A última Rally do Bitcoin é diferente à medida que o BTC sobe junto com o dólar americano e os rendimentos do Tesouro

O Bitcoin (BTC) saltou mais de 35%, para mais de US$ 52.000, desde 23 de janeiro, consistente com sua reputação de obter ganhos de dois dígitos em questão de semanas. O movimento mais recente, no entanto, destaca-se porque se materializou juntamente com o ressurgimento do índice do dólar americano (DXY) e dos rendimentos do Tesouro.

O DXY, que mede a taxa de câmbio do dólar em relação às principais moedas fiduciárias, ganhou 3% este ano, com o índice subindo cerca de 1% desde 23 de janeiro.

Historicamente, o Bitcoin tem sido negativamente correlacionado com o dólar americano, apresentando altas acentuadas apenas durante períodos de fraqueza do dólar. Por exemplo, o DXY caiu 2% para menos de 90 em fevereiro de 2021, quando o Bitcoin subiu acima de US$ 50.000 pela primeira vez.

Como reserva global, o dólar dos EUA é desproporcional nas Finanças internacionais e nos empréstimos não bancários. Assim, um dólar fortalecido leva a um aperto financeiro em todo o mundo, desincentivando o investimento em activos de risco como acções Tecnologia , criptomoedas e mercadorias como o ouro.

Da mesma forma, um aumento no rendimento do Tesouro dos EUA a 10 anos, ou a chamada taxa isenta de risco, normalmente estimula saídas de outros activos. O rendimento subiu de 4,10% para 4,26% em três semanas, com um valor da inflação nos EUA mais quente do que o esperado, diminuindo a probabilidade de um corte antecipado da taxa do Fed.

A resiliência do Bitcoin provavelmente decorre de fortes influxos para os fundos negociados em bolsa à vista baseados nos EUA. Quase uma dúzia de ETFs começaram a ser negociados nos EUA em 11 de janeiro e, desde então, acumularam cerca de US$ 5 bilhões em entradas líquidas.

“O que começamos a ver quando o BTC T caiu junto com o salto no DXY e nos rendimentos dos EUA foi o início de fortes influxos – havia pressão de compra compensando a pressão de venda habitual, e isso parece estar aumentando”, Noelle Acheson, autora do popular boletim informativo Cripto Is Macro Now, disse à CoinDesk.

“Poderíamos estar a assistir a mais compras de 'portos seguros' de regiões como a China, a Nigéria e outras - provavelmente também estamos a ver alguns fluxos especulativos liderando o crescimento da base de investidores e a redução para metade”, acrescentou Acheson.

A China, a segunda maior economia do mundo, tem enfrentado pressões deflacionárias, uma crise no mercado imobiliário e um colapso no mercado de ações. De acordo com a Reuters , os cidadãos chineses recorreram ao Bitcoin em meio ao mal-estar econômico. Da mesma forma, a crise monetária em curso na Nigéria e a inflação galopante podem ter estimulado a procura de Criptomoeda .

Acheson disse que o Bitcoin sempre foi um porto seguro para alguns e um jogo Tecnologia emergente (ou ativo de risco) para outros, explicando a demanda de hedge para a Criptomoeda. “Os ETFs T mudam isso, apenas funcionam como um canal”, acrescentou.

Enquanto isso, de acordo com a QCP Capital, a decisão da CME de aumentar a margem necessária para negociar seus futuros de Bitcoin pode ter contribuído para a Rally do Bitcoin .

“Isso se tornou recentemente um importante gatilho para a volatilidade. Neste caso, os participantes alavancados foram posicionados vendidos, e o novo requisito resultou numa cobertura generalizada de vendas curtas durante um fim de semana relativamente ilíquido do Ano Novo Lunar. Isto elevou os preços à vista e a termo. A negociação de spread futuro no BTC está agora de volta a cerca de 11-12% ao ano”, disse QCP no X.