Coinbase bondit de 17 % après les bénéfices ; Les analystes saluent les résultats mais s'inquiètent de l'incertitude réglementaire

Les actions de Coinbase (COIN) sont en forte hausse après que les résultats du premier trimestre de la société ont dépassé les estimations des analystes en termes de revenus et de perte par action.

"Dans l'ensemble, nous sommes satisfaits du résultat et qualifions les perspectives financières à court terme de légèrement positives par rapport aux attentes", a écrit Devin Ryan, directeur de la recherche sur les Technologies financières de JMP Securities, dans une note aux investisseurs. "Compte tenu de la persistance d'un environnement difficile, associé à tous les gros titres réglementaires, il était agréable de voir un trimestre relativement propre avec des résultats respectables, tout bien considéré."

L'échange de Crypto a annoncé jeudi soir une perte ajustée par action de 0,34 $ au premier trimestre, contre une perte prévue de 1,45 $. Le chiffre d'affaires pour le trimestre de 773 millions de dollars a dépassé les estimations de 655 millions de dollars et a augmenté de 23 % par rapport au quatrième trimestre.

L'analyste de Barclays, Benjamin Buddis, a été particulièrement impressionné par l'augmentation du rendement des intérêts résultant de la hausse des spreads sur certaines transactions « simples » (c'est-à-dire non-Advanced Trade) déployées au premier trimestre. Même si la tendance « n’est peut-être pas durable à long terme », a-t-il écrit, « [elle] semble assez tenace pour le moment ».

Les analystes de JPMorgan se sont montrés un peu plus austères, notant que les volumes étaient jusqu'à présent sous pression au deuxième trimestre. Ils ont également fait remarquer que la baisse de la capitalisation boursière de USDC est inquiétante, tandis que les services de jalonnement ne fonctionnent T aussi bien que prévu.

"Même si les bénéfices ont été nettement meilleurs que prévu, les perspectives ne semblent généralement T aussi bonnes", ont-ils écrit, conservant une note neutre sur le titre.

Goldman Sachs s'est également montré prudent, rappelant les perspectives réglementaires « très incertaines ».

"Nous constatons le risque qu'une bande passante limitée au Congrès augmente la probabilité que les développements réglementaires soient largement pilotés par les régulateurs plutôt que par les décideurs politiques", a écrit l'équipe Goldman. « Ainsi, nous voyons peu de catalyseurs à court terme pour un engagement accru des détaillants et une adoption aux États-Unis. »

Goldman a maintenu sa note de vente sur ses actions en raison du « manque de visibilité sur la croissance organique » et de l'incertitude persistante quant à l'impact de la réglementation. La banque a toutefois augmenté son objectif de cours sur 12 mois de 40 à 45 dollars, ce qui reste environ 20 % inférieur au prix actuel de 57,60 dollars.

Pour sa part, Coinbase a été extrêmement actif en faveur d'une meilleure transparence réglementaire à Washington DC, poursuivant ces efforts même après avoir reçu un avis Wells de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, informant l'entreprise de son intention de poursuivre des mesures coercitives contre le bourse et ses services de jalonnement.

Les actions étaient en avance de 17 % vendredi après-midi, annulant des pertes considérables au cours des six dernières semaines et sont désormais en hausse de 70 % depuis le début de l'année.