Les graphiques Stablecoin effondrés, soutenus par l'immobilier, chemin vers la récupération
Tangible cherche à dépasser son stablecoin défaillant après avoir appris à ses dépens la leçon sur la liquidité.
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- Le stablecoin USDR de Tangible, adossé à l'immobilier, a perdu son ancrage à 1 $, mais le PDG Jag Singh a déclaré que les détenteurs devraient pouvoir obtenir 90 cents sur le dollar payé en Dai et 10 cents en jeton de gouvernance de Tangible.
- La promesse de l'USDR était d'offrir à ses détenteurs un rendement supplémentaire en générant des revenus via ses biens immobiliers au Royaume-Uni – mais une ruée sur les avoirs Dai de l'USDR a laissé le projet à court de liquidités.
L’effondrement du stablecoin USDR, adossé à l’immobilier, en octobre dernier, a menacé de laisser ses détenteurs à court de millions de dollars. Mais l'émetteur de l'actif, Tangible, ne s'est T éloigné du stablecoin désindexé.
Au lieu de cela, Tangible se rapproche d'honorer les rachats du stablecoin qui devraient donner aux détenteurs 90 cents par dollar avec Dai et les 10 derniers cents dans le propre jeton de gouvernance de Tangible, a déclaré le PDG Jag Singh à CoinDesk.
Le chemin qui mène de l’échec à la rédemption met en lumière les théories tokenomiques bancales qui sous-tendent les pièces stables à actifs mixtes, qui tentent de maintenir leur ancrage au dollar grâce à des garanties qui ne sont T toujours, eh bien, un dollar. Ces constructions peuvent présenter des avantages dans les périodes fastes, mais peuvent se dégrader rapidement en cas de crise de liquidité.
C'est essentiellement ce qui s'est passé en octobre dernier. La promesse de l'USDR était d'offrir à ses détenteurs un rendement supplémentaire en générant des revenus via les propriétés immobilières britanniques qui lui donnaient de la valeur. Les détenteurs qui le souhaitaient pouvaient également échanger leur USDR contre des pièces stables Dai – un autre élément de son soutien.
Mais une ruée sur les avoirs Dai de l'USDR a laissé le projet à court de liquidités de swap. Sans moyen simple pour Tangible de se débarrasser rapidement de ses avoirs immobiliers, son jeton USDR est passé de 1,00 $ à près de 0,50 $.
"Nous pensions que nous serions en mesure d'honorer les rachats, mais nous savions qu'il y avait toujours un risque, car l'immobilier symbolique n'était pas liquide", a déclaré Singh. Lui et son équipe ont appris à leurs dépens qu’ils avaient tort : « Un stablecoin ne peut T vraiment être adossé à quelque chose qui n’est pas très, très liquide. »
L'ironie, selon Singh, de l'effondrement de l'USDR en octobre est qu'il est survenu quelques jours après que le projet a publié des rapports de « preuve de réserves » qui indiquaient définitivement que Tangible possédait les actifs immobiliers qui, selon lui, soutenaient le jeton. Le marché aurait dû être rassuré par cette information, a-t-il déclaré.
Au lieu de cela, "de nombreuses activités étranges sur la chaîne" le 11 octobre ont placé l'USDR dans une position précaire alors que des portefeuilles coordonnés vendaient l'USDR en masse pour le racheter rapidement à un prix très réduit, a déclaré Singh. Il a évoqué un groupe de traders d'arbitrage de type raider qui pourraient racheter des millions de dollars d'USDR lorsque les rachats seront mis en ligne dans les mois à venir.
Le rachat lui-même dépend du déploiement du produit « panier » de Tangible, qui permettra pour la première fois aux investisseurs d'accéder au soutien immobilier en chaîne de l'USDR. Ces paniers contiendront des NFT qui représentent le droit légal à la propriété. Un investisseur qui en détient suffisamment dans des paniers pourrait brûler son NFT et devenir légalement propriétaire de la propriété elle-même, a déclaré Singh.
"Nous retravaillons simplement le produit d'une manière plus sûre, T lien avec le dollar", a déclaré Singh.
CORRECTION (21 février 2024, 17:44 UTC) : Corrige l'orthographe du prénom de Jag Singh.
