SEC должна пересмотреть заявку Grayscale на Bitcoin -ETF после предыдущего отклонения, правила апелляционного суда

США, возможно, вот-вот получат свой первый спотовый биржевой фонд Bitcoin после того, как федеральный суд постановил, что Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) должна пересмотреть свое отклонение попытки Grayscale Investments конвертировать Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) в ETF.

Юридическая победа потенциально открывает двери для спотового Bitcoin ETF в США. Адвокаты уже давно утверждают, что разрешение этого типа продукта позволит более широкому кругу населения инвестировать в Bitcoin без необходимости сталкиваться с проблемами его прямой покупки или иметь дело с потенциальными проблемами, такими как крах их поставщиков услуг хранения. Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) отклонила все подобные заявки на ETF, которые она рассмотрела на сегодняшний день, хотя теперь новая группа претендентов надеется на успех.

Окружной судья Неоми Рао, написав Мнение Окружного апелляционного суда округа Колумбия , заявил, что федеральные агентства обязаны «рассматривать одинаковые дела одинаково».

«Комиссия по ценным бумагам и биржам недавно одобрила торговлю двумя фьючерсными фондами Bitcoin на национальных биржах, но отказала в одобрении Bitcoin фонда Grayscale. Подавая ходатайство о пересмотре постановления Комиссии об отказе, Grayscale утверждает, что предлагаемый ею биржевой продукт Bitcoin существенно похож на Bitcoin. фьючерсы обращаются на бирже и должны были быть одобрены для торговли на NYSE Arca. Мы согласны», — сказала она.

Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) не объяснила, почему она относится к этим продуктам по-разному, сделав отказ в оттенках Grayscale «произвольным и капризным», добавила она.

Цена Биткойна резко выросла после оглашения постановления.

Судя по всему, в постановлении указывалось, что проблема заключалась T в том, что Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) отклонила заявку, а в неспособности агентства должным образом объяснить свою позицию.

«Grayscale продемонстрировала, что предлагаемый ETP для Bitcoin по существу аналогичен утвержденным ETP для фьючерсов на Bitcoin », — говорится в постановлении. «Во-первых, базовые активы – Bitcoin и фьючерсы на Bitcoin – тесно коррелируют. А во-вторых, соглашения о совместном наблюдении с CME идентичны и должны иметь одинаковую вероятность обнаружения мошенничества или манипулятивного поведения на рынке Bitcoin и Bitcoin фьючерсов».

Grayscale привела достаточно аргументов в пользу того, что предлагаемый ею ETF аналогичен недавно одобренным фьючерсным продуктам на Bitcoin Teucrium и Valkyrie, что требует «такой же регулятивной политики», говорится в приказе.

Приказ не предписывал Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) немедленно одобрить заявку Grayscale на конвертацию ее заявки на ETF, а скорее рассмотрел заявку еще раз.

«Комиссия не смогла адекватно объяснить, почему она одобрила листинг двух ETP по фьючерсам на Bitcoin , но не одобрила предложенный Grayscale ETP на Bitcoin . В отсутствие внятного объяснения это, в отличие от нормативного режима аналогичных продуктов, является незаконным. Поэтому мы удовлетворяем ходатайство Grayscale на рассмотрение и отменить постановление комиссии", - говорится в постановлении.

Пресс-секретарь Grayscale назвала этот шаг «монументальным шагом вперед для американских инвесторов», добавив, что команда юристов изучает Мнение и «будет предпринимать следующие шаги вместе с SEC».

В своем сообщении в социальной сети генеральный директор Grayscale Майкл Зонненшейн повторил это заявление.

Grayscale Investments, управляющий крупнейшим в мире Криптовалюта фондом, впервые подал заявку на конвертацию своего закрытого фонда GBTC в биржевой фонд в октябре 2021 года. SEC отклонила заявку, заявив в своем решении , что заявка не отвечает требованиям SEC. вопросы о предотвращении манипулирования рынком, а также другие проблемы.

Затем Grayscale подала апелляцию против SEC всего через час после того, как регулирующий орган отклонил ее заявку. В своем заявлении Grayscale обратилась в Апелляционный суд округа Колумбия США с просьбой пересмотреть постановление SEC. Grayscale — подразделение Digital Currency Group, которая также является материнской компанией CoinDesk.

Решение суда было принято после того, как ряд крупных учреждений подали заявки на спотовые Bitcoin ETF, а управляющая активами BlackRock подала заявку в июне. Заявление BlackRock породило большой Optimism в отношении того, что спотовый Bitcoin ETF может быть одобрен. Другие компании, такие как Fidelity, крупный управляющий взаимными фондами, также подали заявку на Bitcoin ETF. Семь ETF на фьючерсы на Bitcoin торгуются с 2021 года.

Продукт Grayscale торгуется со скидкой к базовому активу с февраля 2021 года. В декабре скидка выросла до рекордных 50% после того, как SEC подтвердила причины отклонения заявки Grayscale на конвертацию траста в ETF. Однако после того, как крупные компании подали заявки на спотовые ETF на Bitcoin , скидка GBTC сузилась до уровня около 25%, что является самой маленькой скидкой с начала 2022 года.

Аналитики рынка уже давно заявляют, что преобразование закрытого фонда в ETF, скорее всего, полностью устранит дисконт GBTC из-за характера ETF, которые обычно торгуются близко к своей справедливой стоимости.

Структура фонда в основном останется прежней, за исключением некоторых моментов. Акции теперь будут зарегистрированы в SEC в соответствии с Законом о ценных бумагах 1933 года. До конвертации акции GBTC предлагались посредством частного размещения, то есть изначально они были доступны только аккредитованным инвесторам и имели шестимесячный период владения.

Еще одним изменением в структуре является то, что акции будут переведены с внебиржевых Рынки на NYSE Arca. Новая структура также позволит осуществлять погашение, которое ранее не допускалось.

Ранее Grayscale заявляла, что снизит комиссию, если GBTC будет конвертирован в ETF. Фонд взимал комиссию в размере 2% в год.

Представитель SEC сообщил CoinDesk, что компания «пересматривает решение суда, чтобы определить следующие шаги».

ОБНОВЛЕНИЕ (29 августа 2023 г., 14:50 UTC): добавлены подробности из постановления, твит от руководителя Grayscale .

ОБНОВЛЕНИЕ (29 августа 2023 г., 15:37 UTC): Добавляет ответ SEC.