Que se passe-t-il si Bitcoin atteint un niveau record ?

Vous n'avez T besoin que je vous dise que Bitcoin (BTC) est en larmes. La première et la plus grande Cryptomonnaie par capitalisation boursière a augmenté de plus de 6 % au cours des dernières 24 heures seulement, après avoir franchi un seuil soi-disant psychologiquement important de 65 000 $ selon les données de CoinDesk Indices . Il est désormais à portée de main de son sommet historique d'environ 69 000 $, vu pour la dernière fois fin 2021 – avant que les mauvaises choses ne surviennent.

De nombreuses personnes, même des initiés de l’industrie, ont été déconcertées par l’évolution des prix, compte tenu de la morosité du sentiment du marché à l’égard de la Crypto il y a seulement quelques mois. Même une bourse majeure comme Coinbase ne l’a pas vu venir, étant donné qu’une augmentation de l’activité commerciale a provoqué une (autre) panne. Il est assez surprenant que certaines personnes hésitent à dire qu'il s'agit du début d'une nouvelle course haussière, étant donné que les choses pourraient retomber aussi rapidement que le Bitcoin a augmenté.

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Mais il existe des différences légitimes qui distinguent déjà ce cycle du cycle de battage médiatique de 2020-2021 – le marché baissier effaçant certains des pires aspects de l’industrie. Est-il nécessairement vrai que l’intérêt croissant pour la Crypto s’accompagne de fraude , de criminalité et de comportements dignes de grincer des dents ? Même si c’est dangereux de le dire, cette fois-ci pourrait être différente.

Tout d’abord, il y a la question de plusieurs milliards de dollars : les fonds négociés en bourse au comptant Bitcoin continueront-ils de croître et de croître. Les 10 fonds actifs ont enregistré jusqu'à présent 8 milliards de dollars d'entrées nettes , ce qui a non seulement contribué à relégitimer la Crypto compte tenu de l'implication d'institutions financières dignes de confiance, notamment BlackRock, Fidelity et Merrill Lynch de Bank of America, mais a également exercé une pression d'achat importante sur le sous-jacent. marchandise, Bitcoin.

Il est possible que les ETF aient modifié la dynamique du marché en offrant aux utilisateurs un moyen plus sûr de s'exposer. Au contraire, ces ETF prouvent qu’il existait une demande latente pour le Bitcoin de tous les coins du marché, des investisseurs particuliers aux particuliers très fortunés demandant à leurs banques une exposition Crypto . L'ETF Bitcoin de BlackRock, par exemple, est le premier fonds à atteindre 10 milliards de dollars d'actifs sous gestion aussi rapidement – ​​et certains affirment que les 10 milliards de dollars suivants pourraient Flow encore plus rapidement .

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Mais l’attention de TradFi ne se concentre T uniquement sur les ETF. Les produits dérivés Crypto du groupe CME, généralement considérés comme un indicateur des intérêts institutionnels, connaissent des volumes records . Une tendance similaire s’est produite au cours du dernier cycle, où l’intérêt pour la Crypto suscite de plus en plus d’intérêt dans un nombre croissant de secteurs. Plus la Crypto augmente, plus les gens veulent jouer avec.

Il est intéressant de noter que le cycle actuel n’a T attiré le même niveau d’implication de la part des célébrités – du moins pour l’instant. Cela pourrait être un facteur de l’absence d’un personnage comme Sam Bankman-Fried qui voulait acheter la confiance du public dans FTX en finançant le soutien de célébrités. Il est possible que la SEC poursuivant Kim Kardashian ou les personnages qui auraient fait de la publicité TRON sans le divulguer KEEP Hollywood à distance.

Bien sûr, tout cela pourrait changer – Paris Hilton pourrait à nouveau sortir son Bored APE n’importe quel jour – mais pour l’instant, le manque d’« influenceurs » est une évolution positive étant donné que les recherches montrent à quel point leurs « conseils » en investissement ont tendance à être médiocres . De même, les voix qui ont dominé le dernier cycle – des personnalités comme Alex Machinsky, BitBoy, Changpeng Zhao, Do Kwon, SBF, Su Zhu, ETC– ont été largement discrédités , et il semble qu’il s’agisse d’un vide de pouvoir que la Crypto espère rester vide.

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Cela en soi pourrait être un vœu pieux, et il vaut la peine de se demander pourquoi les influenceurs émergent en premier lieu. Une théorie est que la Crypto a des influenceurs parce que les Cours des cryptos sont auto-réflexifs (c'est-à-dire « la Technologies augmente le nombre » ), et quelqu'un a tendance à émerger pour coordonner l'attention sur un projet ou un autre. Ceci est amplifié, comme le note Bloomberg, par la capacité des traders à faire le plein de fonds empruntés , obtenant ainsi un effet de levier pour tenter de maximiser leurs bénéfices commerciaux.

Compte tenu de la quantité de crédit déjà accumulée sur les Marchés de la Crypto (l'intérêt ouvert sur les contrats à terme Bitcoin a augmenté de 90 % depuis l'automne dernier sur des plateformes comme Binance, OKX et BitMEX, qui peuvent être exploitées jusqu'à 100x) et de l' énorme quantité de capitaux affluant vers meme des pièces comme DOGE et SHIB, il est clair que les gens cherchent également à jouer gros cette fois-ci.

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Bien que les lois américaines n'aient T encore changé, des avancées notables au cours des dernières années, notamment le MiCA de l'UE , le programme de licences de négociation d'actifs numériques des Émirats arabes unis et les efforts de lobbying dans des pays comme le Canada, signifient que davantage de commerçants pourraient bientôt disposer de moyens plus réglementés pour accéder à dérivés Crypto .

Il y a un espoir que le secteur des prêts Crypto ne prendra T une tournure aussi mauvaise que la dernière fois, étant donné qu'il a fini par être dominé par une poignée de « fonds spéculatifs » désormais en faillite comme Alameda Research et Three Arrows Capital, qui étaient censés être générer le rendement versé aux clients de plateformes de prêt aujourd'hui en faillite comme Celsius, BlockFi et Genesis.

Par exemple, le géant de la tokenisation Securitize a récemment lancé un programme « Earn » qui offre des rendements via des prêts surgarantis et des fonds tokenisés pour les titans financiers KKR et Hamilton Lane. Pour l'instant, tout en évaluant la demande pour le produit, Securitize paiera lui-même pour qu'il soit facturé comme un rendement « durable » aux utilisateurs hors de son bilan, a déclaré Reid Simon, responsable du crédit de Securitize, à CoinDesk dans une interview.

Il s’agit en soi d’une démarche intéressante, qui montre à quel point les programmes de prêt sont importants en tant que ONEun des rares moyens d’utiliser les actifs numériques à des fins productives. "C'est une activité dans laquelle nous voulons nous lancer", a déclaré Simon, notant qu'il n'est "pas clair" dans quelle mesure la marque de l'entreprise native de cryptographie a trouvé un écho avec la Crypto. "Je ne pense T nécessairement à Securitize et Bitcoin ensemble", a-t-il déclaré.

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D'autres opérateurs de prêts Crypto ont longuement parlé de la façon dont les choses ont déraillé la dernière fois , et d'autres ont noté qu'il existe des moyens pour l'industrie de s'autoréguler, par exemple en séparant le trading Crypto de la garde et en préconisant une preuve de réserves .

Il n’y a aucune garantie que les mêmes erreurs T seront plus commises (ou que le Bitcoin continuera de grimper s’il retrouve son plus haut historique). Il convient de noter que le récent Rally s'est accompagné d'avancées significatives sur les indices S&P 500 et Nasdaq et d'une reprise de la croissance du secteur technologique américain, surprenant de nombreux observateurs qui pensaient que des taux d'intérêt élevés KEEP les capitaux des secteurs à haut risque .

Il est possible que la Crypto soit vouée aux cycles sisyphéens d’augmentation des taux d’utilisation illicite, de fraude, de spéculation, d’approbations qui font grincer des dents et d’avidité à chaque fois que les prix montent, simplement en raison de la façon dont ces cycles de battage médiatique se déroulent. Mais, pour l’instant, avec les pires aspects de l’industrie disparus et beaucoup voulant faire les choses différemment (lire : légitimement), il vaut la peine d’espérer que les choses ne vont T empirer.

Tout ce qui monte doit-il baisser ? Cette fois-ci est-elle vraiment différente ?