Alto volume de Bitcoin ETF T sempre significa compras pesadas: NYDIG
O “rácio de rotação” oferece uma indicação da proporção dos activos de um fundo negociados diariamente.
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- O índice de rotatividade de um fundo, ou o volume de negociação em dólares dividido pelo valor patrimonial líquido do fundo, é a métrica preferida a ser observada, escreveu Greg Cipolaro, da NYDIG.
- O grupo spot de ETF Bitcoin como um todo registrou uma taxa de rotatividade de 5,3%, com Valkyrie (BRRR) e GBTC da Grayscale registrando as taxas mais baixas de 2,2% e 2,4%, respectivamente.
Embora se acredite que o alto volume de negociação nos novos ETFs de Bitcoin à vista indique um forte interesse de compra dos investidores, pode não ser necessariamente assim, de acordo com um relatório da NYDIG.
“O volume diário de negociações não é um indicador confiável dos fluxos diários de fundos, um equívoco predominante no setor”, escreveu Greg Cipolaro, chefe global de pesquisa da NYDIG, em nota na sexta-feira.
Por exemplo, observou Cipolaro, seria seguro assumir que o Bitcoin Trust (GBTC) da Grayscale é o melhor investimento dos dez ETFs de Bitcoin porque tem consistentemente tido o maior volume de negociação – no total, mais de US$ 20 bilhões desde o lançamento dos ETFs à vista. em 11 de Janeiro. No entanto, o fundo perdeu mais de 7 mil milhões de dólares em activos, a indicação mais clara de que há pouca correlação entre volume e entradas.
O iShares Bitcoin Trust (IBIT) da BlackRock viu apenas pouco mais da metade do volume do GBTC, cerca de US$ 13 bilhões, mas viu o AUM passar de US$ 0 para quase US$ 7 bilhões.
Cipolaro prefere observar o índice de rotatividade de um fundo, ou o volume de negociação em dólares dividido pelo valor patrimonial líquido do fundo. “Este rácio mostra a proporção dos activos do fundo negociados num determinado dia, oferecendo uma visão dos perfis dos investidores e comerciantes e potencialmente o que motiva as suas escolhas de investimento”, escreveu ele.
O grupo spot de ETF Bitcoin como um todo registrou uma taxa de rotatividade de 5,3%, disse Cipolaro, com Valkyrie (BRRR) e GBTC da Grayscale registrando as taxas mais baixas de 2,2% e 2,4%, respectivamente. No topo está o Ark 21 (ARKB) com 11,3%. Ele também observou um valor atípico de alta, o WisdomTree (BTCW), o menor dos ETFs à vista com apenas cerca de US$ 30 milhões em AUM, durante um período de cinco dias experimentou uma taxa de rotatividade de 205%.
Cipolaro observou que diferentes índices de rotatividade não são incomuns em outras famílias populares de ETFs, como os numerosos fundos que acompanham o S&P 500, por exemplo. Ele suspeita que os Mercados de opções podem ajudar a explicar as diferenças e que, uma vez que os ETFs de Bitcoin de opções no local WIN aprovação, os índices de rotatividade para esses veículos podem mudar em relação ao que é observado atualmente.
