Tether encuentra paridad estable con el dólar tras colapso de Terra

Aunque la stablecoin ha pasado el estrés de mercado con un retorno a la normalidad, persistirán las preocupaciones sobre sus reservas, dijo un trader.

AccessTimeIconJul 26, 2022 at 2:05 p.m. UTC

Omkar Godbole was a senior reporter on CoinDesk's Markets team.

Tether (USDT), una stablecoin creada para valer lo mismo que un dólar estadounidense, ha encontrado estabilidad por primera vez en más de dos meses.

La criptomoneda estable más grande del mundo por valor de mercado recuperó su paridad con el dólar el 20 de julio y se ha mantenido estable desde entonces, la primera instancia de este tipo desde el colapso de la stablecoin algorítmica de Terra, TerraUSD o UST (ahora TerraClassicUSD), en la segunda semana de mayo.

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UST, la tercera stablecoin más grande del mundo en ese entonces, se derrumbó el 12 de mayo, esparciendo pánico de venta en otras criptomonedas vinculadas al dólar. La paridad de Tether se quebró y cayó tan baja como $0,92 en algunos exchanges tras el colapso de UST y promedió aproximadamente $0,99 en junio.

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La capitalización de mercado de Tether disminuyó $16.000 millones y llegó a $65.000 millones en dos meses, un signo de grandes amortizaciones por parte de los inversores. Esto significa que la compañía detrás de USDT, Tether Ltd, perdió miles de millones de dólares en amortizaciones tras la caída de UST. Tether Ltd ha sido criticada ampliamente por la falta de transparencia acerca de la naturaleza de los activos respaldando la stablecoin.

En otras palabras, tether ha pasado la prueba de estrés del mercado, ha resistido las amortizaciones en condiciones de volatilidad y eventualmente ha recuperado la paridad. “Los últlimos dos meses han sido definitivamente estresantes par las stablecoins tras el colapso de UST y la recesión en la capitalización de mercado de USDT”, dijo Clara Medalie, directora de investigación en Kaiko. “Tether probó su habilidad para procesar miles de millones en amortizaciones, a pesar de las preguntas permanentes sobre sus reservas”.

Queda ver si la reciente resiliencia de tether incrementa la confianza de los inversores en la stablecoin. Alex Kruger, trader y analista, es escéptico sobre la resiliencia de la criptomoneda estable. Tether es muy utilizada en el mercado de bitcoin (BTC) y en las finanzas descentralizadas (DeFi).

“Tether ha superado una vez más la prueba de estrés bajo condiciones de mercado extremas”, dijo Kruger. “Sin embargo, no veo que el miedo, incertidumbre y duda (abreviado como FUD en inglés) disminuyan de manera significativa hasta que exista una regulación para las stablecoins y Tether se adhiera a ella”.

Tether Ltd aseguró que el valor de sus stablecoins ha sido siempre 100% respaldado por activos para asegurar la estabilidad de la paridad 1:1 con el dólar. En mayo, Tether Ltd publicó una prueba de tenencias por parte de la firma independiente de contadores MHA Cayman, afirmando que la compañía guarda $39.200 millones en bonos del tesoro, $4100 millones en depósitos bancarios, $6700 millones en fondos money market y $3100 millones en préstamos asegurados. Una potencial falta de confianza en tether probablemente resultaría en un severo shock de liquidez para el mercado cripto en general, según JPMorgan (JPM).

Mientras que tether se encuentra, supuestamente, completamente colateralizada, UST era una stablecoin algorítmica respaldada por un token endógeno LUNA, cuyo valor está igualmente atado a la propia stablecoin. Este escenario hace de UST y las stablecoins algorítmicas un blanco fácil para las corridas bancarias como la que se vio en mayo.

Este artículo fue traducido por Marina Lammertyn.

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