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La probabilidad de tener un ETF de Bitcoin en el mercado al contado, o fondo cotizado en bolsa, listo para cotizar en el mercado a finales de año es ahora NEAR una certeza . Después de años de disputas legales, a la Comisión de Bolsa y Valores de EE.UU. (SEC) se le acabó el tiempo para presentar una solicitud ante el Tribunal de Apelaciones de EE.UU., que recientemente criticó duramente al regulador de valores por su decisión aparentemente sesgada al aprobar un ETF basado en futuros y al mismo tiempo negar una producto sustancialmente similar basado en el mercado spot.
Un ETF de Bitcoin en el mercado al contado es una especie de santo grial para la industria de la criptografía, a pesar de que estos fondos financieros que cotizan en el mercado de valores ya cotizan en Canadá y Europa. La razón tiene que ver casi por completo con que la SEC negó las docenas de aplicaciones que ha visto hasta ahora, poniéndola fuera del alcance de los inversores estadounidenses que buscan exposición a Bitcoin sin comprar Bitcoin directamente.
Por ejemplo, la solicitud de Grayscale de un ETF de Bitcoin al contado en octubre de 2021 y su rechazo por parte de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) en junio de 2022 generaron muchos menos titulares que el fallo de agosto de un panel de tres jueces de la Corte de Apelaciones de EE. UU. de que el El regulador estaba "equivocado". La noticia del fallo del tribunal causó un gran Waves en los mundos criptográfico y financiero debido a lo que podría significar para la reciente presentación del ETF de Bitcoin al contado de BlackRock .
Cuando ONE lee titulares como “BlackRock: la empresa Secret dueña del mundo”, no sorprende que el precio de bitcoin haya aumentado un 20% durante los 11 días posteriores al anuncio del administrador de activos más grande del mundo. El golpe inicial desencadenó un entusiasmo optimista sobre una futura corrida alcista.
A pesar del historial de aprobación de ETF del 99,8% de BlackRock, aún no está claro cómo se pronunciará la SEC sobre esto, dado que no ha aprobado ningún ETF de Bitcoin anterior y está apuntando agresivamente a los principales intercambios de cifrado con sede en EE. UU .
Sin embargo, la asociación de Bitcoin con BlackRock proporciona mucho Optimism entre algunos maximalistas de Bitcoin y las criptomonedas, mientras que a otros les preocupa que una entidad centralizada genere demasiado poder en el espacio.
La involucionada relación de TradFi con Bitcoin
Teniendo en cuenta que parece que el ETF de Bitcoin de BlackRock estaría respaldado por Bitcoin real y, por lo tanto, requeriría que el administrador de activos comprara tanto Bitcoin como los ETF que vende, está bastante claro que aumentará el precio de la criptomoneda. Sin embargo, a primera vista, el interés institucional en Bitcoin y las criptomonedas no es nuevo. Después de que los gemelos Winklevoss (sí, esos gemelos Winklevoss ) presentaran el primer ETF de Bitcoin en 2013, varias instituciones financieras importantes como UBS, Citi, Barclays y más mostraron interés en las criptomonedas y blockchain. Y todo esto fue antes del encierro de 2017.
Desde entonces, instituciones de todos los tamaños han seguido explorando la posibilidad de ofrecer servicios criptográficos a sus ofertas de lista. Ha surgido de la nada todo un ecosistema de proyectos dedicados a proporcionar a las instituciones la infraestructura que necesitan para ofrecer de forma segura cosas como servicios de finanzas descentralizadas (DeFi) y activos tokenizados.
GK8, propiedad de Galaxy, por ejemplo, permite a las instituciones brindar una variedad de servicios de activos digitales con la garantía de seguridad de su plataforma de custodia confiable y su buque insignia Cold Vault. Proyectos de este tipo que mantienen a las instituciones en la frontera de las criptomonedas han ayudado a los bancos y las empresas de inversión a encontrar nuevas fuentes de ingresos al tiempo que amplían la adopción de las criptomonedas.
La transparencia y la velocidad de las transacciones han inspirado a los bancos a colaborar dentro de un consorcio industrial para desarrollar plataformas blockchain comunes en un esfuerzo por facilitar un movimiento de fondos más rápido y fluido. JPMorgan Chase también ha estado construyendo una red blockchain privada durante años y ahora planea lanzar su propia billetera criptográfica .
Con una mayor participación de TradFi en las criptomonedas y un uso cada vez mayor de blockchain y otras tecnologías relacionadas con las criptomonedas, surge la pregunta: ¿Qué diferencia realmente haría la aprobación del ETF de BlackRock más allá de aumentar la trayectoria del precio de bitcoin?
Ballenas criptográficas
Para los optimistas, una aprobación de la SEC para el ETF de BlackRock legitimaría no sólo al Bitcoin, sino a toda la industria de la criptografía. Esta creencia es difícilmente discutible. Con una cifra sin precedentes de 9 billones de dólares en activos bajo gestión y 70 oficinas en 30 países, BlackRock es un puente entre Bitcoin y una cantidad insondable de riqueza.
Y cuando el gestor de activos más grande y prestigioso del mundo muestra interés en un activo o clase de activos específicos, los inversores de todo el mundo se dan cuenta.
Este espíritu de la época hacia la normalización de Bitcoin también podría verse reforzado por la claridad regulatoria pendiente en los EE. UU. Una mayor participación institucional probablemente aumentará la competitividad de las instituciones financieras tradicionales al ofrecer productos criptográficos e inyectar capital en el mercado criptográfico, lo que conducirá a un aumento de los precios y la liquidez.
Pero el aumento de los precios no necesariamente significa sostenibilidad a largo plazo dentro de las criptomonedas. Hemos sido testigos de varios ciclos alcistas y oscilaciones masivas de precios tan sólo en los últimos seis años. Tampoco hay garantía de que un aumento en el precio de bitcoin se traduzca en un aumento de los precios de las criptomonedas en todos los ámbitos.
Los puristas de la descentralización están justificados para sentirse amenazados por el hecho de que ciertos elementos de TradF adquieran un papel más amplio en un espacio que ellos mismos construyeron. Para ellos, los grandes gestores de activos y los bancos de inversión representan un enemigo ideológico y temen que arrojen su peso desproporcionado o, peor aún, que se traguen a las empresas cripto-nativas por completo, tal como la ballena se tragó al profeta Jonás en la Biblia. Si bien Jonah fue expulsado después de tres días, una adquisición de ballenas de TradFi podría borrar todo el progreso que han logrado las criptomonedas y DeFi en los últimos años.
En el caso de un ETF de Bitcoin y enfoques regulatorios equilibrados en los EE. UU. y la UE, las criptomonedas (principalmente DeFi) y TradFi pueden coexistir porque atienden a diferentes grupos demográficos con diferentes servicios y productos.
Además de aplicar soluciones financieras innovadoras a los activos digitales y del mundo real, las empresas de cifrado también pueden ampliar la adopción proporcionando servicios financieros a poblaciones no bancarizadas, principalmente en países en desarrollo, debido a la ventaja técnica que empresas como BlackRock, Fidelity y VanEck tienen sobre el sector financiero. sector.
Además, las principales instituciones pueden ayudar a facilitar el acceso conveniente a productos DeFi, como apuestas, préstamos y préstamos, a inversores que están menos familiarizados con los obstáculos técnicos necesarios para interactuar directamente con las criptomonedas.
No hace mucho, TradFi se vio amenazada por una incipiente industria criptográfica empeñada en socavar la necesidad de un mundo financiero centralizado y bien establecido. Y con regulaciones inciertas en proceso, un posible ETF de Bitcoin y más interés de TradFi, ese escenario ha cambiado.
Pero al utilizar sus propias fortalezas, TradFi y las empresas cripto-nativas pueden ayudar a construir un ecosistema criptográfico más sólido capaz de impulsar la adopción masiva, independientemente de si la SEC aprueba el ETF propuesto.
