le graphique des projections de taux d'intérêt de la Fed, appelé DOT plot, en décembre.

Cependant, les zones critiques d'inflation suivies de près par la Fed n'ont pas encore montré de signes significatifs de désinflation, selon l'équipe de stratégie macro de JPMorgan Asset Management dirigée par Shrenick Shah. L'engagement de la Fed à lutter contre un éventuel rebond de l'inflation reste sous-estimé, laissant la porte ouverte à une correction des actifs à risque, ont-ils déclaré.

La Fed devrait publier mercredi la première révision des taux de l’année. La banque centrale devrait KEEP son taux d'intérêt de référence stable entre 5,25 % et 5,5 % et s'opposer aux attentes conciliantes accrues compte tenu du regain de risques d'inflation .

"À notre avis, le marché est peut-être trop optimiste car nous voyons des preuves limitées de désinflation dans certains domaines qui sont une priorité pour la Fed, en particulier l'inflation des services de CORE et les données sur les salaires", ont écrit les stratèges dans une note intitulée "Perspectives des stratégies macro". plus tôt ce mois-ci. "En outre, la résilience continue de la croissance américaine pourrait inhiber le processus de désinflation ou même créer des pressions à la hausse."

Bitcoin a historiquement évolué plus ou moins en ligne avec les actions, chutant à la suite des développements bellicistes de la Fed. La hausse de 57 % de la crypto-monnaie au quatrième trimestre a été en partie alimentée par les attentes de baisse de taux et la faiblesse de l'indice du dollar américain.

"Même si nous pensons que la Fed sera prête à défendre toute faiblesse émergente en 2024, nous pensons également qu'elle reste déterminée à lutter contre l'inflation et n'hésiterait pas à agir si elle devait à nouveau augmenter. Nous considérons ce scénario potentiel comme sous-évalué par les Marchés et "Si elle est reconnue, elle pourrait déclencher une correction à la baisse des actifs à risque et soutenir les rendements BOND ", écrivent les stratèges.