Entre les jetons qui reproduisent des instruments financiers complexes comme la réhypothèque dans de nombreux projets de type « chien avec un chapeau », il y a beaucoup de jetons dans l'écosystème Crypto de nos jours. Trop, selon certains experts, qui prédisent une vague de consolidation dans les semaines et les mois à venir.

Avec plus de 13 000 jetons et une capitalisation boursière d'environ 2,5 billions de dollars , la question se pose : pourquoi y a-t-il autant de jetons alors que l'utilisation et l'adoption de la Technologies ne sont même pas proches de ce qu'elles devraient être ?

Entrez les fusions et acquisitions (M&A) qui pourraient aider à assainir des secteurs tels que la Finance décentralisée (DeFi) aux projets NFT et même aux memecoins, selon les observateurs du secteur.

Semblable à l’ère dot-com de la fin des années 90, le fort intérêt du capital-risque et du grand public lors de la course haussière de 2021 a conduit à un afflux de capitaux vers trop de projets de Crypto différents essayant de résoudre des problèmes similaires, créant plus de jetons que nécessaire.

"Le capital-risque et les levées de fonds excessives pendant les Marchés haussiers ont conduit à la création d'une multitude de projets cherchant souvent à résoudre des défis similaires, en adoptant simplement une approche légèrement différente", a déclaré Julian Grigo, responsable des institutions et des technologies financières chez le fournisseur d'infrastructures de portefeuilles intelligents. Sûr.

En s'inspirant des secteurs traditionnels tels que l'Internet, les semi-conducteurs et les soins de santé, les fusions et acquisitions (M&A) peuvent résoudre le problème de la Crypto.

"Il y a déjà trop de jetons et trop de 'projets' pour pas assez d'adoption et d'utilité", a déclaré Alex Dreyfus, PDG du réseau Chiliz , qui avait précédemment déclaré qu'il envisageait "des fusions et acquisitions agressives" cette année. "À terme, la consolidation sera essentielle", a-t-il ajouté.

En fait, une fusion à trois a déjà eu lieu le mois dernier alors que les projets de Crypto liés à l'intelligence artificielle (IA) Fetch.ai , SingularityNET et Ocean Protocol ont annoncé leur fusion pour créer un jeton de 7,4 milliards de dollars qui constituera un collectif d'IA. pour lutter contre les grandes entreprises technologiques.

Mais ce n’est ONE exemple récent de fusions et acquisitions à grande échelle. Pourquoi T en a-t-il pas plus ?

La réponse simple pourrait être que le secteur est encore très jeune et qu’il a besoin de plus de temps pour atteindre un niveau permettant aux fusions de devenir plus fréquentes. "Le marché des fusions et acquisitions de Crypto monnaies en est encore à ses balbutiements et, en tant que tel, il n'existe souvent T de modèle ou de livre de règles en place qui puisse rendre les transactions plus difficiles et plus complexes", a déclaré Grigo de Safe.

Un autre défi unique pour la Crypto est la nature des Marchés de jetons. "Les fusions et acquisitions sont plus difficiles en Crypto, car il y a beaucoup d'argent dans le trading de Crypto et donc, contrairement à la Finance traditionnelle, où une 'action' pourrait mourir… la Crypto ne meurt jamais. Tout est toujours une opportunité de trading", a déclaré Dreyfus.

Cela peut ONE être géré en concluant des transactions au niveau symbolique plutôt qu'au niveau de l'entreprise, ce qui signifie que chaque équipe "peut travailler sur ses propres initiatives tout en soutenant et en développant le même écosystème. Cela créera des écosystèmes plus décentralisés et disposera également d'un réseau très puissant". effet", a-t-il ajouté.

Mais ce n'est pas une tâche facile à accomplir, selon Shayne Higdon, co-fondateur et PDG de la Fondation HBAR , qui fait partie de l'écosystème Hedera . "Avec la Crypto, où la philosophie est open source et décentralisée, qu'achetez-vous ou fusionnez-vous réellement ? Fusionnez-vous des opérations ou juste un jeton ? La première est incroyablement difficile à faire lorsque l'entreprise est centralisée et sera infiniment plus difficile dans un monde décentralisé", a-t-il déclaré.

« Dans le Crypto, il s'agit de développer l'écosystème et les effets de réseau qui en découlent. Avoir un objectif commun est primordial pour garantir que les communautés votent en faveur de la fusion. Ces communautés espèrent également, grâce à une fusion, qu'elles gagneront plus d'argent à long terme", a déclaré Higdon.

Les fusions et acquisitions dans le domaine de la Crypto peuvent conduire à une « appréciation symbolique à court terme », mais peuvent diluer la valeur à long terme. « Sans la présence de rôles et de responsabilités clairs et non redondants pour l'entreprise, les équipes et le personnel, il sera difficile de réaliser des économies d'échelle efficaces », a-t-il ajouté.

Cela ne veut pas dire que les principes fondamentaux des fusions et acquisitions ne peuvent T fonctionner pour la Crypto.

La première règle de toute fusion et acquisition serait d'assurer les synergies entre les entreprises ou les projets et de déterminer si la nouvelle entreprise peut prendre l'avantage sur ses concurrents en fusionnant. "Du point de vue des infrastructures, nous verrons de plus en plus l'interopérabilité jouer un rôle crucial dans l'alignement de ces ambitions et, de même, je m'attends à une augmentation des activités de fusions et acquisitions parmi les projets partageant un objectif commun", a déclaré Grigo de Safe.

Il s’agirait ensuite de déterminer les caractéristiques symboliques et les incitations pour les détenteurs à voter pour l’accord – de la même manière que les banquiers structureraient une offre de fusion ou d’acquisition, qu’elle soit amicale ou hostile. "Pour les projets dans lesquels les fondateurs, les investisseurs ou les équipes contrôlent la majeure partie de l'offre en circulation, il est facile de négocier un accord avec un petit nombre d'acteurs", a déclaré Oleg Fomenko, co-fondateur de l'application décentralisée Sweat Economy.

"Alors que pour des projets suffisamment décentralisés, il est facile de lancer une 'OPA hostile' en proposant des jetons à tous les détenteurs de jetons afin d'accumuler un montant suffisant pour influencer la gouvernance du protocole", a ajouté Fomenko.

D'autres considérations consistent à déterminer si une fusion peut accroître la notoriété du projet, atteindre une communauté plus large, créer une équipe plus forte pour atteindre un objectif commun, a déclaré Fomenko, ajoutant que le manque d'intermédiaire central pour proposer une offre de rachat potentielle était ONEun des principaux obstacles à la réalisation d'un projet. maintenant pour l'écosystème Web3. Dans les systèmes décentralisés, on ne connaît souvent T tous les détenteurs de jetons. Il n'existe aucune agence de procuration qui puisse contacter les détenteurs pour obtenir ensuite leur vote - comme ce serait le cas avec les sociétés traditionnelles.

Dans la Finance traditionnelle, ONEun des plus grands obstacles à la conclusion d’un accord réside dans les incertitudes réglementaires. TradFi est jonché d'échecs de fusions et d'acquisitions très médiatisés, notamment le rachat de NXP Semiconductors par le géant de la technologie Qualcomm pour plus de 40 milliards de dollars, qui a échoué après que la Chine a bloqué l'accord. Un autre exemple est celui où le Canada a contrecarré la prise de contrôle hostile de Potash Corp. par le géant minier BHP Billiton pour 39 milliards de dollars.

Le paysage réglementaire relativement immature de la crypto pourrait être un net positif pour l'industrie, selon Fomenko de SWEAT Economy. "Compte tenu des antécédents du Web3, il est probable que cela aura l'effet inverse et les projets dotés d'une trésorerie importante, d'équipes actives et de communautés profiteront probablement du climat réglementaire actuel et acquerront d'autres entreprises avant l'émergence d'une réglementation en matière de fusions et acquisitions dans ce domaine. " il a dit.

À l’inverse, un meilleur régime réglementaire pourrait encourager des fusions et acquisitions plus importantes, car il pourrait encourager les grandes institutions financières à intervenir, car elles auraient une meilleure idée de la manière dont les régulateurs percevront une transaction potentielle, selon Grigo de Safe.

Alors, si les transactions décollent dans le domaine des actifs numériques, que devraient surveiller les investisseurs ?

Naturellement, les projets qui ne sont T en mesure de rivaliser avec les concurrents plus importants chercheront à fusionner leurs activités pour rester à flot. "La prochaine vague de fusions et acquisitions est susceptible de se produire dans des secteurs où il existe un degré élevé de fragmentation, comme les chaînes de couche 1 qui n'ont T dépassé le Top 10, les DEX, les protocoles DeFi, les opérateurs de nœuds et peut-être même les projets NFT", a déclaré Aki. Balogh, co-fondateur et PDG de DLC. LINK

Pendant ce temps, Grigo de Safe estime que les fusions et acquisitions se déroulent « à tous les niveaux », car il T voit ONE domaine spécifique qui soit à l'abri de la consolidation. Il s'attend également à ce que les acteurs traditionnels récupèrent les projets Web3 « les plus innovants ».

Cependant, les projets qui ne sont que de haute qualité pourront rapporter le plus gros prix pour d’éventuelles fusions et acquisitions. "Les grands gagnants de cette tendance seront probablement les entreprises dotées de capacités d'analyse inter-chaînes très sophistiquées ainsi que les entreprises capables de transmettre le message au détenteur du jeton spécifique sur l'offre potentielle", selon Fomenko de Sweat.

Il a déclaré que les projets plus liquides et dépourvus d’équipes actives pourraient devenir la cible d’OPA hostiles. « Je prévois que cela se produira probablement dans des domaines où les technologies sont largement similaires entre les différents acteurs : bourses décentralisées (DEX), fournisseurs de liquidité garantie et protocoles de jalonnement liquide. Cependant, tout projet avec un jeton qui est un jeton de gouvernance pourrait devenir un cible."

Fomenko pense que cela pourrait devenir une force dominante dans le secteur des memecoins.

"Ma prédiction est que cela atteindra son paroxysme dans le monde des memecoins où je prévois l'émergence de 'ShibaPepes' et de 'FlokiDoges' en un rien de temps."

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