Un communiqué indique qu'Ethena Labs a levé des millions auprès de certains grands noms. Puis le chaos s’est ensuivi

MISE À JOUR (16 février 2023, 17h17 UTC) : Cette histoire a été révisée pour refléter que la déclaration originale sur laquelle CoinDesk a basé son histoire a été révisée.

La confusion a entouré l'annonce selon laquelle Ethena Labs avait levé des fonds auprès de grands investisseurs.

Un communiqué de presse diffusé par la société de relations publiques Wachsman, dont la publication est prévue vendredi matin, indique qu'Ethena a levé 14 millions de dollars auprès de Dragonfly, Brevan Howard Digital, Avon Ventures (une filiale de la société mère de Fidelity Investment), Franklin Templeton, PayPal Ventures, Maelstrom (la société mère de Fidelity Investment). Arthur Hayes, fondateur du family office BitMex) et d'importantes bourses de produits dérivés, notamment Binance, Bybit, OKX, Deribit, Gemini et Kraken.

Ensuite, Wachsman a envoyé une version mise à jour du communiqué de presse qui supprimait tous ces investisseurs à l'exception de DragonFly, Bybit, OKX, Deribit et Gemini, ajoutant que Binance Labs Incubation avait participé à une précédente collecte de fonds. Selon ce communiqué, la levée de fonds s'élève toujours à 14 millions de dollars.

Ethena a ensuite posté sur X qu'une version inexacte du communiqué circulait.

Le cofondateur et PDG d'Ethena, Guy Young, a précisé dans une interview avec CoinDesk que PayPal n'était pas impliqué dans la levée de fonds. Franklin Templeton était déjà un investisseur lors de la levée de fonds précédente et ils sont engagés dans ce cycle mais n'ont T encore signé, a-t-il déclaré. L'engagement de Brevan Howard et Avon Ventures n'a pas encore été conclu, a ajouté Young.

Il a également confirmé que Maelstrom participe au nouveau cycle et est déjà un investisseur de la précédente levée de fonds. Young a également confirmé que le montant de la collecte de fonds était de 14 millions de dollars.

Les bourses de produits dérivés mentionnées dans le communiqué de presse mis à jour étaient des investisseurs lors du cycle d'investissement précédent et ne participent pas à celui ONE, a déclaré un porte-parole.

La société de relations publiques d'Ethena, Wachsman, a déclaré que la version précédente distribuée aux médias était un projet de communiqué de presse et que certains changements de dernière minute n'étaient T reflétés dans le document initial.

"C'était une erreur honnête", a conclu Young, résumant l'essence de la façon dont cette sortie chaotique s'est déroulée.

Bien qu'Ethena qualifie son jeton USDe de dollar synthétique et non de stablecoin, il se bat pour une part du marché des stablecoins de 130 milliards de dollars. Les Stablecoins sont des représentations d'espèces basées sur la blockchain, principalement le dollar américain adossé aux bons du Trésor américain et aux dépôts bancaires. Ils sont devenus un élément clé de la plomberie de l'économie Crypto pour les transferts de liquidités et de valeurs et servent également de plus en plus de refuge de valeur dans les pays en développement dotés de banques fragiles et de monnaies fiduciaires comme l'Argentine .

L'émission de pièces stables peut également être très rentable, l'émetteur bénéficiant d'intérêts gagnés sur les actifs de réserve qui n'ont T besoin d'être répercutés sur les détenteurs. Tether, le plus grand émetteur de stablecoins, a enregistré un bénéfice de 2,85 milliards de dollars au quatrième trimestre.

"L'ensemble de l'espace repose sur des pièces stables centralisées avec des garanties résidant au sein du système bancaire", a déclaré Young. "Fournir une alternative crypto-native au dollar synthétique est, à notre avis, la plus grande opportunité dans l'espace."

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L'USDe d'Ethena vise à offrir aux investisseurs en dehors des États-Unis un instrument d'épargne libellé en dollars offrant un rendement indépendant du système financier traditionnel et des circuits bancaires.

L'USDe utilise des jetons de jalonnement liquide éther tels que le stETH du Lido comme actifs de soutien. Il les associe à une position courte à terme perpétuelle ETH d'une valeur égale sur les bourses de produits dérivés pour KEEP un « objectif approximatif » de prix de 1 $, reproduisant une transaction « cash and carry ». Le shorting est une façon de parier qu’un prix va baisser.

De cette façon, les mouvements dans les deux positions égalisent tout changement directionnel du prix de l'éther, donnant une position d'investissement « delta neutre ». Les garanties des criminels sont conservées en sécurité et réglées auprès de dépositaires de niveau institutionnel tels que Fireblocks, Copper et Bitgo.

Les utilisateurs peuvent créer ou créer des jetons USDe en déposant des pièces stables telles que Tether (USDT), USDC, Dai et autres sur le protocole Ethena. Ils peuvent ensuite verrouiller ou miser sur l'USDe pour obtenir du sUSDe et recevoir un rendement, provenant du rendement de mise en jeu natif de ETH et récoltant le taux de financement à terme.

Il s’agit d’un investissement intéressant lorsque le marché est HOT – comme c’est le cas actuellement. Le côté long du marché paie les shorts pour garder leurs positions ouvertes. Au moment de mettre sous presse, la position sUSDe rapportait aux investisseurs un rendement annualisé moyen de 27 % par semaine.

Les rendements élevés du stablecoin pourraient sonner l'alarme pour les investisseurs en Crypto qui se souviennent de l' implosion spectaculaire du stablecoin algorithmique de Terra-Luna en mai 2022. UST de Terra a versé près de 20 % de rendement aux investisseurs via le protocole Anchor avant de tomber dans une spirale mortelle hyperinflationniste lorsque les investisseurs se sont retirés. en masse et éliminé UST et son jeton jumeau LUNA utilisé pour la stabilisation des prix.

Selon Young, le rendement sUSDe d'Ethena dépendra toujours de l'environnement actuel du marché. La conception du stablecoin de Terra était défectueuse et son rendement était artificiellement fixé et financé par la trésorerie de la société de développement Terraform, a-t-il déclaré. Si le marché tourne et que l'échange cash-and-carry de l'USDe perd de son éclat, les investisseurs peuvent retirer leurs jetons et retirer leurs avoirs d'Ethena après une période d'attente de sept jours, ce qui dénoue l'échange cash-and-carry sous-jacent en vendant des ETH mis en jeu et en couvrant la position courte à terme.

Compte tenu de sa conception, l’USDe est un produit financier complexe et structuré plutôt qu’un stablecoin typique, et comporte son propre ensemble de risques.

Bien qu'Ethena ne soit pas exposé au système bancaire – certains se souviennent peut-être de la faillite en mars dernier du deuxième plus grand partenaire de dépôt stable de l'USDC, Silicon Valley Bank – l'USDe est exposé aux risques de contrepartie des protocoles de jalonnement de liquidités et des bourses de produits dérivés des partenaires, Austin Campbell, l'ancien responsable de la gestion de portefeuille chez l'émetteur de stablecoin Paxos, a souligné dans un article X. Campbell a également souligné les risques de liquidité sur le marché à terme en période de crise, qui pourraient entraîner une profondeur de marché insuffisante pour prendre des positions courtes.

Notamment, l'année dernière, l'équipe a cessé d'appeler l'USDe un stablecoin et a commencé à le commercialiser comme un « dollar synthétique » pour éviter toute confusion, a souligné Young.

Le protocole a déjà attiré plus de 220 millions de dollars de dépôts depuis son ouverture aux premiers investisseurs en décembre, selon les données de DefiLlama .