En una encuesta de junio de 2020 realizada por Fidelity Digital, más de un tercio de los inversores institucionales en Europa y Estados Unidos informaron tener activos digitales. Pero los gigantes financieros tradicionales no parecen estar entrando en estampida al espacio de las Criptomonedas , entonces, ¿qué pasa? ¿La lenta entrada de las instituciones a los activos digitales significará que los asesores tendrán que esperar más para acceder a esta clase de activos?

Muchos de los mayores poseedores institucionales de Criptomonedas provienen de fuera del mundo financiero tradicional. Dos corporaciones, MicroStrategy y Tesla , cuentan con enormes tenencias de Cripto . Al 21 de junio, MicroStrategy tenía más de 105.085 bitcoins, que en ese momento estaban valorados en 2.700 millones de dólares, mientras que las tenencias de Bitcoin de Tesla en el segundo trimestre se informaron en más de 1.300 millones de dólares. Galaxy Digital Holdings, del ex administrador de fondos de cobertura Michael Novogratz, posee más de 500 millones de dólares solo en Bitcoin , mientras que la correduría de Cripto Voyager Digital tiene casi 400 millones de dólares en Bitcoin .

Esta columna apareció originalmente en Cripto for Advisors , el nuevo boletín semanal de CoinDesk que define las Cripto, los activos digitales y el futuro de las Finanzas. Registrate aquí .

Otros compradores no tradicionales importantes incluyen Square, la plataforma de pagos comerciales dirigida por Jack Dorsey ; Marathon Digital Holdings, un minero de Bitcoin ; y el intercambio de Cripto Coinbase.

Pero las instituciones tradicionales pueden no estar lejos de sumergirse en el espacio de los activos digitales, dijo John Sarson, fundador del administrador de Cripto Sarson Funds. Se sienten atraídos por las criptomonedas por su promesa como estrategia de cobertura y diversificación, su potencial para su uso en estrategias neutrales al mercado y como estrategia de inversión alternativa.

"Me LOOKS que va a haber una estampida institucional en el espacio de las Criptomonedas ", dijo Sarson. “Una vez que empiezan a avanzar, no se detienen. No he oído hablar de ninguna institución que haya comprado Criptomonedas en alza y que esté vendiendo, porque no ha sucedido nada que les haga querer vender”.

Las grandes instituciones financieras que ingresan en masa al espacio de las Criptomonedas podrían generar miles de inversores más y miles de millones de dólares adicionales. Esto tendría un impacto positivo a largo plazo en el valor subyacente de esos activos.

Esto se debe a que el valor de una criptomoneda proviene del tamaño de la red subyacente que la respalda, no de la acción independiente del precio de sus tokens en el mercado, dijo el cofundador de Sarson Funds, Jahon Jamali. Un token como Bitcoin o ether se vuelve más valioso con cada nodo, unión de conexiones o participante porque significa el crecimiento continuo de una red.

Un buen ejemplo es Internet. En sus primeras etapas, las computadoras vinculadas y las conexiones de acceso telefónico podían compartir información a través de un protocolo compartido, pero el bajo número de participantes significó que el valor de tener una computadora con un módem era relativamente bajo para la mayoría de los usuarios.

En mis primeros encuentros con Internet, en la escuela primaria a mediados de los años 80, el único lugar al que podíamos llegar con nuestro módem de acceso telefónico de 300 bps era la NASA. Unos años más tarde, empresas como America Online, Prodigy y Compuserve pusieron a millones de estadounidenses en línea, y el valor de poder conectarse a otra computadora creció exponencialmente.

Jamali dijo que sucederá lo mismo con las Criptomonedas.

"Ellas [las criptomonedas] no son acciones", dijo. "Lo que estamos presenciando se parece más al crecimiento de Internet o a la expansión de las telecomunicaciones".

Aún así, gran parte de la atención de los medios se centra en la acción del precio. En abril, Bitcoin alcanzó un precio máximo histórico de casi $65,000 antes de caer más del 50% en los meses siguientes en medio de una ofensiva china contra la minería, el comercio y la banca de Cripto , y un mayor escrutinio por parte de los reguladores, funcionarios electos y los medios de comunicación en torno al impacto ambiental de bitcoin. impactos, volatilidad y seguridad.

Pero un aumento en el valor de tokens como Bitcoin podría crear miles de clientes recientemente elegibles para los servicios de un asesor. Estos clientes necesitarán ayuda para gestionar y diversificar sus crecientes tenencias y mitigar los posibles impactos fiscales de activos muy apreciados.

Sin embargo, incluso con precios más bajos de Bitcoin , las instituciones no han tenido prisa por invertir. Un artículo del 30 de junio de Lyllah Ledesma de CoinDesk señaló un estancamiento en el saldo de bitcoins mantenido en ciertos intercambios y una disminución en el número de cuentas de "ballenas" de Bitcoin , o aquellas con más de 1,000 BTC.

Esto se debe en parte a que las instituciones se están moviendo lentamente hacia el espacio Cripto , en todo caso, dijo Sarson.

"Llamé a un fondo de pensiones australiano con 200 mil millones de dólares en tenencias porque querían saber más sobre las Criptomonedas y le pregunté cuál era su cronograma", dijo Sarson. “Dijeron: 'Bueno, investigaremos esa categoría de activos y determinaremos si queremos o no invertir este trimestre, o tal vez hasta el verano'. Luego haremos una presentación ante nuestra junta directiva y luego decidiremos si invertir. Si decidimos invertir, estudiaremos si queremos hacerlo nosotros mismos o contratar gestores, lo que cuesta una cuarta parte. Luego realizaremos otro estudio para evaluar a los directivos.' Pasarán al menos dos años antes de que inviertan, pero al menos la pelota está rodando”.

Sarson señaló que la creación por parte de State Street de una unidad de activos digitales de 450 personas muestra que incluso los gigantes institucionales (notoriamente lentos para implementar nuevos activos, técnicas y Tecnología ) están comenzando a tomar en serio el espacio Cripto .

BNY Mellon también reveló recientemente planes para ingresar potencialmente al negocio de custodia de Cripto a través de una asociación con Grayscale. ( Aviso legal: Grayscale es propiedad de Digital Currency Group, la empresa matriz de CoinDesk).

"Lo que escucho de nuestros clientes es que todos están tratando de entender este [espacio] y Aprende y descubrir cómo quieren ser parte de él", dijo Ram Nagappan, director de información de BNY Mellon Pershing. "Por nuestra parte, estamos tratando de tener la infraestructura y el chasis necesarios para manejar estos activos".

“Esto no va a desaparecer”, continuó. “Cuando hay tantas instituciones, reguladores y leyes en vigor, no puede desaparecer sin más; simplemente se remodelará en un formato más aceptable para todas las personas que aún están al margen”.

También están llegando al mercado nuevos métodos para que los asesores accedan a las Cripto ; en particular, el reciente lanzamiento de ProFunds de un fondo mutuo de Bitcoin que invertirá en contratos de futuros en lugar de en el token en sí. Estas innovaciones permitirán que más instituciones occidentales tengan criptomonedas a través de canales que les resultan familiares y cómodos.

Si bien un ETF de Cripto y Bitcoin con domicilio en EE. UU. todavía espera el visto bueno de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU., los inversores institucionales ahora también pueden acceder al espacio a través de productos negociados en bolsa canadienses y europeos.

Incluso Capital Group, un incondicional conservador de la gestión de activos, se está metiendo en las Criptomonedas, al adquirir una gran posición en MicroStrategy, una empresa cuyas acciones ahora se consideran ampliamente como un análogo del propio Bitcoin , señaló Sarson. A principios de año, el director ejecutivo de MicroStrategy, Michael Saylor, anunció planes para invertir las reservas de efectivo de su empresa en Bitcoin. Hoy en día, MicroStrategy posee más de 3 mil millones de dólares en Bitcoin.

Y a medida que empresas como Fidelity, Morgan Stanley, Goldman Sachs, JP Morgan y BlackRock han anunciado o ampliado sus esfuerzos en activos digitales en los últimos meses, este crecimiento en el interés institucional hace que sea más probable que una ronda de grandes fondos institucionales ingrese al espacio de las Criptomonedas en los meses venideros. Cada uno de estos nuevos participantes diseñará productos e intercambios que atraerán a nuevos inversores y, por fin, a una mayor comunidad de asesores financieros y sus clientes a las criptomonedas.

"Realmente todavía no ha habido una adopción a gran escala en la que todos estén apostando por las criptomonedas", dijo Lisa Burns, jefa de Tecnología de plataforma en Fidelity Institutional. "Sin embargo, vemos cada vez más un aumento acelerado del interés y, por lo tanto, como empresa, estamos invirtiendo mucho en ello".