Contrairement à la croyance populaire, cette réduction de moitié n’entraînera probablement pas de diminution majeure du hashrate du réseau. Après les trois premières réductions de moitié du Bitcoin, le hashrate a chuté de 25 %, 11 % et 25 %, et il semble que de nombreux analystes et mineurs s'attendent (ou espèrent ?) une réduction similaire du hashrate cette fois-ci.

Je suis d'accord avec la prédiction de Pennyether selon laquelle la prochaine réduction de moitié du Bitcoin devrait entraîner une légère diminution du hashrate, allant de 5 à 10 %. Cette prédiction n'est pas loin non plus de celle de l'indice Hashrate , qui se situe entre 3 et 7 %.

Jaran Mellerud est PDG de Hashlabs Mining. Cet article d'opinion fait partie du package "Future of Bitcoin" de CoinDesk, publié pour coïncider avec la réduction de moitié en avril 2024.

Cette prévision prudente découle de la rentabilité élevée actuelle du minage de Bitcoin , tirée par son prix élevé, et du constat qu'environ 70 % du hashrate de Bitcoin a été introduit depuis janvier 2022, fonctionnant dans des conditions économiques minières parfois moins favorables que celles désormais anticipées. -réduire de moitié.

De plus, le hashrate devrait rapidement rebondir après cette légère baisse. Au cours des trois dernières réductions de moitié, le réseau a retrouvé ses niveaux de hashrate d'avant la réduction de moitié en 57 jours en moyenne. Cette tendance met en évidence une perspective importante : les réductions de moitié ne doivent pas être considérées comme des Événements qui diminuent le hashrate, mais plutôt comme de brèves pauses dans la trajectoire ascendante incessante du hashrate.

La robustesse du hashrate est encore renforcée par les efforts continus des mineurs pour mettre à jour leur équipement avec les modèles les plus récents et les plus efficaces. Cette stratégie devrait non seulement compenser toute réduction à court terme du hashrate, mais est également susceptible de conduire à une augmentation significative du hashrate dans les mois à venir.

Essentiellement, la prochaine réduction de moitié du Bitcoin sera probablement un bref contretemps dans la trajectoire du hashrate du réseau, plutôt qu'un revers important.

Les données de CoinMetrics soulignent que la plupart des acteurs du secteur fonctionnent actuellement avec des machines relativement inefficaces comme l'Antminer S19J Pro. Ces mineurs ont besoin d’un coût d’exploitation de 0,05 $/kWh ou moins pour maintenir des marges bénéficiaires brutes saines après la réduction de moitié.

Cependant, comme le taux d'hébergement moyen aux États-Unis se situe juste en dessous de 0,08 $/kWh, comme l'indique l'indice Hashrate , de nombreux mineurs basés aux États-Unis pourraient être confrontés à des problèmes de FLOW après la réduction de moitié et ainsi être contraints d'entreprendre des mises à niveau massives de leur flotte.

Le lancement par Bitmain de ses nouvelles machines, notamment les S21, T21 et S21 Pro – chacune offrant une efficacité inférieure à 20 J/TH – arrive juste à temps pour la réduction de moitié. Cette évolution incite de nombreux hébergeurs basés aux États-Unis à pousser leurs clients à passer des modèles S19J Pro aux modèles S21. Compte tenu des frais d’hébergement élevés aux États-Unis, cette initiative peut être considérée comme une nécessité plutôt qu’un choix.

En se référant au tableau ci-dessus, il est évident qu'il est peu probable que les modèles S19J Pro génèrent un FLOW de trésorerie positif lorsqu'ils sont hébergés à 0,08 $ le kWh, étant donné que leur coût de production direct de Bitcoin s'élève à 75 000 $. Ainsi, les mineurs confrontés à des dépenses opérationnelles plus élevées doivent passer à du matériel plus efficace, tel que l'Antminer S21 ou des modèles similaires, pour maintenir leur rentabilité.

Même si la mise à niveau vers les machines les plus récentes permet de poursuivre les opérations même dans des environnements coûteux, cela ne constitue pas une stratégie viable à long terme. La nécessité de constamment mettre à jour le matériel, souvent avant que les investissements précédents ne soient récupérés, souligne le caractère non viable d’une telle approche.

Mon message sous-jacent est clair : si vous avez besoin d’utiliser du matériel de dernière génération pour maintenir une FLOW positive, vos coûts d’exploitation sont trop élevés.

L’exploitation minière de Bitcoin est ONEun des Marchés les plus libres et les plus compétitifs au monde, un marché qu’Adam Smith lui-même admirerait. Cette compétitivité inhérente alimente une recherche incessante de l'innovation, en particulier pendant les périodes difficiles telles que les Événements de réduction de moitié. En réponse aux pressions exercées par la réduction de moitié, les mineurs adoptent certaines des stratégies les plus inventives pour maximiser l'utilité de leurs ressources existantes.

ONEune de ces stratégies est l'underclocking, un processus dans lequel la consommation électrique des machines est réduite pour augmenter l'efficacité énergétique et réduire les coûts. Ce processus, qui peut être facilité par un micrologiciel tiers comme LuxOS , améliore considérablement l'efficacité de la machine — une adaptation essentielle dans un environnement où les marges sont minces. Le mouvement vers l’underclocking devrait prendre de l’ampleur.

De plus, la quête d’une rentabilité accrue s’étend au-delà des ajustements opérationnels pour inclure de nouvelles approches génératrices de revenus. Un exemple convaincant nous vient de Hashlabs en Finlande, où nous entreprenons un projet tirant parti de plusieurs sources de revenus pour augmenter la rentabilité minière.

En Finlande, nous avons diversifié nos sources de revenus en vendant la chaleur résiduelle de nos mineurs à un système de chauffage urbain, en percevant des redevances pour contribuer à la stabilisation du réseau électrique et en revendant stratégiquement l'électricité sur le marché pendant les périodes de prix au comptant élevés. Ces canaux de revenus auxiliaires renforcent considérablement la rentabilité de nos opérations minières.

La prochaine réduction de moitié devrait agir comme un catalyseur, poussant les mineurs du monde entier à imiter les Hashlabs en explorant et en mettant en œuvre des stratégies créatives pour augmenter leurs profits.

La compétitivité féroce qui caractérise l’état actuel de l’industrie minière incite de nombreuses personnes, notamment les sociétés minières publiques, à explorer de nouveaux horizons. De plus en plus, on s'oriente vers l'informatique IA, avec des sociétés comme Iren et Hive Digital Technologies en tête.

La tendance à la diversification devrait s’accélérer au cours des mois difficiles à venir. Pourtant, la dynamique de l’industrie minière est cyclique. Les prévisions d’un marché haussier en 2025 laissent présager un renversement de cette tendance à la diversification. Alors que la valeur du Bitcoin augmente potentiellement, les mineurs peuvent abandonner leurs stratégies de diversification en faveur de la maximisation des rendements de l'exploitation minière, se replongeant dans la mêlée avec une vigueur renouvelée pour extraire de la valeur de chaque hachage.

Ce passage entre la diversification et l’exploitation minière ciblée reflète les flux et reflux plus larges du marché. Les stratégies des mineurs évoluent avec le marché, équilibrant entre la saisie d'opportunités immédiates dans de nouveaux secteurs et la préparation à la prochaine recrudescence de la rentabilité du minage de Bitcoin .

Actuellement, les États-Unis contrôlent une part substantielle du hashrate mondial, représentant 40 %, tandis que la Chine et la Russie sont également des acteurs clés, contribuant respectivement à hauteur de 15 % et 20 %. Cependant, l’industrie s’oriente progressivement vers un modèle plus dispersé à l’échelle mondiale, motivée par la recherche perpétuelle de économies de coûts, notamment d’une électricité moins chère.

Alors que les mineurs se préparent à la prochaine réduction de moitié, nombreux sont ceux qui explorent les Marchés miniers émergents en Afrique, en Amérique latine et en Asie, où l’électricité est exceptionnellement bon marché. Par exemple, Bitfarms fait des progrès en Argentine et au Paraguay ; Bitdeer étend sa capacité au Bhoutan ; Marathon entre aux Émirats arabes unis et au Paraguay ; et Hashlabs propose des solutions d'hébergement en Éthiopie.

L’événement imminent de réduction de moitié agit comme un catalyseur pour la migration du hashrate, obligeant les mineurs à s’aventurer au-delà des pays développés pour obtenir des sources d’électricité plus économiques. Cette évolution vers un réseau minier plus décentralisé géographiquement est sur le point d’avoir un impact positif profond sur Bitcoin. En répartissant le hashrate plus uniformément à travers le monde, le minage de Bitcoin deviendra non seulement moins sensible aux risques réglementaires régionaux et aux fluctuations des coûts de l'électricité, mais s'alignera également plus étroitement sur la philosophie décentralisée qui sous-tend Bitcoin lui-même.

La prochaine réduction de moitié du Bitcoin est attendue avec impatience comme déclencheur potentiel du prochain marché haussier. Cependant, étant donné que le taux d'émission annualisé actuel se situe à un niveau déjà maigre de 1,6% et que près de 94% de tous les Bitcoin sont déjà en circulation, le choc d'offre attendu de cette réduction de moitié aura probablement un impact minime sur le prix du Bitcoin .

L'impact des chocs négatifs sur l'offre lors des précédents halvings a été profond, en particulier lors du premier semestre où les émissions annualisées ont chuté de 25 % à 12,5 %, et au cours du second où elles ont chuté de 8,4 % à 4,2 %. Cependant, lors de cette prochaine réduction de moitié, la diminution de 1,6 % à 0,8 % représente un changement beaucoup moins significatif par rapport aux changements spectaculaires observés lors des cycles précédents.

Ne vous méprenez T sur ma position ; Je prévois toujours un marché haussier à la suite de cette réduction de moitié. Cependant, c’est la demande croissante, et non la faible baisse de l’offre, qui sera le principal facteur alimentant la flambée des prix.

J'aime l'analogie de Dylan LeClair avec la réduction de moitié comme une « Publicité mondiale », suggérant que son principal effet sur le prix du Bitcoin n'est pas tant le résultat immédiat d'une diminution de l'offre mais plutôt l'attention accrue des médias et l'enthousiasme des investisseurs qu'elle génère. Cette prise de conscience accrue pourrait stimuler la demande, transformant la réduction de moitié en une prophétie auto-réalisatrice de sentiment haussier du marché.

Cette perspective concorde également avec les idées de Daniel Polotsky remettant en question la pertinence continue du cycle de quatre ans du Bitcoin. Même si les fluctuations de la demande persisteront, l’impact des changements dans l’offre devient de plus en plus négligeable.

À ce stade, le taux d’émission du Bitcoin est devenu si bas que son offre n’a qu’un effet minime sur son prix, qui est désormais principalement influencé par la demande. Bien que le récit entourant la réduction de moitié continue d’être un moteur puissant et devrait propulser le Bitcoin dans un nouveau marché haussier, cette influence est susceptible de diminuer à l’avenir. En conséquence, il est probable que Bitcoin finisse par se dissocier du cycle de réduction de moitié de quatre ans.

J'ai d'excellents souvenirs de la réduction de moitié en 2020. L'atmosphère au sein de la communauté Bitcoin était électrique d'anticipation alors que nous approchions du moment où la subvention globale serait réduite de moitié. Cet événement crucial a déclenché une incroyable vague d'optimisme tout au long de l'été 2020, ouvrant la voie au marché haussier monumental de 2021. Même si je reste sceptique quant au fait que la modeste réduction de l'offre due à cette réduction de moitié modifiera considérablement l'équilibre des prix du bitcoin, la perspective de J’attends avec impatience que cela déclenche une demande accrue et l’enthousiasme des investisseurs.

Du point de vue d’un mineur, la réduction de moitié présente plus qu’un simple Rally potentiel du marché ; c'est une opportunité d'introspection et d'innovation au sein de nos opérations. Cela nous incite à explorer de nouvelles méthodologies pour réduire les coûts et améliorer l’efficacité, garantissant ainsi notre survie et notre succès dans ce domaine hautement compétitif. La réduction de moitié n'est T seulement un test de résilience mais un catalyseur d'évolution au sein de la communauté minière.

Alors que nous attendons avec impatience la prochaine réduction de moitié, il est essentiel de se rappeler la philosophie Core de Bitcoin. Bitcoin n’a T été créé pour les mineurs ; son cœur bat pour les hodlers. Les mineurs jouent sans aucun doute un rôle crucial en entretenant le réseau Bitcoin et en garantissant sa robustesse. Pourtant, le véritable esprit du Bitcoin réside dans sa capacité à responsabiliser ses détenteurs, en offrant une alternative décentralisée aux systèmes financiers traditionnels. L’anticipation et l’enthousiasme suscités par la réduction de moitié résonnent non seulement parmi les mineurs, mais dans l’ensemble de la communauté des passionnés et des investisseurs de Bitcoin .

Alors que nous nous rapprochons de cet événement crucial, adoptons la réduction de moitié à bras ouverts et dans un esprit d’innovation. C'est un rappel du paysage dynamique du Bitcoin, un témoignage de sa résilience et un phare des développements passionnants à venir. À tous les hodlers et mineurs, préparons-nous pour la réduction de moitié. Apportez-le!