Bilang karagdagan sa mas mataas na seed money, binigyang-pansin din ni Zhu Haokang ang pagkakaroon ng in-kind na mga subscription at redemption pati na rin ang kalinawan ng regulasyon sa Hong Kong na nagbigay-daan sa isang spot ether ETF bago ONE maging available sa US Nakikilahok din sa briefing. ay si Wayne Huang, pinuno ng ETF at kustodiya sa Crypto exchange OSL.

Source: Foresight News

Ano ang iniisip ng China Asset Management (Hong Kong) tungkol sa laki ng capital inflows sa unang araw ng listing ng Hong Kong Cryptocurrency ETFs bukas?

Zhu Haokang : Lubos akong kumpiyansa na ang paunang sukat ng listahan ng virtual asset spot ETF ng Hong Kong (higit sa US$125 milyon) ay maaaring lumampas sa issuance scale sa unang araw ng United States. Ang issuance scale ng 10 US Bitcoin spot ETF issuer sa unang araw ng Enero 10 sa taong ito ay $125 milyon. Tiwala ang Huaxia na ito ang magiging pinakamalaking tagapagbigay ng ETF sa tatlong nagbigay. Ang mga detalye ay ihahayag sa lahat sa 9:30 bukas ng umaga.

Wayne Huang : Magkakaroon ng anunsyo mula sa Hong Kong Stock Exchange sa 9:30 bukas ng umaga, ngunit natapos na talaga ng OSL ang unang araw ng paglikom ng mga pondo sa OSL ngayon na may dalawang pondo (kabilang ang Huaxia at isa pang pondo na nakikipagtulungan sa amin). Sa paghusga mula sa mga numero, ang mga transaksyon ay talagang mas malaki kaysa sa capital inflow ng US Bitcoin spot ETF sa unang araw ng pangangalakal nito.

Ano ang pagkakaiba sa pagitan ng Spot China Bitcoin ETF at Spot China Ethereum ETF at iba pang mga ETF?

Zhu Haokang : Ang unang pagkakaiba ay kung ikukumpara sa US spot Bitcoin ETF, mayroon kaming spot at pisikal na mga subscription at redemption, na wala sa US spot Bitcoin ETF.

Bilang karagdagan, mayroong dalawang pagkakaiba sa pagitan ng mga produkto ng ChinaAMC at ng iba pang dalawa: Ang Hong Kong spot ETF ng ChinaAMC ay ang tanging ETF na may mga counter ng Hong Kong dollar, US dollar at RMB. Ang pangalawa ay bilang karagdagan sa mga nakalistang pagbabahagi, mayroon tayong mga hindi nakalistang pagbabahagi. Ang dalawang puntong ito ay hindi magagamit sa iba pang dalawang kumpanya.

Bilang karagdagan sa Hong Kong, saan pa nakilahok ang mga mamumuhunan sa Hong Kong virtual asset spot ETF?

Zhu Haokang : Salamat sa pisikal na paraan ng subscription, una sa lahat, kasama sa mga mamumuhunan ang mga mina ng Bitcoin , ETC. Magagamit nila ang kanilang Bitcoin holdings para direktang bumili ng mga virtual asset spot ETF sa Hong Kong. Pangalawa, sa mga bansa at rehiyon na hindi pa naglalabas ng mga ETF sa labas ng Hong Kong, tulad ng Singapore at Middle East, nakipag-ugnayan din kami sa isang malaking bilang ng mga mamumuhunan na labis na interesado. Bilang karagdagan, kahit na ang kasalukuyang lugar ng Bitcoin ETF market sa Estados Unidos ay napakalaki, kumpara sa Estados Unidos, ang Hong Kong ay gumagamit ng cash at pisikal na mga subscription at bukas para sa pangangalakal sa mga oras ng kalakalan sa Asya, na makakaakit pa rin ng maraming American investors. Sa wakas, maraming opisina ng pamilya sa Asia at sa ibang bansa ang interesado din sa mga spot Crypto ETF.

Mayroon bang kasalukuyang ONE securities firm, Victory Securities, na kwalipikadong magsagawa ng mga nauugnay na transaksyon sa mga pisikal na subscription?

Wayne Huang : Hindi lamang Victory Securities ang makakagawa ng pisikal na subscription, kundi pati na rin ang Huaying Securities sa suporta ng OSL. Sa kasalukuyan, mayroong tatlong securities firm na maaaring magsagawa ng pisikal na subscription, at magkakaroon ng higit pang follow-up mamaya. Samakatuwid, pagkatapos na mailista ang ETF bukas, maraming broker ang Social Media up, at posibleng mas maraming broker ang lalahok sa buong ecosystem ng mga virtual asset na ETF sa Mayo.

Ano ang mga partikular na operasyon para sa pisikal na pagbili?

Wayne Huang : Ang pisikal na subscription ay isang pangunguna sa inisyatiba para sa mga Hong Kong ETF na iba sa mga US ETF. Una, kailangan ng brokerage firm na i-upgrade ang No. 1 na lisensya nito para magawang pangasiwaan ang mga transaksyon sa virtual asset. Maaaring ilipat ng mga mamumuhunan ang kanilang mga barya sa OSL sa pamamagitan ng brokerage firm na ito, at sa wakas ay ilipat ang kanilang equity pabalik sa OSL. Ilipat ito sa custody account ng pondo at kumpletuhin ang buong proseso ng pisikal na subscription.

Ano ang proseso ng anti-money laundering ng OSL sa pisikal na subscription? Katanggap-tanggap ba para sa katapat na maging wallet ng kabilang palitan?

Wayne Huang : Una, dapat kumonekta ang mga mamumuhunan sa OSL sa pamamagitan ng isang brokerage firm para magbukas ng account. Magsasagawa kami ng whitelist verification sa wallet na malapit nang maglipat ng pera para patunayan na ang wallet na ito ay hawak at kontrolado ng investor. Pangalawa, i-verify natin ang investment. Dapat na ma-screen ang pribadong wallet ng user para makita kung mayroong anumang kahina-hinalang transaksyon sa nakaraang dose-dosenang transaksyon ng wallet sa chain. Ang mga wallet lang na nakapasa sa whitelist verification ang maaaring magpapahintulot sa kanya na maglipat ng pera.

Maaari bang maging wallet ng ibang palitan ang wallet? Sa teorya, ito ay maaaring gawin. Kung ang mga panuntunan sa anti-money laundering ng kabilang exchange ay naaayon sa mga panuntunan ng OSL, maaari naming tanggapin ang paglilipat ng mga barya ng kabilang partido, ngunit kailangan namin ang kabilang exchange upang magbigay ng ilang partikular na impormasyon ng customer.

Maaari bang bukas ang mga Cryptocurrency spot ng Hong Kong sa mga namumuhunan sa mainland? O magkakaroon ba ng posibilidad na buksan ito sa mga mamumuhunan sa mainland sa hinaharap?

Zhu Haokang : Sa kasalukuyan, ang mga namumuhunan sa mainland Chinese ay hindi pinapayagang mamuhunan sa mga Cryptocurrency spot ETF ng Hong Kong. Ang mga kwalipikadong mamumuhunan, institusyonal na mamumuhunan, retail na mamumuhunan, at internasyonal na mamumuhunan na nakakatugon sa mga regulasyon ng Hong Kong ay maaaring mamuhunan lahat sa mga Cryptocurrency spot ETF. Para sa mga detalye, maaari kang sumangguni sa mga broker at channel ng pagbebenta, at patuloy na bigyang-pansin kung may mga kaukulang pagsasaayos ng regulasyon o ang pagpapakilala ng isang partikular na balangkas ng regulasyon sa hinaharap.

Ang Ethereum spot ETF ng Hong Kong ay ang una sa mundo, ngunit kung sa wakas ay matukoy ng Estados Unidos na ang “Ethereum” ay isang seguridad, maaapektuhan ba nito ang Ethereum spot ETF ng Hong Kong?

Wayne Huang : Malamang na hindi, dahil kung tinukoy ng Estados Unidos ang Ethereum bilang isang seguridad ay hindi makakaapekto sa independiyenteng paggawa ng desisyon ng Hong Kong Securities Regulatory Commission. Ang Hong Kong Securities Regulatory Commission ay may sariling hanay ng mga pamamaraan para sa pagtukoy kung ang isang partikular na virtual asset ay isang seguridad at kung maaari itong mabuksan sa mga retail trader. Hindi ito maaapektuhan ng iba't ibang opinyon sa pagitan ng iba't ibang departamento sa Estados Unidos, o sa huli ng sarili nilang unilateral na kahulugan. papuntang Hong Kong.

Gusto ko ring bigyang-diin kung bakit ang Hong Kong ay maaaring maging una sa mundo na maglunsad ng isang Ethereum spot ETF, kaysa sa Estados Unidos? Ang regulasyon ng Cryptocurrency sa United States ay may maraming departamento na nagsasalita nang sabay-sabay, o sinusubukang i-regulate ito. Sino ang dapat mangasiwa ng mga cryptocurrencies sa Hong Kong ay matagal nang napagpasyahan, katulad ng China Securities Regulatory Commission. Ang China Securities Regulatory Commission ay nagbigay ng ilang napakalinaw na balangkas ng regulasyon. Ang Hong Kong ay mayroon nang malinaw na kahulugan ng Ethereum. Ethereum Ito ay hindi isang seguridad, ngunit ang unang non-securities virtual asset na isasama sa Hong Kong supervision kasama ng Bitcoin, at ito ay ONE sa dalawang target na maaaring ibigay sa mga retail investor.

Ilulunsad ba ng Hong Kong ang iba pang mga virtual asset na ETF?

Wayne Huang : Bitcoin at Ethereum lang sa ngayon. Paulit-ulit naming tinalakay sa China Securities Regulatory Commission ang proseso kung paano maglista ng mga barya sa mga transaksyon sa pagsunod sa Hong Kong. Hayaan akong magbahagi ng maikli. Una, kailangan natin ang nag-isyu ng virtual na asset o ang ating mga sarili upang makahanap ng legal Opinyon na nagsasaad kung ang coin ay isang seguridad o isang hindi seguridad. At gawing isang detalyadong ulat ng pananaliksik ang legal Opinyon at ang aming angkop na pagsusumikap sa pera at isumite ito sa China Securities Regulatory Commission. Pagkatapos ng huling pag-apruba ng China Securities Regulatory Commission, ito ay unang bubuksan sa mga propesyonal na mamumuhunan. Kapag naabot ang isang tiyak na antas ng pagkatubig, ito ay isasama. Pagkatapos ng isang yugto ng panahon sa loob ng saklaw ng isang index, maaari kaming mag-apply sa Securities Regulatory Commission upang i-upgrade ang currency na ibe-trade ng mga retail investor.

Ngunit sa ngayon, pagkatapos ng 4 na taon ng operasyon, ang OSL ay mayroon pa ring dalawang asset, Bitcoin at Ethereum, na bukas sa mga retail investor para sa pangangalakal. Ibig sabihin, sa ngayon, ang dalawang baryang ito lamang ang nakakatugon sa mga kondisyon para sa paglulunsad ng mga ETF. , ngunit tinatalakay at pinag-aaralan namin ang China Securities Regulatory Commission.

Isasaalang-alang mo ba ang paglulunsad ng mga ETF tulad ng inverse leverage ng mga virtual asset?

Zhu Haokang : Ang ETF mismo ay puno ng mga katangiang pinansyal, na kinabibilangan ng pagbabago ng maraming produktong pampinansyal. Nakita rin namin ang ilang mga internasyonal na bangko sa pamumuhunan na gumawa ng ilang mga pagbabago sa pananalapi at bumuo ng mga katulad na derivatives sa mga umiiral na produkto ng US. Kami ay nagbibigay din ng malapit na atensyon at pakikipag-usap sa isang malaking bilang ng mga investment bank at mga securities firm. Upang magbigay ng simpleng halimbawa, pinapayagan din ng Hong Kong Stock Exchange ang mga ETF na maging short-selling at maging margin trading. Nakikipag-ugnayan din kami sa aming mga kasosyo upang lumikha ng mas maraming kita at higit na pagbabago sa mga produktong pampinansyal para sa aming mga namumuhunan sa ETF. .

Paano sa tingin mo ang susunod na Cryptocurrency ETF ay makakaapekto sa presyo ng Cryptocurrency?

Zhu Haokang : Batay sa pagsusuri ng iba't ibang salik, naniniwala kami na ang mga Cryptocurrency ETF ay magiging kapaki-pakinabang sa mga presyo ng Cryptocurrency . Una, ang Crypto spot ETF market ng Hong Kong ay nag-inject ng mas maraming liquidity sa Crypto market. Pangalawa, pabilisin ang pagsunod sa industriya. Pangatlo, pinalawak ang mga channel ng pagpopondo. Pang-apat, ang mga mamumuhunan ay maaaring makakuha ng mga pagkakataon sa arbitrage sa pagitan ng mga presyo ng ETF at mga presyo ng spot, na nagpapahintulot sa mas maraming market makers at arbitrage investor na aktibong lumahok. Ikalima, sa pagpasa ng aming Crypto spot ETF, ang mga kadahilanan ng pangangalakal sa mga tradisyonal Markets ay direktang makakaapekto sa merkado ng Cryptocurrency . Ika-anim na punto, naniniwala kami na ang balangkas ng regulasyon ng Hong Kong ay medyo malinaw, at ang pagpapalabas ng mga produkto ng Bitcoin at Ethereum ETF ay nagbibigay ng malaking kaginhawahan. Ikapitong punto, naniniwala kami na ang Hong Kong, bilang isang internasyonal na sentro ng pananalapi, ay hihikayat ng mas maraming mamumuhunang Tsino upang mangalakal sa mga yugto ng panahon sa Asya, pagbutihin ang pagkatubig ng merkado, at gumanap nang mas mahusay kaysa sa mga katulad na produkto sa Europa o Canada.

Ang mga rate ng Huaxia ay mas mataas kaysa sa iba pang dalawang kumpanya sa Hong Kong. Nag-aalala ka ba tungkol sa kakulangan ng pagiging mapagkumpitensya?

Zhu Haokang : Sa tingin ko lahat ay mas nababahala tungkol sa isyu ng bayad. Una sa lahat, ang istraktura ng bayad ng China Asset Management Hong Kong ay ganap na sumusunod sa mga pamantayan ng thematic at kumplikadong mga ETF na nakalista sa Hong Kong. Maaari kang sumangguni sa nakaraang nakalistang Cryptocurrency, futures ETF at iba't ibang thematic na ETF. Singil. Ang aming mga singil ay mas mababa kaysa sa mga katulad na singil. Pangalawa, ang aming mga produkto ay nagbibigay ng napakataas na kakayahang umangkop sa mga opsyon sa pangangalakal, hindi lamang sa pagsuporta sa mga nakalista at hindi nakalistang pagbabahagi, ngunit pagsuporta rin sa tatlong uri ng mga over-the-counter na transaksyon sa US dollars, Hong Kong dollars at RMB. Ito ang aming natatanging bentahe. Pangatlo, ang pagiging kumplikado at pagbabago ng aming mga produkto ay tumutukoy sa kahalagahan ng aming pamamahala sa peligro at katatagan ng pagpapatakbo.