Test Prométhée d'Ether

Alors que les régulateurs de la Crypto se débattent depuis des années sur des questions juridiques essentielles telles que « l’éther est-il une sécurité ? », l’industrie s’est souvent plainte du manque de clarté juridique.

Il a été impossible, disent beaucoup, de se conformer à la loi car on ne sait pas exactement ce que dit la loi, ou plutôt comment les régulateurs interpréteront cette loi concernant quelque chose d'aussi nouveau qu'un actif numérique de l'ère Internet.

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Nous ne savons toujours T , par exemple, si l'éther est un titre ou une matière première, bien que la SEC ait indiqué qu'il s'agissait probablement de cette dernière solution et que le principal organisme de réglementation des valeurs mobilières n'est donc pas responsable de la réglementation du deuxième actif Crypto le plus important après Bitcoin.

Mais est-ce le cas ?

Cette semaine, Prometheum, une anomalie étrange en tant que « seule plateforme de titres Crypto enregistrée aux États-Unis », a annoncé qu'elle commencerait à conserver ETH comme premier actif numérique.

La nouvelle est importante car elle teste deux questions ouvertes clés en matière de Crypto : la ONE, s'il est possible de se conformer à la SEC lors des transactions avec les principales crypto-monnaies, et la deuxième, qui, le cas échéant, va enfin se prononcer sur la classification ETH afin que nous puissions tous y aller. sur la construction de l’industrie de la Crypto de nouvelle génération.

Mon collègue, le rédacteur en chef adjoint de la réglementation, Jesse Hamilton, a résumé hier les enjeux d'une dissection magistrale de cette question (très compliquée) :

"À ce stade, [Prometheum] prouvera soit les affirmations de ses dirigeants selon lesquelles la Crypto peut être gérée aux États-Unis d'une manière qui apaise le chien de garde des valeurs mobilières, soit prouvera les opposants qui soutiennent qu'il est impossible de répondre aux attentes de la SEC. " Hamilton écrit.

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« Les enjeux ne sont T seulement élevés pour Prometheum et le reste de l'industrie, mais aussi pour l'agence gouvernementale qui prétend depuis des années qu'il existe un moyen approprié pour les sociétés de Crypto de « venir et de s'enregistrer » pour faire des affaires aux États-Unis ; Prometheum est arrivé et s'est enregistré, mais ce qui se passe ensuite n'est pas clair. Et tout en testant ces eaux troubles, cela peut également aider à déterminer si la SEC a l'intention de considérer ETH comme une sécurité.

Prometheum est en mesure d'offrir à la fois la garde et la négociation de ces actifs numériques car, exceptionnellement, il dispose de licences pour faire les deux. Cela signifie qu'il peut "légalement présenter Ethereum comme une sécurité", selon les mots de Jeff John Roberts de Fortune , et espérer que "les régulateurs n'auront d'autre choix que de reconnaître cette désignation". Dans ce scénario, Prometheum serait alors la seule plate-forme pour échanger légalement de l’éther, la sécurité – un monopole naturel plutôt agréable si vous pouvez l’obtenir.

La question est donc de savoir si la SEC, témoin de cette anomalie, interviendrait ou non pour finalement désigner l'éther comme titre. Mike Selig, avocat en technologie financière chez Willkie Farr & Gallagher, dit que c'est peu probable, étant donné la préférence de la SEC ces dernières années de ne rien dire de très précis en matière de Crypto. "La SEC restera probablement neutre sur Ethereum", dit-il. Ils n’ont rendu aucun service à l’éther. Je ne m'attendrais T à ce que cela en fasse un maintenant. Selon les termes du courtier spécialisé de la SEC, Prometheum dispose d'une grande latitude pour désigner des actifs comme titres à inscrire sur sa plateforme (par exemple, en démontrant qu'un actif répond au très important test de Howey).

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Personne ne peut deviner comment cela se déroulera. Jeff John Roberts pense que Prometheum aura du mal à obtenir des clients et que Coinbase et d'autres se battront contre le président de la SEC sur ce point, car ils se battent sur une multitude de questions connexes. Mais le test Prometheum montre une fois de plus une chose très clairement : la SEC n’a pas réussi à fournir une quelconque sécurité juridique à l’industrie de la Crypto et a par conséquent permis à un acteur de porte dérobée de se rapprocher d’un monopole légal. La nature a horreur du vide et l’industrie de la Crypto a horreur de la SEC de Gary Gensler.