Como os reguladores de Cripto têm, durante anos, restringido e hesitado sobre questões jurídicas essenciais como “o éter é um título?”, a indústria tem frequentemente reclamado da falta de clareza jurídica.

Tem sido impossível, muitos disseram, cumprir a lei porque não está claro exatamente o que a lei diz, ou melhor, como os reguladores irão interpretar essa lei em relação a algo tão novo como um ativo digital da era da Internet.

Este é um trecho do boletim informativo The Node, um resumo diário das notícias Cripto mais importantes no CoinDesk e além. Você pode se inscrever para receber o boletim informativo completo aqui .

Ainda T sabemos, por exemplo, se o éter é um título ou uma mercadoria, embora a SEC tenha pensado que provavelmente é o último e que o principal regulador de valores mobiliários não é, portanto, responsável por regular o segundo ativo Cripto mais importante depois Bitcoin.

Mas é isso?

Esta semana, o Prometheum, uma anomalia estranha por ser a “única plataforma de títulos Cripto registrada nos EUA”, anunciou que começaria a custódia da ETH como seu primeiro ativo digital.

A notícia é importante porque testa duas questões principais em aberto na Cripto - uma, se é possível cumprir a SEC ao negociar as principais criptomoedas, e duas, quem, se houver, finalmente julgará a classificação da ETH para que todos possamos ir sobre a construção da indústria de Cripto da próxima geração.

Meu colega, vice-editor-gerente de regulamentação, Jesse Hamilton, resumiu ontem o que está em jogo em uma dissecação magistral do (muito complicado) assunto:

“Nesse ponto, [Prometheum] estará provando as afirmações de seus executivos de que a Cripto pode ser tratada nos EUA de uma forma que apazigue o órgão de fiscalização de valores mobiliários, ou provando os pessimistas que argumentam que é impossível atender às expectativas da SEC”, Hamilton escreve.

Veja também: DeFi T deveria se preocupar com a regra expandida do corretor da SEC | Opinião

“As apostas T são altas apenas para a Prometheum e o resto da indústria, mas também para a agência governamental que afirma há anos que existe uma maneira adequada para as empresas de Cripto ‘entrar e se registrar’ para fazer negócios nos EUA; Prometheum entrou e se registrou, mas o que acontece a seguir não está claro. E embora teste essas águas turvas, também pode ajudar a estabelecer se a SEC pretende ver a ETH como um título.”

A Prometheum é capaz de oferecer custódia e negociação desses ativos digitais porque, incomumente, possui licenças para fazer as duas coisas. Isso significa que pode “lançar legalmente o Ethereum como um título”, nas palavras de Jeff John Roberts, da Fortune , e esperar que “os reguladores não tenham escolha a não ser reconhecer a designação”. Nesse cenário, o Prometheum seria então a única plataforma para o comércio legal de éter, o título – um monopólio natural muito bom, se você conseguir.

A questão, então, é se a SEC, testemunhando esta anomalia, interviria para finalmente designar o ether como título, ou não. Mike Selig, advogado de fintech da Willkie Farr & Gallagher, diz que isso é improvável, dada a preferência da SEC nos últimos anos por não dizer nada muito definitivo quando se trata de Cripto. “É provável que a SEC permaneça neutra em relação ao Ethereum”, diz ele. Eles não fizeram nenhum favor ao éter. Eu T esperaria que isso ONE agora.” Nos termos da corretora com finalidade especial da SEC, a Prometheum tem ampla liberdade para designar ativos como títulos a serem listados em sua plataforma (por exemplo, mostrando que um ativo atende ao importantíssimo Teste de Howey).

Veja também: Coinbase vs. SEC debate a diferença entre títulos e Beanie Babies | Opinião

Como isso acontece é uma incógnita. Jeff John Roberts acha que a Prometheum terá dificuldades pelos clientes e que a Coinbase e outros lutarão contra o presidente da SEC sobre isso, enquanto ela luta em uma série de questões relacionadas. Mas o Teste Prometheum mostra uma coisa muito claramente mais uma vez: a SEC não conseguiu fornecer qualquer segurança jurídica para a indústria Cripto e, como resultado, permitiu que um actor secreto ficasse a uma curta distância de um monopólio legal. A natureza abomina o vácuo e a indústria Cripto abomina a SEC de Gary Gensler.