Ang Susunod na Bitcoin Halving ay Magiging Isa pang Hype Cycle?

Matapos "ibenta ng mga mamumuhunan ang balita" ng paglulunsad ng mga Bitcoin ETF, hinahanap ng mga tagamasid sa merkado ang susunod na kaganapan na maaaring magdulot ng mga presyo sa merkado.

AccessTimeIconJan 15, 2024 at 6:25 p.m. UTC
Updated Mar 8, 2024 at 8:11 p.m. UTC

Ngayong live na ang spot Bitcoin exchange-traded funds (ETFs) sa US, hinahanap ng mga market watcher ang susunod na potensyal na bullish event para humimok ng mga pakinabang ng Cryptocurrency . Kasunod ng pinakahihintay na desisyon ng US Security and Exchange Commission (SEC) na aprubahan ang mga produktong ito sa pananalapi, ang mga Bitcoin ETF ay sabay-sabay na sumobra at hindi maganda ang mga inaasahan – kumakatawan sa mga plus at minus ng isang market na hinimok ng hype.

Ito ay isang sipi mula sa newsletter ng The Node, isang pang-araw-araw na pag-iipon ng mga pinakamahalagang balita sa Crypto sa CoinDesk at higit pa. Maaari kang mag-subscribe upang makuha ang buong newsletter dito .

Ang nangungunang tatlong Bitcoin ETF ay nakakita ng higit sa kalahating bilyong dolyar na halaga ng mga pag-agos ng kapital (hindi binibilang ang $22 bilyong pondo ng Grayscale, na na-convert mula sa umiiral na tiwala ng GBTC at nakakita ng malalaking pag-agos), na nagpapahiwatig ng makabuluhang pangangailangan ng customer para sa tradisyonal na on- rampa sa Bitcoin (BTC). Sa mga linggo na humahantong sa petsa ng pag-apruba, Miyerkules, Ene. 10, ang Bitcoin ay nag-rally sa kamakailang mataas na ~$48,000.

Maraming mga analyst at mangangalakal ang umaasa ngayon na ang paparating na paghati ng Bitcoin — kapag ang rate ng mga bagong bitcoin na inisyu sa mga validator ng network (aka mga minero) ay binawasan — ay maaaring maging katulad na katalista para sa mga Crypto Prices. Mayroong matagal na debate kung ang mga Events na-trigger ng programmatic na ito na nangyayari isang beses bawat apat na taon ay "na-presyo."

Ang pag-apruba ng Bitcoin ETF noong nakaraang linggo ay maaaring magbigay ng ilang indikasyon kung ano ang darating para sa susunod na Bitcoin hype cycle. Ang listahan ng 11 bagong Bitcoin pondo ay isang malinaw na sandali upang ibenta, hindi bababa sa pagbabalik-tanaw, at Bitcoin mula noon ay lumubog ~12% hanggang $42,250 ngayon. Ito ay nananatiling masyadong maaga upang sabihin kung ang mga Bitcoin ETF ay kukuha ng bilyun-bilyong bagong dolyar at mga mamumuhunan , isang hula na nakasalalay sa aktwal na pangangailangan para sa Bitcoin.

Samantala, ang salaysay ng paghahati ng Bitcoin (kung minsan ay naghahahati) ay isang kuwento sa panig ng suplay: ang presyo ng bitcoin ay maaaring mag-pop pagkatapos mapilitan ang supply ng mga bagong barya na pumapasok sa merkado, kung ipagpalagay na ang paggamit ng network ng Bitcoin ay nananatiling matatag o tumataas.

Sa ilang lawak, ang salaysay ng paghahati ng Bitcoin ay isang post-hoc na rasyonalisasyon para sa katotohanang ang Bitcoin ay sa katunayan ay nawala sa mga buwan pagkatapos ng bawat paghahati sa ngayon. Halimbawa, anim na buwan pagkatapos ng ikalawang paghahati ng network noong 2016 (nang ang mga paglabas ng mga bagong barya sa bawat bloke ay bumaba mula 25 hanggang 12.5 BTC), lumampas ang Bitcoin sa $1,000 na threshold sa unang pagkakataon. Isang katulad Rally ang nangyari noong 2020, nang ang Bitcoin ay nagtakda ng bagong all-time high.

Ngunit kakaunti ang iminumungkahi na ang mga pagtaas ng presyo na ito ay direktang nauugnay sa paghahati, sa labas ng tumaas na bullish sentiment at coverage ng media na karaniwang nauuna sa kaganapan. Ang CoinShares, sa pinakahuling "Ulat sa Pagmimina" ay nabanggit na mayroong "tugatog sa paglago ng hashrate na kadalasang nangyayari mga apat na buwan bago ang paghahati, malamang dahil sa isang ' Bitcoin rush,'" na maaaring kumakatawan sa positibong damdamin.

Maliban sa pang-ekonomiyang lohika sa paligid ng isang pagkabigla sa supply ng Bitcoin ay BIT nanginginig , kung isasaalang-alang na ang supply ng mga bagong bitcoin ay talagang patuloy na tataas para sa susunod na siglo o higit pa, kung saan ang lahat ng 21 milyong bitcoin ay mamimina. Dinisenyo ni Satoshi Nakamoto ang network ng Bitcoin upang bigyan ng subsidyo ang mga minero sa pamamagitan ng mga reward na ito upang pasiglahin ang pag-aampon , umaasa na sa paglipas ng panahon ang mga bayarin sa transaksyon ay lalago nang sapat upang mapanatili ang seguridad at pagpapatunay ng network.

Ang CoinShares ay T nag-aalok ng prediksyon ng presyo sa ulat nito, na sa halip ay gumagawa ng kaso na ang pagmimina ng Bitcoin ay lalago nang higit na mapagkumpitensya pagkatapos ng paghahati, na tinatanggal ang hindi gaanong mahusay na mga minero. Habang ang Bitcoin ay naging 90% na mas episyente mula noong huling paghahati, ang hashrate (na kumakatawan sa dami ng kapangyarihan sa pag-compute na inilagay para sa seguridad ng network) at ang mga istruktura ng gastos ay tumaas din.

Sa katunayan, ang kasalukuyang kahirapan sa pagmimina ng Bitcoin ay nasa mga makasaysayang matataas, kung saan ang kapangyarihan ng pag-compute ay tumalon nang higit sa 100% noong 2023. Hinuhulaan ng CoinShares na mahuhulog ito pagkatapos ng paghahati sa pamamagitan ng "miner exodus." Sinabi rin ng kumpanya na ang "average na halaga ng produksyon sa bawat coin" ay maaaring mag-normalize sa ilalim lamang ng $38,000 post-halving, dahil sa kumplikadong ugnayan sa pagitan ng mga gastos sa hardware at kuryente, mga antas ng kahirapan at ang mga istruktura ng gastos na tumutukoy kung ang ilang mga minero ay kumikita o nalulugi, na tumutukoy kung gaano karaming mga minero ang nasa network.

Ano nga ba ang ibig sabihin nito para sa mga hula sa presyo ng Bitcoin ? Well medyo contradictorily, kung Bitcoin presyo ay mananatiling higit sa $40,000 maaari itong aktwal na humimok ng minero returns mas mababa. Ang CoinShares ay T nag-aalok ng hulang ito bilang tulad, ngunit dahil ang mga minero ay madalas na ang pinakamalaking nagbebenta ng Bitcoin , ang pinababang kakayahang kumita ay maaari ring lumikha ng presyon ng pagbebenta mula sa pangkat na iyon.

Maraming iba ang hindi sumasang-ayon, at nakikita ang paghahati bilang isa pang potensyal na positibong katalista para sa mga presyo ng Bitcoin . Ngunit mahalagang tandaan na ang bawat isa ay may kanya-kanyang insentibo. Ang tanging malapit na garantiya pagdating sa paghahati ay isa na itong sandali para sa hype.

Edited by Stephen Alpher.

Disclosure

Mangyaring tandaan na ang aming patakaran sa privacy, terms of use, cookies, at do not sell my personal information ay na-update na.

Ang CoinDesk ay isang nakatanggap ng parangal media na sumusunod sa mahigpit na mga patakaran sa pamamatnugot. Noong Nobyembre 2023, Ang CoinDesk ay binili ng Bullish group, may-ari ng Bullish, isang reguladong palitan ng digital na mga ari-arian. Ang Bullish group ay karamihan pag-aari ng Block.one; parehong mga kumpanya ay may interes sa iba't ibang negosyo ng blockchain at digital na mga ari-arian at mahahalagang pag-aari ng digital na mga ari-arian, kabilang ang bitcoin. Ang CoinDesk ay nag-ooperate bilang isang independenteng sangay na may isang komite ng pamamatnugot upang protektahan ang kalayaan ng pamamahayag. Ang mga empleyado ng CoinDesk, kabilang ang mga mamamahayag, ay maaaring tumanggap ng mga opsyon sa Bullish group bilang bahagi ng kanilang kompensasyon.


Learn more about Consensus 2024, CoinDesk's longest-running and most influential event that brings together all sides of crypto, blockchain and Web3. Head to consensus.coindesk.com to register and buy your pass now.