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L’enthousiasme suscité par l’approbation espérée d’un fonds négocié en bourse au comptant Bitcoin est de retour. Cette fois, l'entrée du géant financier BlackRock dans la course à un ETF a fait naître l'espoir que la Securities and Exchange Commission approuvera le produit tant attendu, une décennie après que l'industrie de la cryptographie ait cherché pour la première fois à lancer un ETF Bitcoin .
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Spot ETF espère
Le narrateur
En juillet 2013, Cameron et Tyler Winklevoss ont déposé une demande de lancement du premier fonds négocié en bourse (ETF) Bitcoin . Onze ans plus tard, l’industrie attend toujours un produit Bitcoin spot.
Pourquoi est-ce important
Un ETF Bitcoin , s’il est approuvé, permettrait à un large éventail d’investisseurs particuliers aux États-Unis de s’exposer au Bitcoin en tant qu’actif sans avoir à se soucier de la création d’un portefeuille ou de gérer des échanges cryptographiques parfois capricieux. De plus, les investisseurs sophistiqués comme les family offices multimillionnaires seraient en mesure d’investir dans un produit Bitcoin réglementé (et donc « sûr »). Ce sont quelques-unes des raisons pour lesquelles les défenseurs souhaitent voir un ETF approuvé par la Securities and Exchange Commission.
Le décomposer
Il y a plus de deux ans, la Commission des valeurs mobilières de l'Ontario a approuvé le premier fonds négocié en bourse Bitcoin en Amérique du Nord, suscitant l'espoir qu'un produit américain pourrait bientôt également être approuvé . Plus tard en 2021, la Securities and Exchange Commission des États-Unis a approuvé le premier ETF à terme Bitcoin , ouvrant la porte à plusieurs autres produits similaires.
À l'heure actuelle, il n'y a toujours pas de négociation au comptant d'ETF Bitcoin aux États-Unis, mais le dépôt de BlackRock il y a quelques semaines a signalé à l'industrie que le moment pourrait venir où cela changerait. Au cours des dernières semaines, nous avons vu une demi-douzaine de nouvelles demandes pour un ETF spot Bitcoin aux États-Unis. Le marché a-t-il suffisamment évolué pour prendre en charge un ETF, et les entreprises peuvent-elles fournir à la SEC suffisamment d'assurances qu'un ETF serait sûr ?
La principale différence que nous constatons actuellement est que ces candidats passent plus de temps à parler de leurs accords de partage de surveillance (avec l'aide de la SEC). Coinbase sera le marché pour tous les principaux émetteurs potentiels d'ETF qui ont identifié un partenaire jusqu'à présent, à savoir le Nasdaq et Cboe BZX, au nom de BlackRock, Fidelity, VanEck et d'autres.
La SEC a évoqué des accords de partage de surveillance dans le passé. En 2019, le régulateur a publié une ordonnance de 112 pages expliquant son rejet d'une demande d'ETF Bitcoin de Bitwise, affirmant que le marché du Bitcoin avait trop de potentiel de manipulation et qu'il fallait un « accord de partage de surveillance avec un marché réglementé de taille significative ». relatifs aux actifs sous-jacents » pour dissuader toute manipulation potentielle.
ONEun des problèmes est qu'il n'existe pas de définition claire de ce qu'est un marché réglementé de taille significative, a déclaré James Seyffart, analyste chez Bloomberg Intelligence qui suit les applications Bitcoin ETF depuis des années.
« Habituellement, à chaque fois, ils tardent jusqu'au bout, puis ils les refusent. Dans ce processus, ils font parfois des commentaires », a déclaré Seyffart. "Une partie de cela se déroulera à huis clos... une partie de cela va sans aucun doute se produire."
Coinbase est sans aucun doute la plus grande plateforme d’échange de crypto aux États-Unis. Selon CoinGecko , son volume global de transactions sur 24 heures (une fois normalisé) est plus de deux fois supérieur à celui de son concurrent le plus proche, Kraken. La majeure partie de cette somme semble provenir de son marché du Bitcoin .
La SEC a même reconnu le rôle de Coinbase aux États-Unis, affirmant qu'elle est «ONEune des plus grandes plateformes de négociation d'actifs cryptographiques au monde et la plus grande aux États-Unis » dans son procès contre la bourse .
Le procès de la SEC contre Coinbase n'a rien à voir avec son marché du Bitcoin , ce qui, je suppose, est également ONEune des raisons pour lesquelles ces sociétés se tournent vers la bourse comme partenaire d'accord de partage de surveillance.
La question ouverte est de savoir si la SEC acceptera que Coinbase exploite un marché Bitcoin réglementé de taille significative – et si cela est nécessaire pour une approbation.
L'année dernière, le régulateur ne semblait T penser qu'il existait un marché réglementé pour le Bitcoin. Plus précisément, lorsqu'elle a approuvé l'ETF à terme Bitcoin de Teucrium en avril 2022, la SEC a écrit que « les marchés au comptant du Bitcoin ne sont actuellement pas « réglementés » », dans une note de bas de page expliquant pourquoi les accords de partage de surveillance pour le marché à terme du Bitcoin ne fonctionneraient T pour les ETF au comptant.
Dans le même temps, le dossier BlackRock/Nasdaq affirme qu'il n'est T nécessaire d'avoir un marché important et réglementé en premier lieu, soulignant les rejets passés des ETF.
"Le test du marché réglementé de taille significative n'exige pas que le marché au comptant du Bitcoin soit réglementé pour que la Commission approuve cette proposition, et le précédent montre clairement qu'un marché sous-jacent pour une matière première ou une devise au comptant étant un marché réglementé serait en fait un marché réglementé. exception à la norme », indique le dossier. « Ces marchés de devises et de matières premières largement non réglementés n'offrent pas les mêmes protections que les marchés soumis à la surveillance de la Commission, mais la Commission a toujours examiné les accords de partage de surveillance avec le marché à terme sous-jacent afin de déterminer si ces produits étaient conformes aux l'acte."
Le marché à terme du Bitcoin devrait être suffisant pour le test de « taille significative » de la SEC, indique le dossier.
Des histoires que vous avez peut-être manquées
- L'organisme de surveillance financière danois ordonne à Saxo Bank de se débarrasser de ses avoirs cryptographiques : Saxo Bank devra se débarrasser de ses avoirs cryptographiques après une nouvelle ordonnance de l'Autorité danoise de surveillance financière. La banque a déclaré qu’elle détenait un nombre limité de titres, la majeure partie de son exposition à la cryptographie provenant de produits négociés en bourse.
- La Biélorussie LOOKS d'interdire les transactions cryptographiques peer-to-peer pour réduire la fraude : Le gouvernement biélorusse a déclaré qu'il avait l'intention d'introduire une législation qui interdirait les transactions cryptographiques peer-to-peer.
- Le MAS de Singapour ordonne aux entreprises de cryptographie de KEEP les actifs de leurs clients dans une fiducie d'ici la fin de l'année : L'Autorité monétaire de Singapour a ordonné aux fournisseurs de services de cryptographie de déposer des actifs dans une entité fiduciaire réglementée d'ici la fin de 2023.
Cette semaine
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Mardi
- 13h30 UTC (14h30 BST) Le Parlement britannique a procédé à sa troisième lecture d' un projet de loi qui donnerait aux forces de l'ordre de plus grandes autorités en matière de cryptographie .
Jeudi
- 15h00 UTC (11h00 HE) Le juge chargé du dossier de faillite de Genesis prendra une décision sur les réclamations FTX d'ici aujourd'hui.
Vendredi
- La SEC déposera aujourd'hui une réponse à la lettre de Coinbase dans le cadre de son procès en cours contre la société de cryptographie.
Autre part:
- ( Bloomberg ) Muyao Shen et Justina Lee de Bloomberg ont présenté Yi He, co-fondateur de l'échange mondial de crypto Binance. Cela vaut bien une lecture.
- ( The Wall Street Journal ) Google viole ses propres normes en matière de placement des vidéos des annonceurs sur des sites Web partenaires, rapporte le Journal, citant une société appelée Adalytics. Google a déclaré que le rapport partagé par Adalytics contenait « de nombreuses » affirmations inexactes.
- ( The Verge ) Les modérateurs de la communauté Ask Me Anything de Reddit prendront du recul par rapport à la quantité de travail bénévole qu'ils ont effectué, citant les actions récentes de l'entreprise.
- ( The Atlantic ) Twitter a récemment apporté un certain nombre de changements : empêcher les utilisateurs qui ne sont T connectés de voir les tweets et limiter le nombre de tweets que les gens peuvent voir même lorsqu'ils sont connectés.
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