Un analyste de JPMorgan critique le manque de connaissances de Coinbase sur son activité ETF

Même si le lancement des fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin (BTC) au comptant a contribué aux bénéfices meilleurs que prévu de Coinbase au quatrième trimestre, l'analyste de JP Morgan est sceptique quant à savoir si les avantages sont aussi importants que le produit l'échange. ils semblent.

"La direction a présenté son implication dans l'ETF Bitcoin au comptant américain comme un résultat net positif, mais nous sommes toujours incertains de son véritable impact sur les bénéfices car nous voyons à la fois des positifs et des négatifs", a écrit vendredi l'analyste de JP Morgan, Kenneth Worthington, dans une note.

Il a notamment critiqué le manque de clarté de l'entreprise autour de son activité, qui consiste à fournir des services de garde pour huit des dix ETF Bitcoin .

"Compte tenu de l'attention des médias et de l'anticipation du marché pour les ETF Bitcoin au comptant, en particulier compte tenu de la participation directe et des efforts de monétisation de Coinbase, nous espérions que la direction aurait fourni un aperçu plus solide de l'économie des accords avec les émetteurs", indique la note.

"Compte tenu de ce manque de détails, nous restons sceptiques quant au véritable impact de monétisation de ces ETF et à sa capacité à compenser la perte potentielle de volumes sur les Marchés au comptant, que nous considérons toujours comme possible", a ajouté Worthington.

Les critiques surviennent alors même que l'échange de Crypto a écrasé jeudi les estimations du quatrième trimestre de Wall Street, faisant grimper les actions vendredi et rendant de nombreux analystes plus positifs. Certains analystes, dont Wedbush et JMP Securities, ont relevé leur objectif de cours sur le titre, tandis que KBW a rehaussé la note à performance de marché, passant d'une note de sous-performance équivalente à une vente.

Sur le même sujet : Les analystes de Coinbase deviennent plus optimistes sur Crypto Exchange après le battement des bénéfices

Les analystes avaient averti avant l'approbation des ETF que leurs faibles frais de négociation pourraient éloigner les investisseurs des bourses comme Coinbase et se tourner vers ces fonds nouvellement approuvés, car il serait plus facile d'investir de l'argent dans les ETF par l'intermédiaire de courtiers.

Cependant, Worthington a noté que Coinbase ne semble T penser que les ETF font fuir les investisseurs. "Semblable aux commentaires que nous avons entendus de la direction de Robinhood plus tôt dans la semaine, Coinbase a affirmé que l'ETF Bitcoin au comptant n'avait entraîné aucun changement dans le comportement des clients et que toutes les transactions semblaient s'ajouter aux transactions au comptant existantes", a-t-il écrit.

Worthington, qui est devenu baissier sur l'action Coinbase le 23 janvier, citant un catalyseur ETF décevant, a amélioré l'action juste avant la publication des résultats du quatrième trimestre, citant des prix plus élevés des actifs numériques. Son objectif de cours sur 12 mois pour l'action est de 95 $, ONEun des plus bas parmi les analystes de Wall Street, et il s'en tient à sa note neutre.