DeFi contre CeFi en Crypto

Beaucoup de gens considèrent la Crypto comme une industrie à facette unique tournant autour des crypto-monnaies. Mais en grattant un peu la surface, vous découvrirez de nombreuses fragmentations au sein de l’industrie qui contrastent souvent les unes avec les autres.

Le krach du marché des Cryptomonnaie du printemps 2022 a mis en évidence une distinction clé dans l’industrie des Crypto : celle de la Finance centralisée (CeFi) et de la Finance décentralisée (DeFi ).

Dans cet article, nous explorerons les caractéristiques de CeFi et DeFi.

DeFi est l'abréviation de « Finance décentralisée », un terme générique désignant une variété d'applications financières construites sur la blockchain. Ces applications ou plates-formes sont généralement construites à l'aide de contrats intelligents, qui sont des morceaux de code qui déterminent les règles selon lesquelles un protocole DeFi fonctionne.

Les utilisateurs qui interagissent avec les contrats intelligents DeFi font des choses similaires à celles qu'ils feraient dans la Finance traditionnelle (ou la Crypto Finance centralisée), comme emprunter de l'argent, accorder des prêts ou échanger des actifs. La seule différence est que tout cela se déroule sans intermédiaires et que l’ensemble de l’opération s’exécute sur du code.

Les protocoles DeFi incluent, sans T s'y limiter, les bourses au comptant comme Uniswap , les plateformes de négociation de produits dérivés comme GMX, les plateformes de négociation d'options comme Opyn et les plateformes de prêt comme AAVE . L'industrie DeFi représentait 69 milliards de dollars d'actifs en août 2022, selon DefiLlama, un site qui suit le montant bloqué dans DeFi. Cela représente une augmentation par rapport à moins d’un milliard de dollars début 2020.

La plupart des protocoles DeFi se coordonnent via des organisations autonomes décentralisées, ou DAO , où les détenteurs de jetons de gouvernance (tels que UNI pour Uniswap) décident de questions telles que les allocations de trésorerie ou les modifications apportées à la tokenomics . La prise de décision et les transactions via le protocole sont transparentes grâce aux explorateurs publics de blockchain, tels qu'Etherscan.

CeFi est différent. En apparence, CeFi LOOKS aux entreprises Finance traditionnelles. Les sociétés CeFi sont des sociétés privées qui traitent principalement des actifs blockchain comme les crypto-monnaies ou les NFT ( jetons non fongibles ). Il n’existe pas de contrats intelligents open source qui soutiennent leurs opérations (ils ne sont T construits dans la blockchain après tout), et ils établissent leurs propres règles à huis clos, tout comme le font d’autres entreprises privées. Les utilisateurs qui interagissent avec eux sont essentiellement des clients payants.

CeFi ne doit pas être confondu avec TradFi, ou Finance traditionnelle, qui comprend des institutions héritées de plusieurs siècles comme JP Morgan Chase ou BNY Mellon. En dehors de la Crypto, TradFi est simplement connu sous le nom de secteur financier.

Les activités CeFi comprennent des plateformes de prêt comme BlockFi et des bourses comme FTX.

DeFi est sans autorisation, ce qui signifie que n'importe qui peut utiliser les applications financières disponibles sur la blockchain. Les entreprises CeFi utilisent les protocoles DeFi. En fait, Celsius Network était également ONEun des plus grands acteurs sur les Marchés DeFi avant la faillite de la société en juin 2022.

L’ effondrement de Terra en mai 2022 a montré comment un écosystème entier peut exploser en raison d’une conception non durable de DeFi. Cela a également eu un effet domino sur CeFi via le fonds spéculatif Crypto Three Arrows Capital (également connu sous le nom de 3AC), qui était fortement investi dans Terra et avait emprunté des milliards de dollars en crypto-monnaies auprès des prêteurs CeFi pour réaliser de tels investissements et poursuivre d'autres stratégies risquées à travers le monde. industrie de la Crypto .

Les fondateurs de 3AC ont cité Terra comme ONEun des deux principaux facteurs de sa disparition. Les autres étaient des investissements dans le Grayscale Bitcoin Trust (Grayscale Investments appartient à Digital Currency Group, qui possède également CoinDesk).

Les prêteurs CeFi étaient trop confiants dans 3AC et ont prêté ces fonds sans obtenir de garanties suffisantes. Lorsque le marché de la Crypto s’est effondré, 3AC n’a pas réussi à rembourser les prêts. Les investisseurs affirment que le fonds défunt leur doit 2,8 milliards de dollars .

Trois causes principales expliquent l’effondrement des principaux prêteurs CeFi :

Même si les rendements élevés ont tendance à faire sourciller, ils ne posent T nécessairement problème tant qu’ils sont soutenus par un marché monétaire légitime où les taux sont déterminés de manière dynamique par l’offre et la demande. Hélas, ce n’était T le cas dans ce cas.

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