ETF Bitcoin : une vague de nouveaux capitaux ou une spéculation de la part des initiés de la cryptographie ?

Cet article fait partie de la Trading Week du Consensus Magazine , sponsorisée par CME.

Le lancement d’un fonds négocié en bourse (ETF) Bitcoin au comptant par BlackRock est un événement très attendu dans le secteur des crypto-monnaies. Il devrait fournir un accès institutionnel sans précédent au marché de la cryptographie, représentant un changement significatif par rapport aux grandes banques et promettant des entrées de capitaux substantielles.

Ces développements finiront par changer l’industrie et lancer un nouveau cycle de marché. Cependant, ce que nous observons actuellement sur le marché reste une spéculation de la part des baleines, de certaines entreprises traditionnelles et des initiés de l'industrie.

Bien que l'évolution vers l'approbation des demandes d'ETF soit une évolution positive, le mécanisme de découverte des prix du Bitcoin (BTC) est généralement piloté par des produits dérivés tels que les perpétuels. KEEP à l'esprit qu'il s'agit d'ordres à effet de levier qui peuvent être liquidés avec le bon catalyseur, que ce soit à la hausse ou lors d'un repli lorsque les traders prennent des bénéfices ou que les positions longues à effet de levier sont liquidées.

Cela signifie que les récentes hausses de prix après l'annonce n'ont T nécessairement été causées par un nouvel afflux de capitaux institutionnels – même si cela finira par arriver – mais ont en fait été causées par la spéculation autour des ETF, menée par des personnes déjà connectées à l'espace crypto (y compris les baleines). .

Il faut quand même considérer cela comme un signe d’intérêt institutionnel. Il n'est pas improbable que les capitaux qui ont permis à BTC de surperformer les actifs traditionnels proviennent de grandes institutions ou d'investisseurs avisés en achetant des capitaux avant les nouvelles positives des ETF. Les contrats à terme CME dominent désormais les marchés à terme des cryptomonnaies , ce qui suggère qu'en effet, ce sont peut-être des institutions plus traditionnelles qui spéculent.

Ce sont les mêmes joueurs qui sont entrés dans la salle lors des cycles précédents. Course de taureaux ou pas, ce genre d'activité est normal.

Nous devons toujours prêter attention à la possibilité d'une arrivée de nouveaux capitaux. L'ancien directeur général de BlackRock, Steven Schoenfield, a déclaré lors du Digital Asset Summit de CCData à Londres qu'une approbation d'ETF pourrait rapporter 200 milliards de dollars au Bitcoin, tandis qu'AllianceBernstein, une société mondiale de gestion d'actifs, s'attend à ce que Approbation de BlackRock ETF pour améliorer la gestion des actifs cryptographiques.

En fin de compte, l’approbation d’un ETF signifie qu’il y aura une augmentation exponentielle du montant du capital ayant accès au BTC. Ce simple changement sera plus important que tout autre développement dans l’histoire du marché.

Cette arrivée de capitaux se fera au fil du temps, à mesure que de plus en plus d’investisseurs et de gestionnaires d’actifs assimileront l’actualité et décideront qu’une allocation est non seulement raisonnable mais nécessaire. De même, l’adoption de ce produit financier prendra des années, car les institutions telles que les courtiers, les banques et les RIA sont soumises à une diligence raisonnable et à d’autres processus avant même de pouvoir proposer des ETF BTC .

Cela dépendra également de l’arrivée d’acteurs clés, tels que les teneurs de marché, qui constituent un facteur essentiel pour renforcer la confiance des investisseurs. Le rôle des teneurs de marché est vital pour les ETF. Ils sont responsables de la création et du rachat de nouvelles actions d'un ETF, un rôle conçu pour KEEP son prix lié au prix impliqué par la valeur des avoirs de l'ETF.

Enfin, nous nous posons la question de savoir ce qu’un ETF BTC signifie pour le reste des marchés de cryptographie au-delà du BTC lui-même. Les cycles de marché sont historiquement passés du BTC d’abord à ETH ensuite, puis se sont transformés en altcoins plus petits ou en projets plus exotiques. Cette fois-ci, les effets seront peut-être moins directs, mais néanmoins perceptibles.

Voir également : Dimensionnement de l'opportunité massive d'ETF Bitcoin Spot | Semaine de négociation

Il est vrai qu'une « marée montante » n'est pas garantie après la mise en service des ETF, car le nouvel afflux de capitaux ne prendra pas la forme d'une propriété directe de BTC. Les investisseurs qui choisissent cet instrument ne pourront T facilement modifier ou diversifier leur exposition à d’autres actifs cryptographiques jusqu’à ce que davantage d’ETF soient introduits.

Bien que cela puisse signifier que le capital pourrait être isolé des actifs qui sont généralement « flottants » par BTC, davantage d’argent afflue dans un ETF signifie également qu’une plus grande partie du Bitcoin sous-jacent doit être achetée. Cela créera des augmentations de prix qui augmenteront ensuite la valeur des portefeuilles qui détiennent directement du BTC . Ces détenteurs, à leur tour, disposeront de plus d’argent pour se diversifier dans d’autres actifs cryptographiques.

Il y a des raisons d’être globalement prudemment optimiste, mais les EFT BTC restent un sujet de discussion spéculatif.

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