La fusion Ethereum pourrait ne pas être immédiatement déflationniste, selon la société de trading de Crypto QCP

La refonte technologique tant attendue d'Ethereum, la Merge , est dans seulement une semaine et les détenteurs du token ether natif de la blockchain (ETH) pourraient se sentir étourdis car la mise à niveau est largement projetée pour faire de ETH une Cryptomonnaie déflationniste – ONE une offre en dépréciation – et attirer plus d'acheteurs sur le marché.

Cependant, le pivot soi-disant haussier pourrait rester insaisissable pendant un certain temps, selon la société de trading de Crypto basée à Singapour QCP Capital.

"La thèse ultra optimiste est que ETH 2.0 annoncera immédiatement une nouvelle ère d'offre déflationniste pour ETH", ont écrit les stratèges du QCP dans un rapport récemment publié. "Ce n'est pas tout à fait vrai. Pour le moment, du moins."

Les stratèges du QCP, dirigés par le co-fondateur et directeur des investissements Darius Sit, ont déclaré qu'une faible utilisation du réseau pourrait retarder la transformation de l'éther en une Cryptomonnaie déflationniste.

"Le facteur haussier viendra dans le taux de combustion – qui, au milieu de l'hiver [Crypto], ne semble pas si optimiste en ce moment", ont noté les stratèges du QCP.

Le taux de combustion – le nombre de jetons d’éther retirés quotidiennement de la circulation en raison de la combustion protocolaire d’une partie des frais de transaction payés dans la Cryptomonnaie – est essentiellement lié à l’utilisation du réseau, qui s’est refroidie cette année en raison du marché baissier.

La fusion combinera la chaîne de preuve de travail (PoW) actuelle d'Ether avec la chaîne de balises de preuve de participation (PoS) qui a été mise en service en décembre 2020.

Cela marquera la transition de la plus grande blockchain de contrats intelligents au monde vers un mécanisme de consensus PoS , qui oblige les acteurs du marché à détenir un nombre minimum de pièces pour valider les transactions – contrairement à la configuration PoW actuelle, où les mineurs résolvent des problèmes informatiques pour vérifier les transactions en échange de récompenses. payé en ETH.

La transition vers PoS à partir de PoW entraînera une réduction importante de l'offre de mineurs.

Selon QCP, les mineurs reçoivent désormais 5 millions ETH par an (8,1 milliards de dollars). Après la transition, ce chiffre devrait chuter à 1 million ETH par an en récompenses versées aux parieurs sur PoS. (Le montant des récompenses versées dépend du nombre de parieurs, qui, à son tour, est lié aux rendements du jalonnement.)

Même si cela affaiblirait considérablement les pressions du côté de l'offre, les émissions nettes d'ETH ne diminueraient probablement que si une légère augmentation du taux d'épuisement accompagnait la baisse des récompenses versées aux validateurs.

La consommation quotidienne moyenne est récemment tombée à un niveau record de 1 206 ETH par jour. Cela représente à peine 9 % de la consommation quotidienne record de 13 269 ETH enregistrée en janvier. Pendant ce temps, 13,6 millions d' ETH, soit 12 % de l'offre en circulation de 120 millions ETH, sont verrouillés dans la chaîne Beacon, selon les données suivies par la société d'analyse blockchain Glassnode.

En supposant que le taux de combustion reste faible et que la quantité d’éther mise en jeu double après la fusion, l’éther serait toujours une monnaie inflationniste.

« Au taux de combustion actuel et en supposant que 25 % de l'offre de 120 millions ETH' ETH soit mise en jeu – nous aurons une offre d'inflation d'environ 1 %/an, contre une offre déflationniste d'environ 2 % par an si nous revenons simplement au taux de combustion actuel. une consommation élevée de tous les temps", ont déclaré les stratèges du QCP.

Le taux de combustion d'Ethereum est lié à l'utilisation du réseau dans divers segments, notamment la Finance décentralisée ( DeFi ) et les jetons non fongibles ( NFT ).

La forte activité sur le marché du NFT a été ONEun des principaux catalyseurs du taux de consommation record atteint en janvier. Au début de cette année, le marché NFT OpenSea représentait systématiquement plus de 15 % de tous les ETH détruits quotidiennement.

Ainsi, seule une augmentation spectaculaire de l’activité sur les plateformes DeFi et NFT augmenterait le taux de combustion.

Selon QCP, cependant, cela est peu probable dans un avenir prévisible, car les rendements DeFi sont « au plus bas » et le battage médiatique des photos de profil NFT « s'aplatit ».