Num inquérito realizado em junho de 2020 pela Fidelity Digital, mais de um terço dos investidores institucionais na Europa e nos EUA relataram deter ativos digitais. Mas os gigantes financeiros tradicionais T parecem exatamente estar invadindo o espaço das Criptomoeda – então o que acontece? Será que a lenta entrada das instituições em ativos digitais significará que os consultores terão de esperar mais tempo para aceder a esta classe de ativos?

Muitos dos maiores detentores institucionais de Criptomoeda vêm de fora do mundo financeiro tradicional. Duas corporações, MicroStrategy e Tesla , possuem enormes participações em Cripto . Em 21 de junho, a MicroStrategy tinha mais de 105.085 bitcoins, que na época foram avaliados em US$ 2,7 bilhões, enquanto as participações de Bitcoin da Tesla no segundo trimestre foram relatadas em mais de US$ 1,3 bilhão. A Galaxy Digital Holdings, do ex-gerente de fundos de hedge Michael Novogratz, possui mais de US$ 500 milhões apenas em Bitcoin , enquanto a corretora de Cripto Voyager Digital possui quase US$ 400 milhões em Bitcoin .

Esta coluna apareceu originalmente no Cripto for Advisors , o novo boletim informativo semanal da CoinDesk que define Cripto, ativos digitais e o futuro das Finanças. Assine aqui .

Outros grandes compradores não tradicionais incluem Square, a plataforma de pagamentos comerciais liderada por Jack Dorsey ; Marathon Digital Holdings, mineradora de Bitcoin ; e troca de Cripto Coinbase.

Mas as instituições tradicionais podem não estar longe de mergulhar no espaço dos ativos digitais, disse John Sarson, fundador da gestora de ativos Cripto Sarson Funds. Eles são atraídos pelas criptomoedas por sua promessa como estratégia de hedge e diversificação, por seu potencial para uso em estratégias neutras de mercado e como estratégia de investimento alternativa.

“ LOOKS -me que haverá uma debandada institucional no espaço das Criptomoeda ”, disse Sarson. “Depois que eles começam a andar, eles T param. T ouvi falar de nenhuma instituição que tenha comprado Criptomoeda em ascensão e que esteja vendendo, porque nada aconteceu que as fizesse querer vender.”

A entrada em massa de grandes instituições financeiras no espaço das Criptomoeda poderia levar a milhares de investidores a mais e a bilhões de dólares adicionais. Isto teria um impacto positivo a longo prazo no valor subjacente desses ativos.

Isso ocorre porque o valor de uma criptomoeda vem do tamanho da rede subjacente que a suporta, e não da ação independente do preço de seus tokens no mercado, disse o cofundador da Sarson Funds, Jahon Jamali. Um token como Bitcoin ou ether torna-se mais valioso a cada nó, ou junção de conexões, ou participante porque significa o crescimento contínuo de uma rede.

Um bom exemplo é a internet. Nas suas fases iniciais, computadores interligados e ligações dial-up podiam partilhar informações através de um protocolo partilhado, mas o baixo número de participantes significava que o valor de ter um computador com modem era relativamente baixo para a maioria dos utilizadores.

Nos meus primeiros encontros com a internet, na escola primária, em meados dos anos 80, o único lugar que conseguíamos chegar com o nosso modem dial-up de 300bps era a NASA. Alguns anos depois, empresas como America Online, Prodigy e Compuserve estavam colocando milhões de americanos online, e o valor de poder discar para outro computador cresceu exponencialmente.

Jamali disse que será o mesmo com a Criptomoeda.

“Elas [criptomoedas] T são ações”, disse ele. “O que estamos testemunhando é mais parecido com o crescimento da Internet ou com a expansão das telecomunicações.”

Ainda assim, muita atenção da mídia é dada à ação dos preços. Em abril, o Bitcoin atingiu um preço mais alto de quase US$ 65.000 antes de cair mais de 50% nos meses subsequentes em meio à repressão chinesa à mineração, comércio e serviços bancários de Cripto , e ao aumento do escrutínio por parte dos reguladores, autoridades eleitas e da mídia em torno do ambiente do bitcoin. impactos, volatilidade e segurança.

Mas um aumento no valor de tokens como o Bitcoin poderia criar milhares de clientes novos elegíveis para os serviços de um consultor. Estes clientes precisarão de ajuda para gerir e diversificar as suas participações crescentes e silenciar os potenciais impactos fiscais de activos muito apreciados.

Mesmo com os preços mais baixos do Bitcoin , porém, as instituições T têm tido pressa em investir. Uma matéria de 30 de junho de Lyllah Ledesma, da CoinDesk, observou estagnação no saldo de bitcoins mantidos em certas exchanges e um declínio no número de contas “baleias” de Bitcoin , ou aquelas com mais de 1.000 BTC.

Em parte, isso ocorre porque as instituições estão se movendo lentamente para o espaço Cripto , se é que estão, disse Sarson.

“Liguei para um fundo de pensão australiano com US$ 200 bilhões em participações porque eles queriam saber mais sobre Criptomoeda e perguntei como era seu cronograma”, disse Sarson. “Eles disseram 'Bem, faremos pesquisas sobre essa categoria de ativos e se queremos ou não investir neste trimestre, ou talvez no verão. Depois faremos uma apresentação ao nosso conselho e decidiremos se vamos investir. Se decidirmos investir, estudaremos se queremos fazê-lo nós mesmos ou contrataremos gestores, o que leva um quarto. Depois faremos outro estudo para avaliar os gestores”. Serão necessários pelo menos dois anos até que invistam – mas pelo menos a bola está rolando.”

Sarson destacou que a criação pela State Street de uma unidade de ativos digitais com 450 pessoas mostra que mesmo gigantes institucionais – notoriamente lentos na implementação de novos ativos, técnicas e Tecnologia – estão começando a levar a sério o espaço Cripto .

O BNY Mellon também revelou recentemente planos para potencialmente entrar no negócio de custódia de Cripto por meio de uma parceria com a Grayscale. ( Aviso Importante: Grayscale é propriedade do Digital Currency Group, empresa-mãe da CoinDesk. )

“O que ouço de nossos clientes é que todos estão tentando entender este [espaço], Aprenda e descobrir como querem fazer parte dele”, disse Ram Nagappan, diretor de informação do BNY Mellon Pershing. “Da nossa parte, estamos tentando instalar a infraestrutura e o chassi para lidar com esses ativos.”

“Isso não vai desaparecer”, continuou ele. “Quando há tantas instituições, reguladores e leis em vigor, isso T pode simplesmente desaparecer; será apenas remodelado para um formato mais aceitável para todas as pessoas que ainda estão à margem.”

Há também novos métodos chegando ao mercado para que os consultores tenham acesso à Cripto – mais notavelmente, o recente lançamento da ProFunds de um fundo mútuo de Bitcoin que investirá em contratos futuros em vez de no próprio token. Estas inovações permitirão que mais instituições ocidentais detenham criptomoedas através de canais que lhes são familiares e confortáveis.

Embora um ETF de Cripto e Bitcoin domiciliado nos EUA ainda aguarde a aprovação da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA, os investidores institucionais também podem agora acessar o espaço por meio de produtos negociados em bolsa canadenses e europeus.

Até mesmo o Capital Group, um conservador conservador de gestão de ativos, está entrando no Criptomoeda, ao adquirir uma grande posição na MicroStrategy, uma empresa cujas ações são agora amplamente vistas como um análogo do próprio Bitcoin , observou Sarson. No início do ano, o CEO da MicroStrategy, Michael Saylor, anunciou planos de investir as reservas de caixa de sua empresa em Bitcoin. Hoje, a MicroStrategy detém mais de US$ 3 bilhões em Bitcoin.

E como empresas como Fidelity, Morgan Stanley, Goldman Sachs, JP Morgan e BlackRock anunciaram ou expandiram seus esforços em ativos digitais nos últimos meses, esse crescimento no interesse institucional torna mais provável que uma rodada de grande dinheiro institucional entre no espaço das Criptomoeda em os meses que virão. Cada um desses novos participantes projetará produtos e bolsas que trarão novos investidores e, finalmente, uma comunidade maior de consultores financeiros e seus clientes para as criptomoedas.

“Ainda T houve adoção em larga escala, onde todos apostam tudo nas criptomoedas”, disse Lisa Burns, chefe de Tecnologia de plataforma da Fidelity Institutional. “Cada vez mais, porém, estamos vendo um aumento acelerado no interesse e, portanto, como empresa, estamos investindo pesadamente nisso.”