Comment le lancement des ETF Spot pourrait atténuer la volatilité du Bitcoin

ONEun des ingrédients essentiels du succès de Bitcoin a été l'émergence de nouvelles infrastructures commerciales et de nouveaux supports d'investissement qui ouvrent l'accès à de nouveaux investisseurs. Cette tendance s’accélère désormais avec le lancement récent des ETF spot BTC .

Au-delà des cercles des fournisseurs de liquidité et des trading desks, nous n’avons T vraiment compris à quel point ces changements monumentaux vont modifier la structure du marché du Bitcoin .

Nous pouvons nous attendre à une réduction de la volatilité inhérente à mesure que cette structure de marché mûrit. Nous explorerons ici comment quelques changements importants associés au lancement des ETF au comptant sont sur le point de faciliter ce changement.

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L'ETF Fix comme référence de prix du marché ?

Ce n’est un Secret pour personne que les récents lancements d’ETF ont entraîné une augmentation significative des volumes de transactions au comptant sous-jacents du BTC . Notamment, une part disproportionnée de cette augmentation de volume s'est produite principalement entre 15 h et 16 h HE, ou à proximité du prix fixé pour l'ETF.

Le graphique ci-dessous montre le pourcentage quotidien du volume de trading BTC dans les tranches de 30 minutes à partir de 15h00 et 15h30 HE pour les principales paires de trading. L'activité de ces deux tranches, qui représentait régulièrement moins de 5 % du volume journalier total cumulé, représente désormais 10 à 13 %.

En fournissant un point de référence transparent et cohérent reconnu par un nombre croissant d'acteurs du marché, le correctif ETF permet aux investisseurs de regrouper les transactions importantes à un moment commun, réduisant ainsi leur impact sur le marché et la volatilité globale du marché.

Un nouveau marché d’options autour des ETF ?

Les trois bourses qui répertorient actuellement les ETF BTC au comptant ont déjà demandé à la SEC de leur permettre de lister des options sur ces ETF. L'évaluation de ces demandes par la SEC peut prendre entre un et huit mois, et il existe des problèmes liés à leurs processus de compensation et de règlement.

Le marché des options Bitcoin bénéficiera probablement d’un élan significatif si cette nouvelle classe d’options reçoit le feu vert. Le marché des options Bitcoin est actuellement divisé entre les investisseurs qui négocient sur des bourses offshore inaccessibles aux Américains ou sur des plateformes accessibles uniquement aux grandes institutions, comme le CME. Autoriser les options basées sur les ETF BTC au comptant pourrait élargir considérablement le marché des options au-delà de ces deux Marchés.

Dans l’ensemble, le marché des options BTC devrait continuer à gagner en importance en 2024, même après la croissance massive qu’il a enregistrée l’année dernière . Un marché d’options plus développé peut générer une volatilité plus faible car il permet aux investisseurs d’exprimer une gamme plus large de stratégies d’investissement et de rendre les ETF les plus liquides encore plus liquides. Cela accroît également l'importance d' Événements tels que les expirations et le positionnement des concessionnaires en tant que facteurs déterminants de l'évolution des prix.

L'héritage des ETF sur 20 ans rencontre la révolution Bitcoin

Il est passionnant de voir la révolution des ETF profiter désormais au marché du Bitcoin . Le lancement des ETF spot BTC a entraîné, et continuera probablement d’entraîner, une augmentation de la participation des investisseurs, peut-être similaire au lancement des ETF sur l’or au début des années 2000.

Plus de deux semaines après leur lancement, les ETF au comptant Bitcoin affichent déjà un volume de transactions quotidien de plus de 1,5 milliard de dollars . Pour rappel, ce volume représente environ 20 % de ce que le Bitcoin négocie sur le marché au comptant lors d’une bonne journée.

Alors que l' innovation dans les ETF Crypto se poursuit , nous nous attendons à ce que les activités de négociation liées aux ETF se poursuivent, ce qui devrait atténuer la volatilité du Bitcoin et contribuer à la maturation de cette classe d'actifs émergente.