Dans une enquête réalisée en juin 2020 par Fidelity Digital, plus d'un tiers des investisseurs institutionnels en Europe et aux États-Unis ont déclaré détenir des actifs numériques. Mais les géants financiers traditionnels ne semblent T vraiment se précipiter dans l’espace des Cryptomonnaie – alors qu’est-ce qui donne ? La lenteur de l’entrée des institutions dans les actifs numériques signifiera-t-elle que les conseillers devront attendre plus longtemps pour accéder à cette classe d’actifs ?

Bon nombre des plus grands détenteurs institutionnels de Cryptomonnaie viennent de l’extérieur du monde financier traditionnel. Deux sociétés, MicroStrategy et Tesla , possèdent d’énormes avoirs en Crypto . Au 21 juin, MicroStrategy détenait plus de 105 085 bitcoins, évalués à l'époque à 2,7 milliards de dollars, tandis que les avoirs en Bitcoin de Tesla au deuxième trimestre étaient évalués à plus de 1,3 milliard de dollars. Galaxy Digital Holdings, de l'ancien gestionnaire de fonds spéculatifs Michael Novogratz, possède à lui seul plus de 500 millions de dollars de Bitcoin , tandis que le courtier en Crypto Voyager Digital possède lui-même près de 400 millions de dollars de Bitcoin .

Cette chronique a été initialement publiée dans Crypto for Advisors , la nouvelle newsletter hebdomadaire de CoinDesk définissant la Crypto, les actifs numériques et l'avenir de la Finance. Inscrivez-vous ici .

Parmi les autres acheteurs non traditionnels majeurs figurent Square, la plateforme de paiements commerciaux dirigée par Jack Dorsey ; Marathon Digital Holdings, un mineur de Bitcoin ; et l'échange Crypto Coinbase.

Mais les institutions traditionnelles ne sont peut-être pas loin de se lancer dans l’espace des actifs numériques, a déclaré John Sarson, fondateur du gestionnaire d’actifs Crypto Sarson Funds. Ils sont attirés par les crypto-monnaies pour leur promesse en tant que stratégie de couverture et de diversification, leur potentiel d'utilisation dans des stratégies neutres par rapport au marché et comme stratégie d'investissement alternative.

"Il me LOOKS qu'il va y avoir une ruée institutionnelle dans l'espace des Cryptomonnaie ", a déclaré Sarson. « Une fois qu'ils ont commencé, ils ne s'arrêtent T . Je T entendu parler d’aucune institution qui a acheté des Cryptomonnaie en pleine croissance et qui les vende, car rien ne s’est produit pour leur donner envie de vendre.

L’entrée massive de grandes institutions financières dans l’espace des Cryptomonnaie pourrait attirer des milliers d’investisseurs supplémentaires et des milliards de dollars supplémentaires. Cela aurait un impact positif à long terme sur la valeur sous-jacente de ces actifs.

En effet, la valeur d'une crypto-monnaie dépend de la taille du réseau sous-jacent qui la soutient, et non de l'action indépendante des prix de ses jetons sur le marché, a déclaré Jahon Jamali, cofondateur de Sarson Funds. Un jeton comme Bitcoin ou Ether devient plus précieux avec chaque nœud, ou jonction de connexions, ou participant, car il signifie la croissance continue d'un réseau.

Un bon exemple est Internet. Au début, les ordinateurs reliés et les connexions par ligne commutée pouvaient partager des informations via un protocole partagé, mais le faible nombre de participants signifiait que l'intérêt d'avoir un ordinateur avec un modem était relativement faible pour la plupart des utilisateurs.

Lors de mes premières rencontres avec Internet, à l'école primaire au milieu des années 80, le seul endroit que nous pouvions atteindre avec notre modem commuté à 300 bps était la NASA. Quelques années plus tard, des sociétés comme America Online, Prodigy et Compuserve mettaient des millions d'Américains en ligne, et la valeur de pouvoir se connecter à un autre ordinateur a augmenté de façon exponentielle.

Jamali a déclaré que ce serait à peu près la même chose avec la Cryptomonnaie.

"Ils [les crypto-monnaies] ne sont T des actions", a-t-il déclaré. "Ce à quoi nous assistons ressemble davantage à la croissance d'Internet ou à l'expansion des télécommunications."

Pourtant, une grande partie de l’attention des médias est consacrée à l’évolution des prix. En avril, Bitcoin a atteint un prix record de près de 65 000 dollars avant de chuter de plus de 50 % au cours des mois suivants, dans un contexte de répression chinoise contre l'exploitation minière, le commerce et les services bancaires de Crypto , et de surveillance accrue de la part des régulateurs, des élus et des médias autour de l'environnement du Bitcoin. impacts, volatilité et sécurité.

Mais une hausse de la valeur des jetons comme le Bitcoin pourrait créer des milliers de clients nouvellement éligibles aux services d'un conseiller. Ces clients auront besoin d’aide pour gérer et diversifier leurs avoirs en croissance et pour atténuer les impacts fiscaux potentiels d’actifs très appréciés.

Même avec des prix plus bas Bitcoin , les institutions ne se sont T montrées pressées d'investir. Un article du 30 juin de Lyllah Ledesma de CoinDesk a noté une stagnation du solde des bitcoins détenus sur certaines bourses et une baisse du nombre de comptes Bitcoin « baleines », ou ceux avec plus de 1 000 BTC.

Cela est dû en partie au fait que les institutions se déplacent lentement vers l'espace Crypto , voire pas du tout, a déclaré Sarson.

"J'ai appelé un fonds de pension australien détenant 200 milliards de dollars parce qu'il voulait en savoir plus sur la Cryptomonnaie, et j'ai demandé quel était son calendrier", a déclaré Sarson. « Ils se sont dit : « Eh bien, nous allons faire des recherches sur cette catégorie d'actifs et savoir si nous voulons ou non investir ce trimestre, ou peut-être pendant l'été. Ensuite, nous ferons une présentation à notre conseil d'administration, puis nous déciderons d'investir ou non. Si nous décidons d'investir, nous étudierons si nous voulons le faire nous-mêmes ou embaucher des managers, ce qui prend un quart. Ensuite, nous mènerons une autre étude pour évaluer les managers. Il leur faudra au moins deux ans avant d’investir – mais au moins le bal est lancé.

Sarson a souligné que la création par State Street d'une unité d'actifs numériques forte de 450 personnes montre que même les géants institutionnels – notoirement lents à mettre en œuvre de nouveaux actifs, techniques et Technologies – commencent à prendre l'espace Crypto au sérieux.

BNY Mellon a également récemment révélé son intention de se lancer potentiellement dans le secteur de la garde de Crypto monnaie via un partenariat avec Grayscale. ( Déclaration de transparence: Grayscale appartient à Digital Currency Group, la société mère de CoinDesk. )

« Ce que j'entends de nos clients, c'est qu'ils essaient tous de comprendre cet [espace], Guides et de comprendre comment ils veulent en faire partie », a déclaré Ram Nagappan, directeur de l'information chez BNY Mellon Pershing. "De notre côté, nous essayons de mettre en place l'infrastructure et le châssis nécessaires à la gestion de ces actifs."

"Cela ne va pas disparaître", a-t-il poursuivi. « Lorsque tant d'institutions, de régulateurs et de lois entrent en vigueur, cela ne peut T disparaître ; il sera simplement remodelé dans un format plus acceptable pour toutes les personnes encore à l’écart.

De nouvelles méthodes sont également disponibles sur le marché pour permettre aux conseillers d'accéder à la Crypto – notamment le récent lancement par ProFunds d'un fonds commun de placement Bitcoin qui investira dans des contrats à terme plutôt que dans le jeton lui-même. Ces innovations permettront à davantage d’institutions occidentales de détenir des crypto-monnaies via des canaux qui leur sont familiers et confortables.

Alors qu'un ETF Crypto et Bitcoin domicilié aux États-Unis attend toujours l'approbation de la Securities and Exchange Commission des États-Unis, les investisseurs institutionnels peuvent également désormais accéder à l'espace via des produits négociés en bourse canadiens et européens.

Même Capital Group, un pilier conservateur de la gestion d'actifs, se lance dans la Cryptomonnaie, en acquérant une position importante dans MicroStrategy, une société dont les actions sont désormais largement considérées comme un analogue du Bitcoin lui-même, a noté Sarson. Au début de l'année, Michael Saylor, PDG de MicroStrategy, a annoncé son intention d'investir les réserves de trésorerie de son entreprise dans Bitcoin. Aujourd'hui, MicroStrategy détient plus de 3 milliards de dollars de Bitcoin.

Et comme des sociétés comme Fidelity, Morgan Stanley, Goldman Sachs, JP Morgan et BlackRock ont ​​annoncé ou étendu leurs efforts en matière d'actifs numériques ces derniers mois, cette croissance de l'intérêt institutionnel rend plus probable l'arrivée d'une grande quantité d'argent institutionnel dans l'espace des Cryptomonnaie . les mois à venir. Chacun de ces nouveaux participants concevra des produits et des échanges qui attireront de nouveaux investisseurs et, enfin, une plus grande communauté de conseillers financiers et de leurs clients vers les crypto-monnaies.

"Il n'y a T encore eu d'adoption à grande échelle où tout le monde se lance à fond dans les crypto-monnaies", a déclaré Lisa Burns, responsable de la Technologies de plate-forme chez Fidelity Institutional. "Mais nous constatons de plus en plus une augmentation accélérée de l'intérêt et, par conséquent, en tant qu'entreprise, nous y investissons énormément."