27 держав-членів Європейського Союзу готуються цього року запровадити знакові закони про Крипто – і компанії, які хочуть працювати в блоці, повинні стежити за тим, що роблять національні органи влади, кажуть спостерігачі Політика .

За кілька місяців набудуть чинності спеціалізовані правила Регламенту про Ринки Крипто активів (MiCA) для емітентів стейблкойнів, а в грудні – загалом ліцензування та інші вимоги для Крипто .

Закон про MiCA був прийнятий у 2023 році після того, як європейські уряди витратили три роки на розробку нормативної бази. Після набуття чинності Крипто , такі як емітенти, біржі та постачальники гаманців, зможуть працювати по всьому Європейському Союзу, якщо вони отримають ліцензію в будь-якій країні-члені.

Це означає, що кожна юрисдикція повинна перенести загальноблокове регулювання ЄС у місцеве законодавство, вибрати, хто з їхніх регуляторів контролюватиме Крипто , і підготуватися до авторизації емітентів токенів та інших постачальників послуг.

Для деяких країн ЄС, таких як Німеччина, Франція та інші, які вирішили внутрішньо регулювати Крипто за допомогою суворих режимів, перехід до епохи MiCA може не стати великою зміною. Для деяких інших країн ця зміна може бути значною та створити новий тягар для місцевої влади.

CoinDesk зв’язався з регуляторними органами та урядовими міністерствами в усіх 27 країнах щодо їхніх думок і прогресу щодо MiCA, 20 з яких відповіли до преси. Ці країни знаходяться на різних стадіях підготовки.

Щонайменше 10 країн завершують або вже завершили роботу над місцевим законодавством. Деякі інші ще не так далеко попереду, але експерти кажуть, що є час навести порядок.

MiCA — це нормативний акт для всього ЄС, що означає, що він набуває прямої чинності в усьому блоці в узгоджені терміни, — сказала Софі Лессар, партнер юридичної фірми DLA Piper, яка зосереджується на фінтех та цифрових фінансових послугах.

«Правила набудуть чинності. Жоден регулятор нічого не зробить, щоб це затримати», — сказала вона під час інтерв’ю CoinDesk.

Проте є деякі технічні вимоги, які мають бути реалізовані на національному рівні, додав Лессар.

Поки національні органи влади вирішують, як вони хочуть запровадити деякі з більш гнучких технічних стандартів у рамках MiCA – наприклад, як довго триватимуть їхні періоди дідівства або як виглядатиме структура їхньої комісії за нагляд – Крипто бізнес також повинен готуватися до відповідності та бути усвідомлюючи нюанси реалізації на національному рівні.

«Головне, щоб люди орієнтувалися, що це означає для мого бізнесу? Де я роблю бізнес? Чи є якісь відмінності там, де є можливість згідно з MiCA для національних органів влади мати незначні відмінності у впровадженні?» – сказав Лессар.

Європейські країни перебувають на різних етапах перенесення MiCA у місцеве законодавство, що може передбачати прийняття рішення щодо місцевих регуляторів, які керуватимуть наглядом Крипто – у тексті MiCA називають національними компетентними органами (NCA), – а також прийняття рішення щодо чи скористатися перехідним періодом, дозволеним режимом.

За словами Марини Маркезич, співзасновниці Європейської Крипто (EUCI), з MiCA передбачалося, що місцеві обов’язки з нагляду можуть бути розподілені між регулятором Ринки країни та її центральним банком (для обробки стейблкоїнів). відстеження розвитку національного законодавства.

Франція, наприклад, призначила свій фінансовий регулятор, Authorité des marchés financiers (AMF) і банківський орган, Autorité de contrôle prudentiel et de résolution, як органи нагляду за MiCA згідно зі статтею 9 Закону Франції №. 2023-171 від 9 березня 2023 року, повідомили CoinDesk в AMF.

AMF повідомила CoinDesk , що зараз працює над узгодженням вимог існуючого положення щодо постачальників послуг цифрових активів із вимогами авторизації відповідно до MiCA .

Читайте також: Франція наближається до впровадження MiCA для Крипто

Хорватія прагне до подібної організації, коли після прийняття національного законодавства обов’язки MiCA будуть розподілені між Хорватським національним банком і фінансовим регулятором Hanfa, сказав останній CoinDesk.

«Hanfa буде ліцензувати та здійснювати нагляд за діяльністю постачальників послуг криптоактивів… Однак, згідно з вимогами MICA, Hanfa не затверджуватиме офіційні документи щодо Крипто », — йдеться в заяві регулятора.

Деякі країни, такі як Словаччина та Угорщина, T мають двох фінансових регуляторів, тому нагляд Крипто належатиме виключно їхнім центральним банкам, сказав Маркезич. Центральний банк Угорщини MNB підтвердив CoinDesk , що він був призначений Крипто країни згідно з національним законодавством MiCA.

Хоча це більше організаційне питання, регулятори можуть бути переобтяжені вимогами щодо ліцензування.

Росвалдас Крушна, радник правління Банку Литви, сказав, що нова потреба в затвердженні Крипто «принесе значні проблеми» центральному банку, який займатиметься ліцензуванням.

«Враховуючи той факт, що у нас близько 580 [постачальників послуг Крипто ] у Литві, Банк Литви розпочав підготовку завчасно, і ми вважаємо, що ми досить добре підготовлені», — сказав Крушна. «Ми вклали багато ресурсів у підготовку, як з точки зору додаткового персоналу, так і інструментів, необхідних для нагляду».

Деякі країни з меншими фінансовими Ринки можуть не мати потреби або можливостей наймати велику кількість нових співробітників для роботи в своїх регуляторних органах, за словами експерта з Політика Анжі Блаж з EUCI. Оскільки недостатньо інформації про те, скільки заявок отримають НКО окремо, деяким штатам може бути важко підготуватися завчасно, додала вона.

«Це також певним чином пов’язано із загальною, я б сказав, фрагментацією в тому, як працюють країни-члени Європейського Союзу, і різницею на фінансових Ринки», – продовжив Бладж. «Оскільки це все ще те, що дуже залежить від країни-члена, навіть незважаючи на те, що у нас є багато правил, або набагато більше правил буде введено в цьому просторі, це все одно дуже специфічно для країни-члена».

Бладж і команда EUCI, які спілкувалися з представниками індустрії в державах-членах, кажуть, що у Крипто кожної країни є свої проблеми щодо впровадження, запропонованих законів і того, ким будуть їхні NCA.

Австрія, Естонія, Данія та Хорватія входять до числа країн, чиї парламенти все ще повинні схвалити проекти національного законодавства для узгодження з MiCA, згідно з тим, що регулятори повідомили CoinDesk.

«Парламент Данії зараз приймає національне законодавство, яке надасть повноваження Датському органу фінансового нагляду (DFSA) стати національним компетентним органом щодо MiCA у Данії. Очікується, що це буде прийнято протягом весни», – сказав Тобіас Тігесен, керівник відділу фінансових технологій, платіжних послуг і управління DFSA.

Хорватія планує прийняти законодавство про впровадження правил MiCA У другій половині 2024 року фінансовий регулятор країни Hanfa повідомив CoinDesk, тоді як центральний банк Португалії заявив, що країна ще не призначила національний компетентний орган.

Інші країни, такі як Ірландія , Словенія , Польща та Литва, провели публічні консультації щодо законопроектів, повідомили CoinDesk у відповідних органах влади країни.

Регулятори в Бельгії, Болгарії, Греції, Мальті, Румунії, Словаччині та Швеції не відповіли до часу преси, а в Італії та Чехії відмовилися від коментарів.

Читайте також: Італія створює Крипто , яке відповідає новим законам ЄС, каже голова центрального банку

ONE з сфер, де країни можуть розходитися у впровадженні MiCA, є їхній початковий період, або час, коли Крипто дозволено продовжувати працювати за старими правилами під час переходу до нового режиму, сказав Лессар.

Крипто потрібно буде ретельно орієнтуватися між різними перехідними періодами, починаючи роботу в ЄС, додала вона.

У той час як MiCA дозволяє країнам необов’язковий 18-місячний перехідний період, Ринки орган ЄС з того часу закликав обмежити цей період до 12 місяців .

Фінансовий регулятор Іспанії, Національна комісія з ринку цінних паперів (CNMV), повідомила CoinDesk , що країна застосовуватиме 12-місячний попередній період, протягом якого авторизовані MiCA Крипто та неавторизовані будуть працювати «одночасно».

«Це буде відповідним викликом для НКО», — заявили в CNMV, додавши, що регуляторам доведеться докласти «значних» зусиль, щоб чітко розрізнити користувачів. Під час підготовки CNMV заявив, що планує найняти 70 людей для роботи над MiCA та законом ЄС про кібербезпеку, відомим як DORA .

Фінляндія ще T вирішила, чи запроваджуватиме перехідний період для Крипто , зареєстрованих у країні, оскільки вона все ще готує національне законодавство, повідомив CoinDesk фінансовий регулятор країни FIN-FSA.

«Законодавча пропозиція має бути ухвалена парламентом Фінляндії. Очікується, що національне законодавство буде прийнято протягом [першої половини] 2024 року», — повідомила CoinDesk Еліна Песонен, ринковий інспектор FIN-FSA.

Центральний банк Латвії, Latvijas Banka, планує розпочати процес ліцензування та приймати заявки 1 січня 2025 року, після шестимісячного періоду попередньої реєстрації, повідомила CoinDesk Маріне Красовська, керівник відділу нагляду за фінансовими Технології банку. Щоб полегшити процес, він попередньо оцінить Крипто , зацікавлені в роботі в країні, додала вона.

Нідерландський фінансовий регулятор AFM повідомив CoinDesk , що він почав приймати заявки на ліцензування від Крипто з 22 квітня 2024 року. У разі схвалення ліцензії набудуть чинності, коли це зробить MiCA 30 грудня 2024 року. Центральний банк країни (DNB) буде регулюючи стейблкойни, повідомляє AFM.

З того, що хорватська Hanfa повідомила CoinDesk, вона може використати повні 18 місяців дідівства.

«Згідно з чинним законопроектом, усі, хто внесений до Реєстру (станом на кінець 2024 року), зможуть використовувати перехідний період MiCA для коригування (до червня 2026 року), до кінця якого вони повинні будуть узгодити свої операції та отримати дозвіл MiCA від Hanfa на роботу як постачальник послуг криптоактивів. Суб’єкти господарювання, які не надавали послуги криптоактивів до кінця 2024 року і хочуть почати робити це після цієї дати, повинні будуть отримати ліцензію, перш ніж вони зможуть надавати такі послуги», – заявили в Hanfa.

Регулятори, які вперше ліцензують Крипто , очікують збільшення робочого навантаження, і подібно до того, як іспанська CNMV планує найняти новий персонал, інші регулятори також посилюють свої команди або навчають їх, щоб справлятися з майбутніми подіями.

«Національні компетентні органи вже наполегливо працюють над тим, щоб пристосувати свої можливості та робочу силу до цього», — заявили в іспанському CNMV.

DFSA Данії прийматиме заявки від компаній, щойно країна завершить розробку національного законодавства, а регулятор створить «спеціальну команду MiCA, відповідальну за впровадження», — сказав Тігесен.

«З метою ефективного вирішення проблем, пов’язаних з MiCA, MNB прийняв численні організаційні зміни та створив спеціальну дирекцію, яка зосереджується на питаннях, пов’язаних з MiCA», — заявив Крипто Угорщини.

Згідно з MiCA, країни мають право голосу у встановленні структури зборів за ліцензування та відповідність, сказав Маркезік з EUCI, що, сподіваюся, буде більше сприяти залученню та просуванню бізнесу в ЄС, ніж стримувати.

«Держави-члени досить суверенні, коли йдеться про їхні фінансові Ринки. І вони є їхніми власними Ринки, а це означає, що вони також, певним чином, діють з точки зору «добре, тепер я хочу, щоб у мою екосистему входило якомога більше проектів, тому що у мене є екосистема, яка може це підтримувати . І ось чому я також конкурентоспроможний, у певному сенсі конкуруючи з іншими членами", - сказав Маркезич.

Тим часом кілька регуляторів, у тому числі французький AMF, повідомили CoinDesk , що вони також співпрацюють з регулятором Ринки ЄС (ESMA) і банківським органом (EBA), оскільки вони консультуються щодо технічних стандартів у рамках MiCA .

Голова ESMA Верена Росс описала CoinDesk роль регулятора у впровадженні MiCA як надання більш детальних вказівок ринку та об’єднання регуляторів.

Він розглядає червень як початковий термін для нормативних технічних стандартів і вказівок для громадських коментарів, а кінець року як крайній термін для завершення.

Політики в ЄС уже думають про перегляд MiCA, який може передбачити розширення його сфери та посилення певних правил.

«MiCA є важливим першим кроком до регулювання послуг криптоактивів та їх постачальників», — сказав CoinDesk у письмовій заяві німецького Крипто BaFin. «Він також передбачає подальший розвиток нормативних вимог, наприклад, щодо об’єднання, позичання та ставок, тобто позики криптоактивів за плату. BaFin відіграватиме активну роль у цьому процесі».

Що стосується правозастосування, здається, що все йде так, як і має бути.

«Наразі делеговані акти та імплементаційні правила виконуються. Крім того, майте на увазі, що в кінці червня набувають чинності лише положення про стейблкойни ( розділи 3 і 4 ) MiCA», – сказав Пітер Керстенс, радник Європейської комісії з цифровізації фінансового сектора та кібербезпеки, у заяві для CoinDesk.

Решту чекає «ціле літо, ціла осінь і навіть трохи зими», додав він.

ОНОВЛЕННЯ (29 квітня, 1:58 UTC): додано деталі до цитати Анжі Блаж з EUCI у розділі під назвою «Вибір сторожових собак» і пояснення, що Верена Росс є головою ESMA. У попередній версії цієї статті вона згадувалася як виконавчий директор.