Ang kamakailang kahinaan ng Bitcoin ay (BTC) ay hindi nakahiwalay sa mga Crypto Markets at samakatuwid ay hindi nagpapahiwatig ng sektor-specific na pagsuko, sinabi ng Coinbase (COIN) sa isang ulat ng pananaliksik noong Biyernes.

Sinasabi ng Coinbase na ang parehong mga equities at ginto ay mas mababa ang pangangalakal mula noong umabot sa pinakamataas noong kalagitnaan ng Abril, laban sa backdrop ng isang lumalakas na dolyar. Ang pinakamalaking Cryptocurrency sa mundo ay bumagsak ng 16% noong Abril, sa pinakamalaking buwanang pagbaba mula noong Hunyo 2022.

"Ang nag-iiwan sa amin ng optimistiko sa pullback na ito ay ang maximum na drawdown ng BTC mula sa peak ay nasa 23%, mas mababa sa makasaysayang saklaw nito," isinulat ng mga analyst na sina David Han at David Duong.

"Naniniwala kami na ang kalakaran na ito ng pangkalahatang pinababang mga drawdown ay magpapatuloy, sa bahagi dahil sa lehitimisasyon ng BTC bilang isang macro asset," isinulat ng mga may-akda. Ito ay pinalakas ng mga spot exchange-traded funds (ETFs) sa US, Canada at Europe at gayundin ng mga kamakailang inilunsad na ETF sa Hong Kong at mga bagong aplikasyon sa Australia .

Bagama't ang mga pag-agos ng mga ETF sa ibang bansa ay maaaring hindi kasing dami ng nakikita sa US, "sa palagay namin ay kumakatawan sila sa isang mahalagang senyales para sa pakikipag-ugnayan sa regulasyon sa klase ng asset sa buong mundo," sabi ng ulat.

Tinapos ng Blackrock's iShares Bitcoin Trust (IBIT), ang pinakamalaking spot Bitcoin ETF, ang 70-araw na sunod-sunod na inflow nitong Miyerkules at nakita ang kauna-unahang pag-agos nito, sabi ng ulat. “Bagaman ito ay nagpapahiwatig ng paghina ng mga pagpasok ng kapital sa klase ng asset sa pamamagitan ng produkto ng ETF, sa tingin namin na ang mga daloy ng ETF ay nagtutulak lamang ng isang bahagi ng Discovery ng presyo ng BTC dahil sa pandaigdigang at malalim na likidong mga Markets sa mga sentralisadong palitan (CEXs).”

"Ang average na dami ng spot sa araw ng linggo sa mga CEX noong 1Q24 ay $18.8 bilyon, higit sa walong beses ang $2.3 bilyon na pang-araw-araw na dami ng US spot ETF sa parehong panahon," sabi ng tala. "Ang pagkakaibang ito sa aktibidad ay humahantong sa amin na maniwala na ang Discovery ng presyo ng bitcoin ay nananatiling nakaugat sa mga trend ng pandaigdigang demand."

Ang problema sa pagtingin sa US ETF inflows bilang proxy para sa pandaigdigang Discovery ng presyo ay pinaka-halata sa ginto, sabi ng Coinbase. Ang pinakamalaking gold ETF sa US, ang SPDR Gold Shares, ay nagkaroon ng net outflow na $3 bilyon noong 2024 kahit na ang mahalagang metal ay tumaas ng 12% year-to-date.

Read More: Ang Crypto Market Sell-Off ay Hinimok ng Mga Retail Investor, Sabi ni JPMorgan