Às vezes é preciso um ditador para fazer as coisas nas Finanças descentralizadas. Pelo menos, esse parece ser o caso do stablecoin GHO da Aave.

O ativo, que foi avaliado em menos de US$ 1,00 durante quase toda a sua vida, ganhou terreno esta semana e subiu para US$ 0,985 pela primeira vez desde agosto. Seus ganhos voláteis T estão fazendo nada para consertar a reputação do GHO como uma moeda não tão estável, mas colocam o token perto dos níveis que ONE poderia esperar de um ativo que deveria valer um dólar – e não US$ 0,96.

O preço mais alto corresponde à meta definida pelo engenheiro DeFi prático que os especialistas chamam de “ditador temporário benevolente” do GHO, TokenBrice. Este mês, o pseudônimo francês assumiu o comando do comitê de liquidez Aave , encarregado de restaurar a indexação ao dólar do GHO. Ele então embarcou em uma “aposta ambiciosa” para pelo menos levar o GHO até a metade do caminho até 30 de novembro.

Colocar o GHO no lugar não é uma tarefa fácil porque o stablecoin T funciona como os outros. Falta-lhe um mecanismo de resgate que normalmente garanta que estes activos mantêm um limite inferior. E a taxa de juros é controlada pela governança Aave , outro possível aspecto negativo aos olhos dos mutuários.

A estratégia da TokenBrice concentrou-se em incentivar o apoio à compra para GHO de uma forma muito direcionada. Isso ocorreu de forma mais crítica no protocolo DeFi Maverick, um Maker de mercado automatizado que oferece mais alavancas do que outros AMMs para controlar a liquidez de seus pools.

“Estamos usando, pela primeira vez na história da Defi, a modelagem de liquidez de maneira opinativa”, disse TokenBrice em entrevista ao CoinDesk. (Ele também é conselheiro do Maverick).

“T pagamos apenas por liquidez e incentivos em algum lugar, pagamos por um tipo muito específico de liquidez que é tendencioso para o lado comprador, e isso nos ajuda a criar suporte de preços para pressão de compra para GHO, e empurrá-la progressivamente para cima.”

Em um relatório do comitê de 23 de novembro, TokenBrice disse que os chamados Boosted Pools de Maverick tinham vantagens decisivas para a engenharia de liquidez em comparação com os mais conhecidos baluartes de negociação DeFi, como o Uniswap.

“Longe de ser uma panacéia, o novo AMM se destaca como uma solução para ajudar as stablecoins a retornarem à indexação”, escreveu TokenBrice sobre Maverick no relatório.

A solução Maverick certamente funcionou para a GHO, disse Marc Zeller, um membro ativo da comunidade Aave que lidera a Iniciativa Aave Chan. Ele disse que pode haver alguns conflitos de interesses na implementação e louvor do TokenBrice a um projeto que ele aconselhou.

O repeg do GHO “é uma ótima propaganda para Maverick”, disse Zeller em entrevista. "Mas digamos que , do ponto de vista do meu & Aave DAO, isso seja uma WIN ." Ele comparou a situação a uma "faca de dois gumes: um fracasso não teria sido bom para Maverick".

Zeller disse que seu ACI também participou da organização da repeg. "Coordenamos a governança, aumentos nas taxas de empréstimo e acordos DAO."

Há mais por vir no caminho do GHO para US$ 1, disse ele. Para começar, alguns pools de Balancer têm um excesso de token GHO e isso precisa ser resolvido. E a emissão total do token foi limitada a 35 milhões durante meses, limitando sua capacidade de crescimento.

“Assim que atingirmos uma massa crítica de liquidez sensata em torno da indexação, proporemos ao DAO uma abordagem de “Stop e GHO” para aumentar gradualmente o limite máximo do GHO, permitindo mais ativos em circulação e um círculo virtuoso de liquidez”, disse Zeller.