Bitcoin prevé el vencimiento de opciones de septiembre por valor de 3.000 millones de dólares después de una caída a 40.000 dólares

Los principales intercambios de opciones Cripto , incluido el líder de la industria Deribit, liquidarán contratos de opciones Bitcoin por valor de miles de millones de dólares el viernes. Los analistas no esperan que el vencimiento mensual tenga un impacto notable en Bitcoin, que está bajo presión esta semana debido a riesgos macroeconómicos y preocupaciones regulatorias.

Los datos proporcionados por Skew muestran un total de 73.700 contratos de opciones por valor de 3.140 millones de dólares que vencen el viernes, de los cuales casi 50.000 son opciones de compra y el resto son opciones de venta. Solo Deribit liquidará más del 85% del interés abierto total.

“No espero muchos fuegos artificiales a menos que alcancemos los 50.000 dólares; "Hay un interés abierto concentrado allí", dijo a CoinDesk Shiliang Tang, director de inversiones del fondo de cobertura Cripto LedgerPrime, en un chat de Telegram.

Tang explicó que si Bitcoin supera los 50.000 dólares, los operadores que vendieron opciones de compra anticipando un movimiento bajista o una consolidación pueden recurrir a la cobertura: comprar la Criptomonedas en el mercado al contado o de futuros para mitigar las pérdidas que surgen de la posición de compra corta. Eso podría ejercer una presión alcista sobre la Criptomonedas, acelerando las ganancias.

Sin embargo, ese escenario LOOKS poco probable dada la caída del 11% de esta semana a 42.000 dólares.

Las opciones son instrumentos derivados que otorgan al comprador el derecho de comprar o vender el activo subyacente a un precio predeterminado en una fecha específica o antes. Una opción de compra otorga al titular el derecho a comprar, mientras que el comprador de venta obtiene el derecho a vender. El interés abierto se refiere a una serie de contratos de opciones de compra y venta negociados pero que no se cuadran con una posición de compensación. Un comprador de call es implícitamente alcista en el mercado, mientras que un comprador de put es bajista.

El gráfico muestra que el interés abierto máximo de la opción de compra se concentra en precios de ejercicio superiores al precio de mercado actual de bitcoin, también conocidos como opciones de compra fuera del dinero (OTM). La mayoría de las opciones de venta se encuentran en niveles de ejercicio más bajos. Por lo tanto, la mayoría de las opciones parecen expirar sin valor a menos que Bitcoin registre un gran movimiento antes de las 08:00 UTC del viernes, la hora de vencimiento designada en Deribit, donde un contrato de opción representa 1 BTC.

Actualmente, hay 3.500 posiciones de compra abiertas y 537 posiciones de venta abiertas en el precio de ejercicio de 50.000 dólares. La opción de compra a 64.000 dólares es la más popular para el vencimiento del 24 de septiembre, con un interés abierto de 4.400.

Además, hay una acumulación notable de interés abierto de opciones de compra entre $ 46 000 y $ 50 000. "Los vencimientos más grandes fueron de 46.000 dólares, 48.000 dólares y 50.000 dólares, lo que generó preocupaciones sobre la caída del tiempo a finales de la semana pasada, con un estancamiento en el rango de 47.000 dólares a 49.000 dólares", dijo Adam Farthing, director de riesgos de B2C2 Japón. "Aquí abajo [alrededor del precio actual de BTC], solo tenemos $44,000 y $40,000 con cualquier tamaño (interés abierto 2,500 y 1,500, respectivamente), nos hemos alejado del problema aquí abajo".

La caída del tiempo se refiere a la tasa de disminución del valor de un contrato de opciones debido al paso del tiempo. La decadencia se acelera a medida que se acerca el momento de la caducidad. Las opciones también pierden valor cuando el activo subyacente se consolida, lo que lleva a una caída en las expectativas de los inversores de grandes movimientos.

Si Bitcoin hubiera permanecido bloqueado entre $47,000 y $49,000, los compradores de opciones de compra y venta en esa región habrían sufrido pérdidas significativas y podrían haber recurrido a cobertura.

Los vencimientos de opciones han ganado notoriedad este año, y Bitcoin fue testigo de una mayor turbulencia de precios en los días previos e inmediatamente posteriores a la liquidación mensual (el último viernes de cada mes). Sin embargo, algunos observadores dicen que el mercado de opciones aún es pequeño como para afectar el precio al contado.

"En lo que respecta al mercado de opciones de BTC , el volumen de operaciones en realidad no es muy grande en comparación con el valor de mercado actual de BTC", dijo Allen Wang, jefe de operaciones de Babel Finanzas. “En un mercado maduro, el volumen de negociación diario promedio de opciones es entre cinco y 20 veces el volumen de negociación del propio activo subyacente.

“Aún es demasiado pronto para hablar sobre el impacto de las opciones BTC en el propio Bitcoin . La única certeza es que la mayoría de las opciones se convertirán en papel de desecho cuando caduquen”, añadió Wang.

Hasta el martes, el volumen global de opciones de bitcoin era de menos de mil millones de dólares, lo que representa sólo el 2% del volumen del mercado al contado de 43 mil millones de dólares, según la fuente de datos Skew y CoinGecko.

La actividad del mercado de opciones se ha desacelerado en los últimos meses. Las bolsas liquidaron opciones por un valor récord de 6.000 millones de dólares en marzo, casi el doble del tamaño del vencimiento de septiembre.

Mirando más allá del vencimiento

Las reversiones del riesgo de vencimiento del 24 de septiembre, que miden la diferencia entre la volatilidad implícita de las opciones de compra fuera del dinero (OTM) y las opciones de venta OTM, han caído bruscamente de -5 a -20 esta semana. Cuanto mayor sea la demanda de un contrato de opciones, mayor será su volatilidad y su precio. Por lo tanto, la disminución de las reversiones de riesgo indica que los inversores están añadiendo protección contra las caídas.

"El mercado de opciones refleja una enorme cantidad de nerviosismo, con reversiones de riesgo cayendo a -20% debido a la alta demanda de opciones de venta sobre opciones de compra", dijo QCP Capital, con sede en Singapur, en su canal Telegram.

La Criptomonedas cayó por tercer día consecutivo el martes, penetrando la marca de los 40.000 dólares por primera vez desde principios de agosto debido a las preocupaciones en torno a la crisis de deuda del desarrollador inmobiliario chino Evergrande Group y los temores de que la Reserva Federal de EE. UU. comience a reducir pronto su programa de estímulo. La venta se agravó después de que el presidente de la Comisión y la Bolsa de Valores de EE. UU., Gary Gensler, comparara las monedas estables con las fichas de póquer y reiteró el llamado a regular la industria de las Criptomonedas .

Farthing de B2C2 dijo: “El mercado de opciones LOOKS estar indicando una visión subyacente de que una vez que el FUD (miedo, incertidumbre y duda) a corto plazo sobre préstamos/préstamos y las preocupaciones regulatorias desaparezcan, el mercado puede volver a establecerse en una tendencia alcista. hasta fin de año”.

Si bien las perspectivas a corto plazo parecen sombrías, el mercado de opciones continúa mostrando signos alcistas a largo plazo, con las reversiones del riesgo de vencimiento de junio de 2022 manteniéndose por encima de cero. En el momento de esta edición, Bitcoin cambiaba de manos NEAR de $42,600, lo que representa una ganancia del 4,8% en el día, según datos de CoinDesk 20.