No es solo LUNA: las aplicaciones DeFi de Terra han perdido $28.000 millones

Los inversores han abandonado en gran medida el ecosistema Terra, ahora evidente en los protocolos DeFi en la blockchain, y los analistas siguen siendo escépticos sobre sus perspectivas a largo plazo.

AccessTimeIconMay 20, 2022 at 5:41 p.m. UTC

Shaurya is an analyst/editor for CoinDesk's markets team in Asia.

Desde que la stablecoin terraUSD (UST) de Terra vinculada al dólar estadounidense perdió su paridad hace dos semanas y provocó pérdidas masivas para los inversores, se han retirado miles de millones de dólares del ecosistema.

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Los datos de los trackers muestran que los fondos retenidos en aplicaciones de finanzas descentralizadas (DeFi) creadas en Terra se han desplomado a $155 millones en valor bloqueado el viernes por la mañana, un nivel visto por última vez en febrero de 2021, en comparación con los más de $29.000 millones de principios de este mes. El valor bloqueado en Terra DeFi había alcanzado un máximo de $30.000 millones a principios de abril.

Las caídas se produjeron cuando UST perdió su paridad 1:1 frente al dólar estadounidense en medio de una caída más grande en los mercados. Eso creó una espiral de muerte cuando los inversores intercambiaron UST por otras monedas estables, enviando el token Terra a tan solo 4 centavos el 14 de mayo.

"Experimentar pérdidas significativas o ver a otros sufrir pérdidas significativas, sin culpa propia, es probablemente una de las formas más rápidas para que un protocolo o blockchain en este espacio pierda la confianza de la comunidad", Simon Furlong, cofundador de Geode Finance, le dijo a CoinDesk en un correo electrónico.

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Las aplicaciones DeFi de Terra han perdido millones de dólares tras la implosión de UST. (DeFi Llama)

Como fue ampliamente reportado, gran parte del valor perdido se debió al protocolo de préstamos Anchor, que recibió el mayor golpe, según muestran los datos. Tenía más de $17.000 millones el 6 de mayo y bloqueó poco más de $106 millones el viernes, una caída de más de 99%. Anchor fue el hogar de los infames "rendimientos estables" de Terra, donde los inversores podían bloquear su UST para ganar alrededor del 19% anual.

“La caída de UST hizo que el protocolo más popular de Terra, Anchor, fuera efectivamente inútil”, dijo Furlong. "Nadie está interesado en ganar recompensas en una moneda estable que tiende a $0".

Los observadores del mercado habían esgrimido previamente preocupaciones sobre el rendimiento de Anchor, y los críticos lo calificaron de insostenible. Eso no disuadió a los inversores de acumular más de $16.000 millones desde julio de 2021 hasta principios de mayo de 2022.

Otras aplicaciones muestran descensos porcentuales similares. Lido, que paga recompensas diarias sobre los activos en juego, experimentó una caída en el valor de $7.000 millones, mientras que el intercambio automatizado Astroport y la aplicación de préstamos Mars Protocol experimentaron una disminución combinada de $1.200 millones en el valor total bloqueado (TVL).

Cómo cayeron las cifras de TVL

Debido a la forma en que opera UST, el precio del token luna asociado (LUNA) cayó hasta 99,7% en menos de una semana. Un UST se puede canjear o acuñar por exactamente $1 de LUNA en cualquier momento, un mecanismo destinado a mantener estable el UST mediante el uso de las fuerzas del mercado para alterar la oferta y el precio de LUNA para que coincida con la demanda.

Como resultado, cuando cayó UST, se acuñó un exceso de LUNA para tratar de mantener su paridad. Esta vez no logró revivir UST ya que el apetito por los tokens entre los inversores disminuyó.

La caída ha causado que algunas de las firmas de inversión más grandes dentro del mercado cripto sufran pérdidas masivas. Los datos en cadena muestran que Hashed de Corea del Sur perdió unos $3.500 millones, mientras que Delphi perdió al menos el 13% de sus fondos bajo administración.

Los patrocinadores de Terra, Galaxy Digital y Three Arrows Capital, también se han visto afectados, aunque las empresas no han proporcionado cifras públicamente.

Los analistas señalan problemas

Si bien los desarrolladores de Terra han implementado un plan de reactivación para recuperar el ecosistema y garantizar el crecimiento a largo plazo, algunos analistas dicen que persiste la falta de confianza.

"Los traders y los inversores sufrieron enormes pérdidas y dudan de las acciones de la administración que siguieron a la desvinculación de UST", dijo Anton Gulin, director regional del exchange cripto AAX, en un chat de Telegram. "Cualquier cosa que venga del equipo de Luna puede ser tratada de la misma manera mientras persista la falta de confianza".

Los desarrolladores de Terra están proponiendo una bifurcación dura —hard fork, en inglés— de la red, que crearía una nueva blockchain separada, como parte del renacimiento. Sin embargo, aparentemente la comunidad no está de acuerdo: los resultados de una encuesta preliminar en línea esta semana mostraron que el 92% de los encuestados votaron "no" al cambio propuesto.

"Se ha perdido la confianza, pero en caso de compensación por pérdidas y devolución de fondos, hay posibilidades de que se restablezca", dijo a CoinDesk el director Ejecutivo de KuCoin, Johnny Lyu, en un correo electrónico. "Si el ecosistema y el equipo pueden manejar el proceso de recuperación de manera inteligente, será una señal positiva no solo para los inversores del proyecto, sino también para los nuevos usuarios y todo el mercado".

Este artículo fue traducido por Marina Lammertyn.

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