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O espaço de tokenização de ativos e ativos do mundo real (RWA) chamou a atenção de investidores de capital institucional e de varejo em 2023 por sua combinação favorável de produtos gerenciados profissionalmente e mecânica de ativos digitais. Tendo assessorado mais de 40 clientes sobre estratégias e emissões de tokenização até o momento, vemos os seguintes temas principais emergindo nesses Mercados no terceiro trimestre de 2023.
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Economias em Blockchain e melhorias nos resultados financeiros
Para os investidores que entram neste espaço, as maiores eficiências virão através de sistemas digitais de ponta a ponta – o que significa um ciclo de vida em cadeia. Isso significa economia em dólares ou tempo de trabalho manual em relação aos processos tradicionais. Por exemplo:
- A Goldman Sachs Digital Asset Platform (GS DAP) alcançou 15 pontos base em poupanças para a sua emissão de BOND digitais de 100 milhões de euros, resultando em 150 mil euros de retorno adicional transferido para a Union Investment como único comprador.
- O Onyx Digital Assets (ODA) do JP Morgan está projetando US$ 20 milhões em economias em um volume esperado de US$ 1 trilhão em volume de recompras tokenizadas até o final de 2023.
- O Distributed Ledger Repo (DLR) da Broadridge está economizando US$ 1 milhão para clientes do lado do vendedor, como o Societe Generale, por 100.000 transações compromissadas.
- A Equilend lançou o 1Source como uma solução de empréstimo de títulos baseada em registro distribuído para economizar ao setor de empréstimo de títulos cerca de US$ 100 milhões em custos coletivos.
- A plataforma de serviços Finanças estruturados Intain relata 100 pontos base em economia ao reduzir as taxas de ciclo de vida de empréstimos para PMEs de 150 bps para 50 bps por meio de soluções blockchain Hyperledger e Avalanche .
- A Vanguard está aproveitando o Corda da R3 por meio da Grow Inc. para obter processamento direto, economizando 100 horas por semana em mão de obra.
- A Liquid Mortgage reduziu os relatórios de títulos garantidos por hipotecas (MBS) de 55 dias para 30 minutos no blockchain Stellar .
Mercados monetários e títulos do tesouro como frutos mais fáceis de alcançar
Gestores de ativos e emissores estão se familiarizando com os fluxos de trabalho de tokenização, testando produtos do mercado monetário e de tesouraria. Esses ativos tokenizados geram um rendimento que pode ser repassado aos clientes, totalmente on-chain.
Embora estratégias de produtos alternativas, como as classes de ações de capital privado digitalmente nativas da Hamilton Lane, estejam em desenvolvimento, os Mercados monetários rendem cerca de 5% ao ano em segmentos de baixo risco. Esta classe de ativos acumulou quase US$ 700 milhões em capital em rede até o final do terceiro trimestre de 2023, um aumento de quase 520% no acumulado do ano.
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Distribuição de produtos tokenizados por meio de bases de clientes institucionais
Um dos pontos fracos da indústria de tokenização até o momento é a distribuição real de produtos e a distribuição de capital. As instituições estão a começar a ir além da mera tokenização de ativos para usos operacionais e poupanças (repo, gestão de garantias) e estão agora a colocar produtos tokenizados nas suas próprias bases de clientes como compradores.
O Citi é um dos nomes que lidera o movimento aqui, oferecendo títulos corporativos digitais por meio do BondbloX de Cingapura aos seus clientes de private banking e gestão de patrimônio do Sudeste Asiático. O UBS aproveitou sua emissão anterior de BOND digitais de mais de US$ 400 milhões para clientes de alto patrimônio líquido com um fundo do mercado monetário baseado em Ethereum, também em Cingapura.
À medida que empresas de primeira linha como a JP Morgan e a Goldman Sachs continuam a desenvolver os seus pacotes digitais, espera-se que as suas equipas de private banking, gestão de património e activos e alternativas actuem como canais de distribuição, desbloqueando capital sério que os corretores de retalho têm dificuldade em aceder.
Você pode ler mais sobre os Tokens do Estado de Segurança 2023 na publicação do terceiro trimestre .
