Le Bitcoin d'Ether bat le Rally non seulement à cause de l'approbation potentielle de l'ETF : Bernstein

Ether (ETH), la deuxième plus grande Cryptomonnaie au monde, a surperformé son plus grand rival Bitcoin (BTC), avec un gain de 33 % depuis le début de l'année. Ce Rally est motivé par des catalyseurs autres que l' approbation potentielle d'un fonds négocié en bourse (ETF) au comptant, a déclaré lundi le courtier Bernstein dans un rapport de recherche.

Premièrement, l'offre d'éther est déflationniste et n'a pas augmenté depuis le passage de la blockchain Ethereum à un modèle consensuel de preuve de participation en septembre 2022, indique le rapport, ajoutant que ce fait est sous-estimé.

La quantité d’éther enfermée est également un facteur important. Bernstein note que ETH détenu sur les bourses est à un plus bas historique de 11 %, signe qu’une plus grande partie de la Cryptomonnaie est bloquée. Il existe des ETH bloqués dans des pools de jalonnement, des contrats intelligents de Finance décentralisée (DeFi) et sur les couches 2 .

"Avec la croissance des frais de transaction ETH basée sur une activité blockchain plus élevée (plus de DeFi, de NFT, de jetons), davantage de détenteurs ETH sont incités à mettre en jeu leur ETH", ont écrit les analystes Gautam Chhugani et Mahika Sapra.

"Et à mesure que les contrats financiers intelligents sur les réseaux Ethereum Layer 2 évoluent (ARBITRUM, Optimism et Polygon), de plus en plus ETH se retrouvent bloqués dans des contrats intelligents, conduisant à une boucle de rétroaction réflexive de demande accrue", ont écrit les auteurs.

La couche Eigen , un protocole utilisé pour reconstituer l'éther, a également attiré une demande accrue de jalonnement, car « les (re)stakers ETH bénéficient des nouveaux jetons/services lancés sur Eigen », indique la note.

Depuis le début de 2023, les nouveaux réseaux de couche 2 ont apporté une évolutivité et des frais réduits au réseau Ethereum dans le cadre d'une renaissance de la Finance décentralisée, a déclaré Bernstein.

Avec plus de clarté sur la réglementation des jetons, « les jetons d'application tels que les jetons DeFi pourraient potentiellement permettre le partage des revenus avec les acteurs des jetons », indique le rapport, ajoutant qu'un « écosystème DeFi sain continuerait à générer une activité et des frais Ethereum plus élevés », et donc plus de valeur. accumulation à ETH.

La proposition de changement de frais Uniswap , qui a entraîné un gain de 60 % sur le jeton de gouvernance UNI , est citée comme un exemple de la façon dont les « conceptions économiques symboliques » pourraient s'améliorer.

Le dernier catalyseur principal est la mise à niveau Dencun de la blockchain Ethereum , prévue pour mars de cette année. Suite à la mise à niveau, « La rédaction de ETH s’attendent à une réduction supplémentaire de 90 % des coûts de transaction Ethereum de couche 2 et à une meilleure rentabilité des réseaux de couche 2 », ce qui réduira la congestion sur le réseau principal et générera des volumes plus élevés vers l’écosystème, ajoute le rapport.

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